人民幣跨境結算進入“快車道”

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是人民幣跨境結算進入“快車道”。

　　7月初，中韓兩國央行簽署協議，指定交通銀行為韓國首爾的人民幣業務清算行。

　　僅僅一個月前，中國人民銀行(以下簡稱央行)就已授權中國銀行法蘭克福分行擔任法蘭克福人民幣業務清算行，中國建設銀行擔任倫敦人民幣業務清算行。

　　在此一年前，2013年2月8日，央行還指定中國工商銀行新加坡分行為當地人民幣清算銀行，這是央行首次在國外選定人民幣清算行。

　　近期有關人民幣國際化的好消息不斷傳來。不久前，法國央行行長諾亞曾公開表示，法國企業或將用歐元和人民幣直接與中國做生意，停止使用美元。法國并不是唯一一個考慮用人民幣結算的國家。由于害怕美歐對俄羅斯制裁甚至將他們逐出美元市場，越來越多的俄羅斯企業轉用人民幣或其他亞洲貨幣對外簽署商業協議。從人民幣的結算量來看，目前巴黎在全球位居第四，排在新加坡、中國臺灣和倫敦之后。

　　趨勢

　　2009年4月8日，經國務院決定在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿易人民幣結算試點。同年7月，我國跨境貿易人民幣結算試點業務在上海成功完成首筆交易。

　　數據顯示，最初啟動跨境貿易人民幣結算試點時，當年實現結算金額僅36億元。據央行今年6月公布的數字顯示，2013年中國的銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.6萬億元。

　　5年間，雖然人民幣作為結算貨幣所占的比重不高，但人民幣國際化已邁出重要一步。“中國是世界第一大貿易體，對華貿易用人民幣結算可以減少匯率的風險。”中銀國際控股首席經濟學家曹遠征告訴《環球企業家》。

　　中資企業在貨物出口交易與結算方面均以人民幣計價，既可以規避匯率風險，又可以減少國際貿易成本。但在目前國際貨幣體系中，貿易結算通常都是使用美元或其他國際通用貨幣進行結算。

　　人民幣國際化進程路徑與20世紀70年代的德國馬克與日元基本相似，1973年由于美元的“布雷頓森林體系”(是指二戰后以美元為中心的國際貨幣體系)崩潰，馬克和日元才有機會成為國際貨幣。

　　1944年7月，美國邀請參加籌建聯合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會議，各方簽定“布雷頓森林協議”。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元-黃金本位制。它使美元在戰后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價物”，美國承擔以官價兌換黃金的義務，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發生關系，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就變成國際清算的支付手段和各國主要儲備貨幣。

　　目前，對人民幣進行跨境結算最強烈的國家是法國與俄羅斯，俄羅斯表現尤為突出。烏克蘭危機導致美國開始對俄羅斯實施金融制裁，此舉對于俄羅斯影響較大。“中國是俄羅斯最大的貿易伙伴國之一，但實際貿易份額依然不大，目前俄羅斯70%至80%的對外貿易是與歐美國家之間產生的。”北京金融衍生品研究院首席研究員趙慶明告訴《環球企業家》。

　　國際市場對于人民幣跨境結算的熱情度并不高，原因在于人民幣缺乏回流渠道、投資渠道，以及境內、境外不同利率和匯率的問題。據渣打銀行2012年底推出的人民幣環球指數顯示，香港擁有的人民幣存量截至今年3月底已接近9500億，占本地銀行存款總額的13%，香港是人民幣最大的結算中心。

　　2014年6月，央行發布關于貫徹落實《國務院辦公廳關于支持外貿穩定增長的若干意見》的指導意見，支持人民幣跨境結算業務。

　　在曹遠征看來，人民幣想成為真正意義的國際化貨幣必須做到三點。首先想要成為國際貨幣，必須是可兌換貨幣，但人民幣不是完全可兌換貨幣;其次，需要能持續形成國際收支預差，此貨幣才能被國際上廣泛使用;第三，人民幣如想成為國際貨幣，央行的貨幣政策就需要改革，使之國際化。

