A股開啟信用交易：20客戶信用賬戶現(xiàn)身157股

　　時隔一年半，轉(zhuǎn)融通終于站到A股門口。

　　“若不擴充交易標的物范圍、推出轉(zhuǎn)融通機制，兩融業(yè)務(wù)對A股市場影響有限。”滬上一大型券商兩融業(yè)務(wù)負責(zé)人曾不止一次地向記者感嘆。

　　8月19日，證監(jiān)會發(fā)布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》及相關(guān)配套草案，除決定將融資融券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)外，還表示將適時推出轉(zhuǎn)融通。

　　對于一直跛足前行的兩融業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)融通無疑是期盼已久的拐杖。

　　傳統(tǒng)兩融業(yè)務(wù)僅限于券商動用自有資金和自有證券，致使融券業(yè)務(wù)始終踟躕不前。截至8月19日，滬深兩市融資融券余額合計331.47億元。其中融資余額328.88億元，占比約99.22%；融券余額僅2.59億元，尚不足1%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，轉(zhuǎn)融通可彌補無券可融的局限，券商被允許向證券金融公司借入資金和證券，再將其轉(zhuǎn)借給客戶。

　　不難預(yù)見，一旦進入轉(zhuǎn)融通時代，A股信用交易將比現(xiàn)在更普遍。

　　信用賬戶先行

　　兩融業(yè)務(wù)的開閘，催生了A股全新一類證券賬戶。

　　它被冠以“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的名頭，用來記錄投資者為融資而委托證券公司持有的擔(dān)保證券明細數(shù)據(jù)。

　　中報期又至，這一類賬戶的身影更是頻頻閃現(xiàn)。

　　據(jù)財匯統(tǒng)計，截至8月22日，已公布2011年中報的上市公司，累計有157只個股十大流通股股東出現(xiàn)“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”，涉及20家券商。

　　這一數(shù)據(jù)已逼近上季度全部規(guī)模。

　　2011年一季度，共21家券商名下的“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”，躋身163只股票前十大股東。鑒于尚有近千家上市公司未披露中報，最終的信用賬戶投資情況，或?qū)⒊鲆患径取?/p>

　　不過拿到試點資格的25家券商對待兩融業(yè)務(wù)的興趣，還是有高下之分。

　　截至8月22日，海通、光大、華泰、中信建投投資的股票數(shù)目暫居前列；而中金、長城、國都、方正和西南五家券商依然不見行蹤。

　　由于“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”體現(xiàn)的是融資業(yè)務(wù)狀態(tài)，而后者已是兩融市場的絕對主力，這幾乎可以判斷，上述五家券商二季度鮮有涉足兩融業(yè)務(wù)。

　　不僅如此，除長城證券名下的信用賬戶曾少數(shù)亮相一季報外，剩余四家公司依舊是杳無音訊。

　　資料顯示，中金、國都、方正和西南均為2010年11月20日公布的第三批試點券商；盡管爭奪牌照時競爭激烈，但近一年的表現(xiàn)顯示，上述四家券商卻對兩融業(yè)務(wù)興趣闌珊。

　　具體到個股上，截至6月底，去年12月28日上市的亞星錨鏈[12.30 -0.24% 股吧 研報](601890.SH)被光大、海通和銀河3家券商信用賬戶持有，后兩家均為新進賬戶，而光大、東北兩家券商的自營席位持股居前，剩余席位均為個人投資者占據(jù)。

　　對照市場表現(xiàn)，該股信用賬戶數(shù)目的增加不難理解。亞星錨鏈上市首日收報23.98元，次日跌破發(fā)行價22.50元，今年8月22日，該股收盤僅12.30元。即便考慮復(fù)權(quán)因素，該次新股上市8個月，股價累計跌逾四成。{page_break}

　　“信用賬戶的主要功能，便是投資者將手中暫時不用的股票抵押給券商，獲取資金投資其他藍籌股。”一家上市券商兩融業(yè)務(wù)主管告訴記者。

　　顯然，亞星錨鏈個別股東二季度將其臨時“折現(xiàn)”。

　　誰的信用賬戶？盡管信用賬戶的出現(xiàn)多少能暗示股東態(tài)度；但確定信用賬戶實際持有人卻難上加難。

　　根據(jù)規(guī)定，現(xiàn)行兩融交易采用“二級看穿式”賬戶，即同一券商的所有客戶普通證券賬戶中提交的擔(dān)保證券，匯總為該券商客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，然后分戶記載到客戶名下。

　　這意味著，盡管擔(dān)保證券的實際持有人各不相同，但體現(xiàn)在交易席位上，均由證券公司“名義持有”。

　　中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，兩市信用證券賬戶有18.8638萬戶；其中，個人賬戶18.7952萬戶、機構(gòu)賬戶686戶。“事實上，目前信用賬戶持有人幾乎全是個人投資者，券商和基金并沒有參與到這一交易；當(dāng)前的機構(gòu)賬戶，多數(shù)歸私募所有。”一上市公司資產(chǎn)管理部負責(zé)人透露。

　　不過，深市的一則公告揭開了信用賬戶的神秘面紗。

　　　5月13日，美欣達[24.05 2.69% 股吧 研報](002034.SZ)公告稱，接到股東周信鋼通知，截至5月12日收盤，周信鋼及其一致行動人通過競價交易方式累計減持公司214.91萬股，占總股本的2.65%。

　　但該公司一季報十大流通股股東名單并無周信鋼；取而代之的是“國信證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”。

　　美欣達公告特別注明，上述國信證券信用賬戶為周信鋼先生和周晨女士為融資需要而質(zhì)押股票的賬戶。

　　按照美欣達公告，周信鋼及其一致行動人的減持實際集中于5月11日、12日。而5月11日該股被推上龍虎榜的深交所數(shù)據(jù)顯示，國信證券南京洪武路營業(yè)部席位共賣出4647.8488萬元，居賣出榜首位。業(yè)內(nèi)消息人士指出，作為南京知名私募人士，周信鋼的股票賬戶恰恰開設(shè)在這家營業(yè)部。