美國對新疆棉禁令讓國內庫存壓力增加

 

　　美國對新疆棉禁令自6月下旬正式實施后，出口美國的紡織品、服裝訂單確實受到很大影響，幾乎單單都需要追溯原棉產地，甚至還要求東南亞國家(如越南)提供面料的用棉追溯證明。

　　國內棉花去庫存艱難、據國家棉花市場監測系統數據，新疆棉花銷售率為66.1%，同比下降33.7個百分點，較過去四年均值下降 27.9 個百分點。以新疆棉526.2萬噸推算，仍有167萬噸陳棉花待售。

　　從庫存來看，7月份國內棉花商業庫存為319.40萬噸，同比增加69.1萬噸，為近五年來高位;工業庫存為57.81萬噸，同比減少33.64萬噸，為近五年新低。這說明現在棉花上游庫存積壓，而下游采購不積極，信心不足。

　　美國農業部“有意”調低美國棉花產量，助力ICE棉花在84美分見底，反彈幅度達到了35%以上，即使美聯儲在9月份加息，USDA在8月份報告中也將棉花平均價格上調到了95美分，基金連續三周增加棉花凈多單，增持成本預計在115美分，預計美國棉花再下跌到90美分以下幾乎不可能。國內棉花在內外棉花價差高達3500元/噸下具有價格優勢，創新低的概率也很小。

　　但現實卻很“骨感”，高企的庫存和下游需求疲軟，讓整個棉花產業鏈除了原材料端外，都處于低庫存運行狀態。如今新棉收獲在即，陳棉的龐大庫存疊加新棉徐徐上市，壓制棉花價格難以翻身。在這種背景下，市場只能通過時間和低價格來消化壓力，不斷穩固底部，才能在后期迎來反彈行情。