紡織服裝行業應繼續關注具有確定成長性的品牌

　　行業觀點

　　疲軟的影響仍處于下行區間，而且受傳統春節的影響,制造業在一季度將面臨開工時間減少,費用比上升的壓力。從配臵的角度，我們依然主張關注市場過于悲觀，但基本面仍能穩定增長的色織布龍頭魯泰A。

　　品牌服飾子行業：我們認為本周板塊出現調整的主要原因在于市場對于后期經濟增速減緩將導致消費需求的削弱進而影響服裝行業的持續增長的擔憂。但我們認為在國內居民收入增加，消費升級的大環境下，部分具有較高品牌營運能力，渠道管理和擴張能力的公司依然可能保持相對確定的成長性。所以在配臵上我們依然建議繼續關注七匹狼、雅戈爾、報喜鳥、希努爾以及家紡子行業。同時，我們也注意到由于今年春節較早所以部分消費相比往年有所提前，因此估計今年1、2月份的銷售數據可能無法真實反映實際的市場情況，所以我們建議重點關注3 月份銷售情況以便確定市場真實的反映。

　　股價表現：在2012 年第一個交易周整個板塊的行情走勢并不理想，跑輸上證綜指約4 個百分點。本周板塊領漲的公司分別為：山東如意、眾和股份、泰亞股份、魯泰A，

　　ST 源發漲幅分別為2.39%、1.32% 、0.65% 、0.13% 、0.13%。

　　我們重點關注的公司魯泰A 取得正收益，漲幅分別為0.13%。

　　原材料價格

　　棉花現貨繼續維持在19000 元/噸附近。本周中棉價格328 指數周成交均價19185元/噸，周成交均價小幅上漲0.05%。外棉Cotlook:A 指數本周周成交價上漲3.83%。截止2012 年01 月06 日，2011 年度棉花臨時收儲累計成交2347670噸，新疆累計成交1499600 噸，內地累計成交848070 噸。

　　風險提示

　　歐美經濟復蘇反復影響出口需求;漲價對需求的抑制程度超預期。