上半年關(guān)掉556家加盟店的太平鳥，凈利降三成僅賺了1.31億！

寧波太平鳥時(shí)尚服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太平鳥“）8月19日晚間發(fā)布2019年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)能力，強(qiáng)化商品企劃和管理，重點(diǎn)改善渠道獲利能力，著力夯實(shí)公司管理基礎(chǔ)，加快組織機(jī)構(gòu)和人員的優(yōu)化調(diào)整，2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.20億元，與上年同期相比下降1.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.32億元，與上年同期相比下降33.06%。每股收益為0.28元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為57.1%，同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為4.1%，同比降低2.0個(gè)百分點(diǎn)。


報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益合計(jì)1.1億元，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為2453.7萬(wàn)元，同比降低66.9%。


報(bào)告期內(nèi)，太平鳥營(yíng)業(yè)成本13.4億，同比下降4.4%，高于營(yíng)業(yè)收入1.5%的下降速度，毛利率上升1.3%。期間費(fèi)用率為51.9%，較上年升高4.2%，對(duì)公司業(yè)績(jī)形成拖累。


從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“服飾運(yùn)營(yíng)”是太平鳥營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言，“服飾運(yùn)營(yíng)”營(yíng)業(yè)收入為30.8億，營(yíng)收占比為99.8%,毛利率為57.6%。


太平鳥表示，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)變化，不斷優(yōu)化“新四輪立體驅(qū)動(dòng)”的渠道布局，重點(diǎn)關(guān)注門店盈利能力的提升和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的改善。報(bào)告期內(nèi)，公司門店新開直營(yíng)店184家，加盟店324家；關(guān)閉直營(yíng)店111家，加盟店556家，聯(lián)營(yíng)店8家；凈開直營(yíng)店73家，加盟店-232家，聯(lián)營(yíng)店-8家，全品牌凈開店共計(jì)-167家。截止報(bào)告期末，公司的線下門店數(shù)量為4427家。


記者月前曾獲悉，據(jù)太平鳥相關(guān)高管透露，公司過(guò)去開關(guān)店比較多、成本相應(yīng)較高，開關(guān)店調(diào)整比例在10-20%?，F(xiàn)在在關(guān)店上加強(qiáng)管理，以前是各事業(yè)部自己決定關(guān)店，現(xiàn)在若連續(xù)24個(gè)月出現(xiàn)虧損的店鋪去留要由總部決定。目前，太平鳥1500家左右的直營(yíng)店中大概100-150家連續(xù)24個(gè)月虧損，占比不到10%；其中有部分是戰(zhàn)略店、大部分會(huì)保留，另外有特殊意義或者合同周期長(zhǎng)、違約金高的，其他虧損店鋪會(huì)考慮關(guān)閉，今年這100多家店中可能會(huì)關(guān)閉50-60家。


上述高管介紹，太平鳥的加盟店主要是分布在三四線城市（80%-90%加盟收入來(lái)自三四線），而80-90%的直營(yíng)店收入來(lái)自一二線城市。因此總體來(lái)看，按城市級(jí)別劃分，公司三四線城市占比較高，觀察來(lái)看，太平鳥的優(yōu)勢(shì)在低線城市，從三四線往上進(jìn)行發(fā)展，目前在二線城市拓展尚可，一線城市相對(duì)較弱，三四線城市消費(fèi)者雖然收入低，但是房?jī)r(jià)、生活成本也低，凈收入和購(gòu)買力相對(duì)比較穩(wěn)定。


對(duì)于未來(lái)旗下品牌的規(guī)劃，該高管介紹，太平鳥兩個(gè)主品牌PB女裝、PB男裝希望穩(wěn)定增長(zhǎng)，每個(gè)品牌目前門店不到2000家，開店仍有空間；同店希望保持穩(wěn)健、如低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)；樂(lè)町、MP童裝經(jīng)過(guò)18年調(diào)整后19年希望增速能有一定提升，是小品牌中目前做的比較上體量的。


電商渠道維持行業(yè)平均以上的增速；其他小品牌還處于培育期，預(yù)估今年盈利比較難。鳥巢家居（PEACEBIRDLIVING）在2018年二三季度重新規(guī)劃品牌戰(zhàn)略，目前不會(huì)快速開店、先明確好風(fēng)格定位。今年目標(biāo)減虧。


太平鳥表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和消費(fèi)者消費(fèi)偏好的轉(zhuǎn)變，公司將之前的街店、百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、電商“四輪驅(qū)動(dòng)”的模式，升級(jí)為“新四輪立體驅(qū)動(dòng)”的渠道布局，主要體現(xiàn)在以下幾方面：


1.優(yōu)化街店


隨著近年來(lái)零售商業(yè)業(yè)態(tài)的改變，街店流量持續(xù)下滑，零售占比不斷下降。公司在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)優(yōu)化低效街店，以適當(dāng)?shù)墓?jié)奏將發(fā)展重心向其他渠道轉(zhuǎn)移。


2.強(qiáng)化購(gòu)物中心


購(gòu)物中心已經(jīng)成為當(dāng)前消費(fèi)者休閑娛樂(lè)的重要場(chǎng)所。公司在報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展購(gòu)物中心門店，尤其是與重點(diǎn)連鎖購(gòu)物中心品牌發(fā)展戰(zhàn)略合作關(guān)系，購(gòu)物中心門店（含奧特萊斯門店）總數(shù)突破1750家（含直營(yíng)、加盟），零售額同比增長(zhǎng)5%。


3.提升百貨專柜


百貨店仍是公司主要的銷售渠道。公司在報(bào)告期內(nèi)優(yōu)化調(diào)整百貨專柜質(zhì)量，聚焦優(yōu)質(zhì)連鎖百貨品牌，優(yōu)化專柜位置，提升百貨專柜業(yè)績(jī)。


