協(xié)鑫能科(002015)：深耕清潔能源藍(lán)海市場(chǎng) 連續(xù)兩年超額完成業(yè)績(jī)承諾

　　重組脫胎換骨后，從紡織行業(yè)成功跨入清潔能源行業(yè)的協(xié)鑫能科，業(yè)績(jī)漸入佳境。

　　4月30日，協(xié)鑫能科發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.98億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.54億元，較追溯調(diào)整前上年同期營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)22倍、102倍，較追溯調(diào)整后上年同期營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)33.50%、66.83%。繼2018年超額完成業(yè)績(jī)承諾后，2019年，置入資產(chǎn)協(xié)鑫智慧能源扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為5.4億元，業(yè)績(jī)承諾完成率為145.50%。

　　一季報(bào)顯示，2020年前3個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)翻倍。談及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“秘訣”，協(xié)鑫能科總經(jīng)理費(fèi)智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“有別于以規(guī)模擴(kuò)張為主的發(fā)電集團(tuán)，協(xié)鑫能科堅(jiān)持的是差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，即以清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)為核心，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、區(qū)域分布、裝機(jī)結(jié)構(gòu)上形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

　　項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充裕

　　重組完成后的協(xié)鑫能科所涉領(lǐng)域主要包括燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)、風(fēng)力發(fā)電、垃圾發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)等。

　　提及公司所處行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，費(fèi)智告訴記者，“可再生能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)均為國(guó)家鼓勵(lì)的優(yōu)先發(fā)電業(yè)態(tài)。根據(jù)國(guó)家規(guī)定，在一定供熱半徑內(nèi)不重復(fù)規(guī)劃建設(shè)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，公司所運(yùn)營(yíng)的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目具備區(qū)域排他性優(yōu)勢(shì)。”

　　據(jù)了解，公司熱電聯(lián)產(chǎn)定位發(fā)達(dá)省份工業(yè)園區(qū)，以熱定電，利用小時(shí)相對(duì)較高。公司保持江蘇省工業(yè)園區(qū)供熱市場(chǎng)龍頭地位的同時(shí)，供熱規(guī)模和供熱能力在浙江省、廣東省也居前列。截至2019年12月31日，公司以天然氣、風(fēng)能為主的清潔能源裝機(jī)容量占比近90%，業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的可再生能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組均享有國(guó)家保障的優(yōu)先發(fā)電權(quán)。

　　依據(jù)重組業(yè)績(jī)承諾，置入資產(chǎn)協(xié)鑫智慧能源2018年至2021年度實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)需不低于1.95億元、3.71億元、5.81億元和5.98億元。2018年，協(xié)鑫智慧能源業(yè)績(jī)承諾完成率為103.13%，2019年業(yè)績(jī)承諾完成率為145.50%。

　　提及業(yè)績(jī)的可持續(xù)性增長(zhǎng)，費(fèi)智表示很有信心：“公司規(guī)定開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)為強(qiáng)制跟投人，不設(shè)本金保障和收益保證機(jī)制，今年還新增項(xiàng)目前期跟投要求，使業(yè)務(wù)骨干和管理層跟股東之間形成深度利益捆綁，激發(fā)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)熱情，提升投資質(zhì)量，改善開(kāi)發(fā)效率。”

　　除創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，升級(jí)項(xiàng)目跟投外，費(fèi)智還透露，“公司在手項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充裕，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)無(wú)憂。2020年一季度，協(xié)鑫能科已并網(wǎng)裝機(jī)容量為3160.64MW，裝機(jī)規(guī)模比上年同期增加526MW。公司目前在建擬建項(xiàng)目規(guī)模達(dá)2278MW，對(duì)儲(chǔ)備項(xiàng)目實(shí)施動(dòng)態(tài)管理，輕重模式結(jié)合，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。”

　　定增加碼清潔能源市場(chǎng)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2019年中國(guó)天然氣、水電、核電、風(fēng)電等清潔能源消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的23.4%，較2018年上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　“全球能源的清潔化、低碳化、智能化轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨。從政策延續(xù)性來(lái)看，未來(lái)清潔能源行業(yè)將迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。”談及行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，費(fèi)智告訴記者，“在天然氣領(lǐng)域，2019年天然氣消費(fèi)在我國(guó)一次能源消費(fèi)中占比僅為8.3%，距離到2020年、2030年天然氣占一次能源的比重分別達(dá)到10%、15%的目標(biāo)，有很大增量空間。”

　　對(duì)于協(xié)鑫能科所在清潔能源行業(yè)的發(fā)展前景，興業(yè)證券環(huán)保公用事業(yè)分析師蔡屹表示，“隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)于自然環(huán)保保護(hù)的需求及意識(shí)不斷加強(qiáng)，在‘藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)’等政策指引下，我們認(rèn)為只有通過(guò)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整才能從根本上解決環(huán)境污染問(wèn)題。清潔能源的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。”

　　記者注意到，在完成重大資產(chǎn)注入后，協(xié)鑫能科火速推出了23億元的定增計(jì)劃，募資投建江蘇泗洪風(fēng)電項(xiàng)目(75MW)、內(nèi)蒙鑲黃旗風(fēng)電項(xiàng)目(125MW)等多個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目。

　　“大力開(kāi)發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目，提高可再生能源裝機(jī)占比是公司核心的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃之一。”費(fèi)智告訴記者，近年來(lái)公司進(jìn)入項(xiàng)目建設(shè)高峰期，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，資本性支出擴(kuò)大，負(fù)債水平相對(duì)較高，截至2019年12月31日，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為68.09%。

　　“通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集資金，公司資本實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，同時(shí)資金需求壓力也可以得到緩解，改善財(cái)務(wù)狀況，提高抗風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展能力。”采訪中，費(fèi)智透露，目前募集資金投資項(xiàng)目都已開(kāi)工建設(shè)，后續(xù)預(yù)計(jì)2020年年底前并網(wǎng)發(fā)電，待募投項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，公司權(quán)益裝機(jī)容量將增加245MW。