兩會后行情為何會出現(xiàn)喜怒無常、步步驚心的走勢呢？

　　在兩會閉幕后的10天里，市場走勢漲跌無常，總是與多數(shù)人的預(yù)期相反。并且震蕩劇烈，頻頻跳水，可用“步步驚心”來描述。上周四，大盤放出5500多億的大量，沖破3264前期高點，創(chuàng)出了3268點新高。當(dāng)晚市場普遍預(yù)期次日還將上漲，有人認(rèn)為有望直接創(chuàng)3301高點。但周五出現(xiàn)大跳水，全天一路殺跌，長陰包掉大陽，以最低點收盤。

　　本周二，大盤再站上了3260點臺階，大有再創(chuàng)新高之勢。但周三，大盤卻跟隨美股下跌而大幅殺跌到3221點。很多人認(rèn)為，A股很可能構(gòu)筑3268點和3264點“雙頭”，由此轉(zhuǎn)勢。但是，經(jīng)周四強(qiáng)勢整理后，周五下午經(jīng)連續(xù)三波的強(qiáng)勁拉升，一舉創(chuàng)出了盤中新高3275點和收盤新高3268點。

　　3月下旬以來，由于各商業(yè)銀行受到季末MPA嚴(yán)格考核、銀行體系內(nèi)資金嚴(yán)重不足，央行又要求各銀行調(diào)整房地產(chǎn)信貸比，使得銀行間資金告急。大小銀行到處借錢，國債回購利率超10%，銀行間3個月的短期利率高達(dá)4.4%，再度刷新了兩年的新高。個別機(jī)構(gòu)還出現(xiàn)違約情況，若不是央行連續(xù)4日向金融機(jī)構(gòu)投放資金，不排除會造成大面積違約帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。因而市場做多顯得很猶豫。

　　二是由于市場資金緊缺，大盤藍(lán)籌股拋盤巨大，不斷走低。如石化雙雄、銀行股、保險股、券商股，以及有色鋼鐵煤炭等，股價連創(chuàng)近兩個月來的新低，從而壓抑了大盤的上行。三是次新股的瘋狂炒作，導(dǎo)致了其他指數(shù)和板塊嚴(yán)重失血。

　　由于管理層將新股發(fā)行節(jié)奏由原來的每周15家減為10家，并且因次新股沒有大小非減持問題，具有盤子小、有高送轉(zhuǎn)潛能，以及上方無套牢盤、跟風(fēng)者眾的優(yōu)勢，于是，從春節(jié)后開始，市場的活躍資金對12月和1月新股高速發(fā)行時期定位相對較低的次新股發(fā)起了猛烈的進(jìn)攻，整個板塊一個多月內(nèi)普遍上漲了30%—50%。

　　尤其是新上市的超低價發(fā)行的次新股，漲幅更是驚人。例如，將業(yè)績僅0.03元的白銀有色，從1.78元炒到17.20元，漲幅870%;將數(shù)據(jù)港從7.8元炒到80元，漲幅925%;將萬里馬從3.07元炒到34.8元，漲幅1033%;將張家港行從4.37元炒到29.51元，漲幅575%，估值72倍，大大超過銀行股5—8倍市盈率的水準(zhǔn)，遭管理層停牌核查。

　　次新股的暴利效應(yīng)極大地轟動了市場，吸引了市場的眼球，致使越來越多的人棄老股換炒新股，樂此不疲擊鼓傳花。但這里我提醒投資者，本輪次新股炒作已近尾聲，再想去追漲者，當(dāng)克服貪念，管住自己的手腳!

　　主要原因是，停牌了10個半月之久的三愛富的國改方案，受到了上交所的一再問詢，至今未復(fù)牌;上海電氣和云塞智聯(lián)也停牌已久，至今沒有下文。由此大大延遲了上海國資改革的推進(jìn)節(jié)奏，動搖了部分投資者持有上海國資股的信心。

　　尤其是2月17日，百聯(lián)和阿里巴巴宣布雙方將進(jìn)行戰(zhàn)略合作，聯(lián)手打造現(xiàn)代新零售、新業(yè)態(tài)的商業(yè)模式，股價連續(xù)漲停。但由于其混改方案遲遲沒有下文，股價便連續(xù)下跌了21個交易日，從21.51元高點一直跌回起始點16.20元，套牢了大批投資者，極大地挫傷了人們追捧國資改革股的熱情。

　　3301點不僅是去年11月29日形成的高點，這里堆積了巨大的套牢盤。而且，去年1月因準(zhǔn)備推行注冊制和兩次熔斷，從上年底的3539點跳空到3300點后，這一帶也是密集成交區(qū)，留下眾多套牢盤。

　　六是，在3200點上方每當(dāng)大盤跳水，總有一些技術(shù)分析人士堅稱：“雙頭已經(jīng)形成，還將大跌”，“反抽失敗，將出現(xiàn)最有殺傷力的C浪，調(diào)整目標(biāo)2850點”等等。雖然過往行之有效的這種技術(shù)分析預(yù)測在今年屢屢被市場“打臉”，但還是會讓不少人嚇出一身冷汗。

