鄂爾多斯下半年羊絨服裝業務有驚喜

　　公司實現營業總收入 479904 萬元，比上年同期上升 55.88%，實現利潤總額63233 萬元，凈利潤 32477.9 萬元，分別比上年同期上升 903%和1606.5%，業績大幅增長符合我們預期。

　硅鐵貢獻顯著

　　從收入和利潤增長來看，硅鐵收入大幅增長81%，電力收入增長33%、煤炭增長70%，電石收入增長29 倍。增長的原因分別是：硅鐵價格從二季度開始大幅增長，產量也有所增長，由于其他地區取消高耗能優惠電價，因此預計硅鐵下半年繼續保持高額盈利狀況;電力新增機組，同時硅鐵滿負荷生產帶動發電機時提高，預計下半年增速繼續維持高位;煤炭新增產二季度能投產，同時價格也有所增長，因此煤炭業務下半年繼續增長;電石產能投產，開始貢獻利潤。綜合來看，上述幾個有利因素都將會繼續維持。

　　下半年羊絨服裝業務有驚喜

　　我們注意到公司的服裝業務收入比去年同期下降了20.46%，但是毛利率卻大幅提高了增加19.65%，對此我們認為公司的服裝羊絨業務將會帶來驚喜：公司有意壓縮了低毛利的外銷貼牌生產，專攻自主品牌的內銷業務;公司的服裝業務戰略轉型開始起成效：從羊絨服裝生產企業向時尚品牌企業轉型，從古老的代理商銷售向自己控制渠道轉型。由于公司的服裝業務存在一定的周期性，我們認為羊絨服裝業務下半年將會帶來驚喜。

　　未來的 3-5 年內，公司將投資7-10 億進行終端渠道建設。

　　從公司目前建設的北京和上海的旗艦店來看，公司非常有信心實現單純羊絨服裝業務上百億的目