市場観察：米綿輸出販売は1週間で46%減少

米國の輸出販売は好調で、2024/25年度の契約量は121,500パック、ベトナム、パキスタン、トルコが主な買い手で、中國は約49,300パック、2025/26年度の契約量は57,900パックをキャンセルした。

米國の陸上綿入れ輸送量は37萬7700パック。ベトナムは米國の綿花の重要な市場ですが、ベトナムと米國の170億ドルの貿易黒字（おそらく第3の貿易黒字は米國と）を考えると、ベトナムは関稅目標を互恵しなければなりません。これが綿花に與える影響の程度はわかりにくいが、そうでなければ積極的ではない可能性が高い。

今後5日間の展望：綿花先物は金曜日の終値が堅調に推移し、その週は5日連続で下落し、前の週のすべての上昇幅を相殺した。トレーダーは短期と長期のファンダメンタルズの見通しに依然としてかなり落膽している。短期的に見ると、価格を押し上げる可能性があるのは、投機的な空振りがどのように操作されるかだ。3月31日に日米綿意向面積が発表される前に、いくつかの利益回復が現れる可能性がある。アナリストは米綿の面積が大幅に低下すると予想しているが、ここ數カ月の需要不足は米綿の供給が十分であることを意味している。トレーダーは、今後1週間のダウンスペースを制限する可能性がある、発表されるレポートの前にリスクを解消するための空白を埋めることができます。

今後30日間の見通し：米國の植綿面積は2015年以來初めて1000萬エーカーを割り込む可能性がある。それでも、今後1年間のファンダメンタルズは緩和を維持する可能性があり、特に米綿輸出需要が改善されていない場合。2021/22年度以降、米國內の消費量は毎年減少しており、総需要のほんの一部を占めている。これは綿花価格を貿易と貿易政策に高度に依存させ、これは過去6ヶ月間綿花が下落し続けた重要な原因である。市場は、別の貿易戦爭が需要の低下と綿花の供給に余裕をもたらすことを事前に予知していた。

90日間の見通し：3月13日の今週まで、米綿の輸出販売は失望させられ、12萬7600パックで、10月3日の今週までの最低水準だった。これは前の週より46%、4週間の平均より49%減少した。先週木曜日の基本的にICE先物は先週の安値から5セント反発したことを考慮すると、販売の減速は驚くほどではなく、価格上昇が販売を阻害しているだけだ。それでも、米綿の出荷量は引き続き堅調だが、販売が改善されない限り、米國のファンダメンタルズの緩和は価格を圧迫し続ける可能性がある。