　　以上這些不利因素，成為兩會后大盤上行的阻力，讓多數(shù)人不敢看3300上方的空間，老是往下看，因而不敢積極做多，而是頻繁地做差價。要么就去炒次新股，短線撈一把快錢。3200點平臺震蕩上行，仍具備許多有利條件。

　　特朗普上臺后，整個市場都在擔(dān)憂中美關(guān)系冒出“黑天鵝”。但是，結(jié)果卻是利好不斷：他宣布美國主導(dǎo)的TPP作廢;宣告美國堅持了十多年的亞太再平衡戰(zhàn)略正式結(jié)束;美國和中國不會打貿(mào)易戰(zhàn)，不會把中國列為貨幣操縱國。

　　美國國務(wù)卿來華訪問時，還兩次重申美國政府將堅持美中之間“不沖突、不對抗、互相尊重、合作共贏”的政策，接受了習(xí)近平2013年前提出的“中美新型大國關(guān)系三原則”;特朗普還邀請習(xí)近平4月份訪美，“共同為美中未來50年合作關(guān)系確立方向”。可見，中美關(guān)系大大好于人們原來的預(yù)期，這不僅對中國政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、金融、外貿(mào)有利，也為股市行情的發(fā)展創(chuàng)造了極為有利的外部環(huán)境。其次是今年的擴(kuò)容節(jié)奏得到了明朗。

　　在兩會記者招待會上，劉士余主席在回答記者提問時認(rèn)同了今年新股發(fā)行的節(jié)奏，大至就是現(xiàn)在的每周8—10家，打算用2—3年時間解決IPO堰塞湖。這等于向市場明確了今年的擴(kuò)容節(jié)奏，給各類投資者有了較明確的供求預(yù)期。再次是次新股炒作營造的財富效應(yīng)，產(chǎn)生了積極作用。

　　它不僅極大地提升了人氣，吸引了新增資金，而且還打造了2只近400元的個股，幾只200多元的個股，10多只100多元的個股，以及一大批50—90多元的股票。這就為其他幾元、十幾元的優(yōu)質(zhì)中低價股提供了價值再發(fā)現(xiàn)的空間，有助于推進(jìn)大盤指數(shù)向上拓展。

　　又次是政府工作報告提出了今年股市眾多新熱點。如央企混改、地方國資改革、一帶一路、PPP、人工智能、節(jié)能環(huán)保等，這些必將成為股市的持久熱點。一旦依次展開，必然會將大盤上行的空間從去年的2800點—3200點震蕩箱體，上升到3200點—3500點的新箱體。

　　3300點上方?jīng)]有空間嗎?去年1月兩次熔斷時，3539點—3300點這240點是空跌的，所以，一旦突然3300點，上方是一個成交量真空地帶。尤其是目前大盤藍(lán)籌股尤其是銀行股都處于歷史低位，一旦它們啟動，3300點就如“風(fēng)吹帽”那樣，站上去了!

　　最后是新增資金不斷進(jìn)場。中國投資者保護(hù)基金前日剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，上周(3.13—3.17)新增投資者55.82萬人，是股災(zāi)以來第二次突破55萬，環(huán)比增長8.64%。春節(jié)以后，每周新增投資者數(shù)量已實現(xiàn)連續(xù)六次環(huán)比增長。

　　追溯到上一次單周新增投資者數(shù)超過55萬的情形，還是發(fā)生在去年8月份，當(dāng)時單周開戶數(shù)為63.41萬。而再來看看當(dāng)時A股的走勢，去年8月底滬指先是急跌了幾日，隨后便開啟了一輪上漲行情，滬指從3000點附近一路上行至3300點，漲幅超過10%。

　　中國證券投資者保護(hù)基金最新一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，期末證券交易結(jié)算資金為13213億元，當(dāng)周證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)入額為5314億元，轉(zhuǎn)出額為4851億元，凈轉(zhuǎn)入額高達(dá)463億元，為近期新高。

　　同時，外資也積極進(jìn)場。截止3月22日，外資通過滬股通持有A股市值1963.78億，通過深股通持有A股市值1874億。從上周四到本周五，大盤成交量從前期4000出頭放大到超5000億，日均成交5472億。周五大盤之所以能流暢地再創(chuàng)新高，不能不歸功于新增資金的力量!

　　截止本周末，大盤在3200點新平臺上已連續(xù)收盤了50天。相對于2900點收57天、3000點平臺收56天、3100點平臺收61天，越來越接近了。到3月底還有5個交易日，若大盤能不急不躁，在3200點平臺上繼續(xù)震蕩盤整，把3250—3290點一線盤扎實，收盤就達(dá)到55天。那么，預(yù)計在清明長假后的4月上旬，大盤站上3300點又一個新平臺似已水到渠成。

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