天虹紡織：5626萬收購這家面料銷售商，去年?duì)I收1.3億美金

　　全球最大的棉紡織品制造商之一——天虹紡織集團(tuán)有限公司(以下簡稱“天虹紡織”)，今天(6月25日)早間發(fā)布公告稱，公司擬收購持有紡織業(yè)務(wù)的新控股公司權(quán)益，包括賣方向公司出售新控股公司47.5%股權(quán)，公司將有權(quán)要求賣方向公司出售其于新控股公司8.75%股權(quán)，新控股公司將向公司授出購股權(quán)。此外，于該協(xié)議日期后第三至第5年期間，賣方可要求公司購買其于新控股公司的全部股權(quán)，而公司亦可要求賣方出售其于新控股公司的全部股權(quán)。

　　根據(jù)協(xié)議，天虹紡織在將出資807.50萬美元獲得新控股公司已發(fā)行股本的47.5%，在全部股份轉(zhuǎn)讓完成后10日內(nèi)支付剩余的56.25萬美元。

　　公告顯示，新控股公司成立目的為持有目標(biāo)集團(tuán)的權(quán)益。除持有目標(biāo)集團(tuán)外，其并無任何業(yè)務(wù)，該公司主要從事面料及服裝銷售等，截止2017年12月31日的未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值為831.4萬美元。

　　根據(jù)新控股公司截至2017年12月31日止年度的未經(jīng)審核賬目，截至2017年12月31日止年度之除稅前及除稅后溢利分別約為318.90萬美元及220萬美元，而截至2016年12月31日止年度之除稅前及除稅后溢利分別約為381.40萬美元及263.20萬美元。

　　天虹紡織介紹，新控股公司主要在美國及墨西哥從事銷售紡織品，擁有精干的銷售團(tuán)隊(duì)及穩(wěn)固的客戶基礎(chǔ)，且由具備超過30年紡織品行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)，目前年銷售額約1.30億美元。

　　此外，盡管天虹紡織收購大部分股權(quán)，新控股公司將繼續(xù)其正常營運(yùn)。天虹紡織董事會(huì)相信新控股公司也可帶動(dòng)公司于中美洲及越南的生產(chǎn)基地所生產(chǎn)產(chǎn)品在美洲的業(yè)務(wù)增長。

　　第一紡織網(wǎng)記者此間了解到，天虹紡織是中國最大的棉紡織品制造商之一，更是全球彈力包芯紗市場(chǎng)龍頭，集團(tuán)主要業(yè)務(wù)為制造以及銷售優(yōu)質(zhì)紗線、坯布、針?biāo)罂椕媪虾头b(牛仔褲)，尤其專注生產(chǎn)具有高附加值的彈力包芯紗線。

　　自1997年成立以來，集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，擁有超過3000個(gè)國內(nèi)外客戶，銷售網(wǎng)絡(luò)遍及中國、越南、北美、歐洲、巴西、土耳其、孟加拉、日本及南韓。公司以上海為銷售總部，在中國、越南、柬埔寨及尼加拉瓜分別設(shè)置有生產(chǎn)基地，土耳其、烏拉圭等地也是發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)基地，主要生產(chǎn)設(shè)備包括大約303萬紗錠及1283臺(tái)織機(jī)，投資總規(guī)模超過80億人民幣。

　　2017年，天虹紡織總收入達(dá)到163億元。主要業(yè)務(wù)紗線銷售達(dá)到65萬噸，收入規(guī)模達(dá)到145.8億元，占總收入的89%，其中彈力包芯紗線銷售達(dá)34萬噸，占收入的49%。

　　西南證券分析師沈雯琪介紹，得益于天虹紡織產(chǎn)能的增長，2012至2017年，天虹紡織的營業(yè)收入從73.4億元增長到163億元，復(fù)合年增長率為17.3%。由于天虹紡織產(chǎn)品的定價(jià)模式為原料成本+加工費(fèi)，利潤受棉價(jià)的影響較為明顯，歸屬于母公司的凈利潤波動(dòng)較大。

　　2018年，天虹紡織會(huì)陸續(xù)開始在越南北部及中國徐州及山東的擴(kuò)展計(jì)劃，新產(chǎn)能將混合全新及二手設(shè)備，預(yù)計(jì)在越南和中國分別新增約22萬紗錠及38萬紗錠。預(yù)計(jì)未來每年會(huì)有10%的紗線產(chǎn)能擴(kuò)充，能確保業(yè)績?cè)鲩L。

　　沈雯琪分析，從天虹紡織過往的發(fā)展歷程上看，收購擴(kuò)張一直是公司發(fā)展的道路。天虹紡織過往通過收購破產(chǎn)國企實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，并且獲得了不錯(cuò)的盈利水平，體現(xiàn)出公司具有比較強(qiáng)的投后管理整合能力。通過打造越南北部工業(yè)園區(qū)，能實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營管理(客戶負(fù)責(zé)布料開發(fā)生產(chǎn)，集團(tuán)負(fù)責(zé)紗線和牛仔服成衣制造)，做到快速反應(yīng)交貨，順應(yīng)品牌服飾行業(yè)發(fā)展需求。

　　在沈雯琪看來，就產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)的盈利水平而言，由于紡紗企業(yè)中，原料成本占了77%，紡紗行業(yè)的盈利能力最差且最不穩(wěn)定，通過垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈打造，天虹紡織的盈利水平有望得到提升，穩(wěn)定性也有望增強(qiáng)。