4.重視發(fā)展奧特萊斯


近幾年奧特萊斯渠道（以下簡(jiǎn)稱“奧萊”）蓬勃發(fā)展，在商品流轉(zhuǎn)和存貨消化上有著不可或缺的重要地位。報(bào)告期內(nèi)公司重視發(fā)展奧萊，半年度零售規(guī)模突破1.7億元，占比由2018年的2.69%提升至3.52%。


5.推動(dòng)電商轉(zhuǎn)型和賦能


報(bào)告期內(nèi)公司電商平臺(tái)零售額突破10億元，同比增長(zhǎng)3.3%。電商持續(xù)提升專柜新品占比，利用渠道對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)尋找爆款，賦能線下業(yè)務(wù)；同時(shí)公司大力發(fā)展新電商，全網(wǎng)觸達(dá)消費(fèi)者，創(chuàng)新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。


報(bào)告期內(nèi)，太平鳥品牌有PEACEBIRD女裝、PEACEBIRD男裝、LEDIN樂(lè)町女裝、MiniPeace童裝和MATERIALGIRL女裝、PETiTAVriL貝甜童裝、PEACEBIRDLIVIN’太平鳥巢家居等。


注：（1）與上年同期相比，PEACEBIRD女裝直營(yíng)銷售折率有所提高、同時(shí)老貨處理規(guī)模下降較大，受此影響，雖本期收入有所下降，但成本下降幅度更大，從而使毛利率同比有所提升。


（2）與上年同期相比，PEACEBIRD男裝奧萊渠道銷售占比提升，直營(yíng)銷售折率有所降低，同時(shí)加大了老貨處理力度，導(dǎo)致毛利率同比有所降低。


（3）LEDIN女裝本期繼續(xù)加大了直營(yíng)及線上渠道的布局，收入及成本同比均有所提升。


（4）與上年同期相比，MiniPeace童裝老貨處理規(guī)模下降較大，受此影響，雖本期收入有所下降，但成本下降幅度更大，從而使毛利率同比有所上升。


（5）其他主要為MATERIALGIRL女裝、貝甜童裝及町家居。


業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，太平鳥持續(xù)鞏固男裝、女裝核心品牌，坐享“四輪驅(qū)動(dòng)”的渠道優(yōu)勢(shì)，具體來(lái)看：


（1）從品牌來(lái)看，公司的PEACEBIRD男裝、女裝是主營(yíng)收入來(lái)源，2018年P(guān)EACEBIRD男裝占比36.7%，PEACEBIRD女裝占比34.7%，二者合計(jì)占總收入的71.4%；


（2）從銷售渠道來(lái)看，公司綜合運(yùn)用街店、百貨商場(chǎng)店、購(gòu)物中心店等各類實(shí)體銷售渠道，網(wǎng)上銷售額占比逐年提升。2018年百貨商場(chǎng)店的零售額占比最高，為20.9%，網(wǎng)上銷售零售額為23.7億元，占比為21.1%。


從財(cái)報(bào)來(lái)看，2013-2016年太平鳥營(yíng)業(yè)收入總體呈上漲趨勢(shì)，但營(yíng)收增速一路下滑，增速?gòu)?013年的49.4%下滑至2016年的7.1%。2016年公司的歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，增速為-20.2%，主要是由于公司加盟渠道銷售情況不佳、直營(yíng)渠道拓展較快以及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備有所增加三方面因素導(dǎo)致。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.6億元，同比增加13.1%，歸母凈利潤(rùn)4.5億元，同比增加4.9%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯提升。公司營(yíng)收增速提升的原因是MiniPeace和MATERIALGIRL女裝品牌處于快速成長(zhǎng)期，收入較去年同期均增幅較大。公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是男裝、童裝銷售表現(xiàn)良好，女裝、樂(lè)町調(diào)整到位，電商銷售表現(xiàn)優(yōu)異，庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而使下半年公司業(yè)績(jī)情況改善見好。


2018年太平鳥業(yè)績(jī)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。2018年公司堅(jiān)定推進(jìn)數(shù)字化、體驗(yàn)式、供應(yīng)鏈三大面向未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)可比店利潤(rùn)的較好增長(zhǎng)、虧損店的大幅減虧扭虧及新店開店效果的提升。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.1億元，同比增長(zhǎng)7.8%，歸母凈利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)27.5%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均為公司成立以來(lái)的最好業(yè)績(jī)。


招商證券分析師孫妤認(rèn)為，近年來(lái)太平鳥產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新力持續(xù)提升，風(fēng)格個(gè)性化、年輕化調(diào)整逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可；TOC系統(tǒng)應(yīng)用助力供應(yīng)鏈效率提升，終端渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及管控能力加強(qiáng)。但受終端需求疲軟及高基數(shù)影響，今年一季度營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別下降4.46%/34.90%，低于預(yù)期，考慮到后期基數(shù)將有所降低，且公司精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)將后期業(yè)績(jī)將恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。


公開資料顯示，太平鳥集團(tuán)創(chuàng)建于1989年，“太平鳥”品牌創(chuàng)立于1995年，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，太平鳥集團(tuán)已經(jīng)從單一的服裝企業(yè)發(fā)展成為已服飾品牌的創(chuàng)意研發(fā)、時(shí)尚設(shè)計(jì)和營(yíng)銷為產(chǎn)業(yè)核心的綜合產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。公司的主要產(chǎn)品為各類品牌服飾產(chǎn)品，2018年增資入股太平鳥巢進(jìn)入時(shí)尚家品市場(chǎng)。截止2018年，全集團(tuán)零售收入264億元，員工達(dá)13000多人，連續(xù)9年入選全國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)。