美欣達盈利能力強勁 成長空間較大

美欣達極具成長空間 現黃金買點　　

近期，本站記者美欣達公司進行了電話調研，得出以下結論：

　　公司的產品結構與產能情況。公司目前的業務構成是以紡織和印染兩大塊業務為主。紡織業務方面，公司的燈芯絨產能接近1000萬米，在06年之后有所萎縮，不過在2012年和2013年又有所恢復，紗卡目前的產能約5000萬米。在印染方面，公司目前產能是6600萬米的印染能力，能對麻、亞麻、天絲等進行印染。

　　公司定位于中高檔的印染業務，染料漲價對公司的盈利能力基本不產生影響。公司目前定位于中高檔印染業務，并不單純追求走量，而是注重對每米的盈利能力進行把控。染化料目前占公司印染生產中成本的20%左右，根據公司的介紹，雖然春節之后染化料價格上漲了10%左右，但是公司的業績對棉價的波動更為敏感。棉價提價帶來的傳導效應要強于染料提價，因此公司面對染料提價將會考慮兩點：第一，訂單量的情況;第二，客戶的接受程度。總體而言染料漲價對公司盈利能力影響不大。

　　股權激勵的13年業績考核目標預計能夠達到。公司的限制性股票激勵計劃對2013年業績考核的條件是今年凈利潤增長率同比20%以上;ROE增速15%以上。我們認為今年國外需求同比回暖，印染布行業目前雖然產量同比略有下滑，但是盈利能力同比提升，今年年初就達到了去年7、8月的景氣水平，預計今年公司達到業績考核目標不是難事。

　　盈利預測與投資評級。通過以上分析，我們預計公司2013年-2015年的EPS為0.31元、0.40元和0.49元，給予“增持”的投資評級。公司的盈利前景一片明朗，投資者可以對美欣達進行關注，從而進行有利投資。