紡織服裝業(yè)：消費(fèi)促進(jìn)月啟動(dòng)迎政策催化劑

　　行業(yè)策略：目前行業(yè)內(nèi)主流個(gè)股2012 年動(dòng)態(tài)估值相對(duì)合理。伴隨4 月份訂貨會(huì)召開(kāi)、4 月份促銷費(fèi)月推進(jìn)以及一季報(bào)披露，抑制股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素有望逐漸明朗。

　　部分優(yōu)質(zhì)品牌商訂貨會(huì)數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槠渥畲蟠呋蛩亍?/p>

　　4 月份個(gè)股推薦排序：品牌服飾板塊，我們推薦的子行業(yè)依次為男裝、高端女裝。

　　看好的公司為魯泰A.

　　股價(jià)表現(xiàn)：

　　本周上證綜指上漲1.93%，紡織服裝板塊上漲3.00%，其中紡織板塊漲幅為3.45%、服裝板塊漲幅為2.65%，本周紡織服裝板塊整體跑贏大盤(pán)1.07 個(gè)百分點(diǎn)。

　　本周板塊領(lǐng)漲的公司分別為：紅豆股份、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、探路者，漲幅為9.90%、9.67%、9.05%。我們重點(diǎn)關(guān)注的公司探路者、瑞貝卡、富安娜、森馬服飾、九牧王、搜于特、中銀絨業(yè)等取得超越板塊的收益，漲幅分別為9.05%、4.28% 、4.19% 、4.15% 、4.10% 、4.01% 、3.87%。

　　原材料價(jià)格：

　　國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌：本周中棉價(jià)格328 指數(shù)周成交均價(jià)19454 元/噸，周成交均價(jià)小幅下跌0.26%，4 月6 日成交價(jià)格為19446 元/噸。外棉Cotlook:A指數(shù)本周周成交價(jià)微漲0.31%。2011 年度臨時(shí)棉花收儲(chǔ)結(jié)束， 2011 年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交313 萬(wàn)噸，新疆累計(jì)成交約170 萬(wàn)噸，內(nèi)地累計(jì)成交約142萬(wàn)噸。

　　棉紗價(jià)格維持在31100 元附近：本周純棉紗40S 指數(shù)成交均價(jià)為31100 元/噸，40S 紗線與328 價(jià)格價(jià)差本周為11646.25 元/噸，比上周下跌49.55 元/噸。本周化纖產(chǎn)品周成交價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下跌，其中滌綸短纖、滌綸POY、粘膠短纖、人棉紗30S 漲跌幅分別為-0.45%、-0.44% 、0.00%、-0.25%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反復(fù)影響出口需求;消費(fèi)者信心超預(yù)期下滑，終端庫(kù)存增加的風(fēng)險(xiǎn)。