　　國際化的貨幣政策，必須建立在健全的金融市場上，但目前中國的金融和資金市場都不完善。“這種情況下人民幣國際化只能走特殊路線，那就是清算銀行加離岸市場的模式。”曹遠征說。而真正的國際化貨幣是不存在離岸市場的，也不需要清算行。因此人民幣國際化，有賴于人民幣的全面可兌換。趙慶明對此表示贊同，“人民幣要成為國際貨幣，還需有投資功能。投資功能取決于國家金融市場的發展，但我國金融市場的投資亮點不夠。”

　　“從境外市場來看，投資機構對人民幣的需求旺盛。跨國企業和國外居民都有這方面的需求。”中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇告訴《環球企業家》。

　　目前，中國的跨境結算業務，主要在中資金融機構的國外子公司之間進行。在曹遠征看來，中資銀行在境外開展結算業務，是國內資本項目不開放帶來的結果。如資本項目開放，人民幣自由流動，離岸市場和清算業務就會逐漸消失。

　　挑戰

　　任何貨幣的國際化，背后是其國家自身實力強大的體現。“貨幣的國際化程度直接取決于幣種國家的綜合國力，這要求該國在政治、經濟、軍事等方面都處于國際領先地位。”趙慶明說。

　　早在二戰前，英鎊是全世界頭號國際貨幣，彼時的英國是世界強者;二戰后，美國成為世界超級大國,美元取代英鎊成為頭號國際貨幣。統計數據顯示在第二次世界大戰即將結束時，美國擁有的黃金占當時世界各國官方黃金儲備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過戰爭流到了美國。而做為歐盟的主體貨幣，歐元的地位僅次于美元。

　　趙慶明認為，強國并非因為國家規模大便強，規模只是一個支撐體，關鍵在于自身的經濟實力。“當年日本的電視機、汽車及電子產品幾乎覆蓋全球市場，日元便在國際經貿、國際投資中處于強勢地位”。

　　目前，人民幣在全球的流通主要依靠出口貿易。由于我國對金融市場監管嚴格，部分外資通過境外人民幣市場投資獲取升值收益。但人民幣需要雙向浮動和較為穩定的匯率走勢，人民幣在境外的單方面儲備對此而言毫無意義，因此人民幣只有在世界貿易、全球投資和國際儲備三大國際貨幣體系中獲得主導地位，才能真正實現國際化。

　　“人民幣的國際化進程，對中國貨幣政策的挑戰大于可能獲得的好處。資本項目開放意味著什么?人民幣逆差意味著什么?這些都是需要解決的重大問題。”曹遠征說。

　　雖然人民幣已加快跨境結算的進程，但人民幣還不是世界通用貨幣，并且不是國際投資型貨幣。“想成為國際化貨幣，取決于中國何時能成為超級大國，這需要很漫長的過程。”趙慶明說。

　　二戰后的1940年至1945年，英國的綜合實力已被美國超越，但英國對此并不甘心，英鎊依然霸占著強有力的市場主導地位。“作為后來者，想躋身國際貨幣行列，他國一定不會輕易的將自身的貨幣地位拱手相讓。”趙慶明表示，人民幣還遠未到這個時期，現在談威脅美元全球霸權地位還為時尚早。

　　郭田勇認為，人民幣成為國際化貨幣最大的挑戰不在國外市場，而是國內自身的改革。人民幣還存在管制，這需要進一步深化經濟改革來解決。在保證自身經濟不出問題的情況下，將金融市場完善。

　　“未來強大后的人民幣也不可能取代美元的地位。以美元為中心的國際貨幣體系暴露出單一貨幣體系是有問題的。單一貨幣會帶來系統性風險，所以才會出現全球貨幣多元化的趨勢，這也給人民幣國際化帶來了新的機會。”曹遠征說。

　　曹遠征對于美元單一霸權的看法同樣得到國際著名的投資家和金融學教授吉姆·羅杰斯驗證。早在2008年，羅杰斯就曾說過，在過去的200年，美國的民選政治家讓美國背負了10萬億美元的國債。美國大量印刷美元，濫發鈔票導致美元不斷貶值，全球通貨膨脹，目前國際貨幣體系美元獨霸天下，這是不合理的。

　　在曹遠征看來，人民幣未來的發展不可能一幣獨大，而應屬于多元貨幣系統中一元。“未來人民幣規模有多大，這取決于綜合實力，包括經濟、國際貿易份額、央行政策等諸多環節的完善。”