PTA周評：棉花大跌 流動性收緊 PTA下跌

　　一、PTA圖表匯總

　　本周(2.21-2.25)，PTA現貨價格震蕩走低，周末現貨商談價在11450元/噸左右，較上周末下跌250元/噸，跌幅2.1%。同比漲約40%。PTA期貨價格更呈單邊大幅下跌態勢，TA105周末收盤于11446元/噸，下跌396點，跌幅3.6%。持倉減少58890手至20.3萬手。

　　二、分析評述

　　周末，華東地區交易氣氛清淡，實際商談稀少。華北地區商談價在11500-11550元/噸左右，下游廠家采購謹慎，市場觀望氣氛濃郁。上游原油價格持續上漲，周末運行于98美元/桶左右，進口PX主流價FOB韓國在1656美元/噸左右，PTA生產成本在9700元/噸左右，這些對PTA價格形成支撐。下游聚酯市場需求回曖緩慢，部分企業停車檢修，江浙地區織機開工率在65%左右，對PTA價格形成制約。紡織行業原料龍頭棉花價格近期連續大跌，24日央行再次提高準備金率致貨幣總體偏緊，鄭州PTA期貨連續大跌，這些都是導致近期PTA價格下跌的重要因素。

　　三、展望預測

　　后市來看，一方面，原油價格近日連續大幅反彈，春節后下游開工率也在緩慢回升，加上國內通脹預期的影響，這些都將給PTA帶來較強支撐。但另一方面，近日國內外棉花價格連續大跌，昨日再次提高準備金率，2011年貨幣政策總體偏緊，加之前期PTA上漲過快，市場恐高情緒仍存，這些因素均對PTA價格形成重壓。生意社PTA分析師賀岳湘認為，PTA期/現貨短期或有繼續調整的需求，其間或有反彈，中期謹慎看多。后市仍需密切關注棉花價格、原油價格、央行政策、股市及匯率等因素的影響。