聯發紡織打破紡織行業低利潤困局

　　眾所周知，紡織行業的利潤率低是出了名的。因此，在國家科技計劃申報、高新技術企業的申報上，紡織企業沒少吃虧。常常是將企業內的優質資產剝離出來，另立門戶，才能通過。但江蘇聯發紡織股份有限公司通過各類先進設備的引進，建設一線職工崗位創新、廠部研發中心工藝和產品創新、企業與高校的產學研創新的三級科技創新體系，使產品的利潤不斷增長，遠超過行業平均水平。2009年公司綜合毛利率提高4.59個百分點至22.78%，色織布毛利率增加4.64%至22.72%，襯衫毛利率水平由22.41%提升至26.8%。

　　從2003年開始，“聯發”開始新廠區的籌建，也拉開了“聯發”第二輪設備改良的序幕。在隨后的5年里，“聯發”先后投資近7億元對原有設備進行了整批淘汰，從日本、德國、瑞士等國家引進具有國際先進水平的機器設備4000多臺(套)，國際最先進的高速噴氣織機和世界頂級劍桿織機700多臺(套)。2008年“聯發”又在江蘇率先引進襯衫吊掛流水性生產和液氨整理技術，不僅使勞動生產效益提高了30%以上，還有效地提高了產品質量的穩定性。通過工業化和信息化“兩化”融合，實現訂單、生產、銷售“一網通”，形成富有個性的“三電工程”，即電子排單、電子工藝、電子調度，實現在線檢測和質量在線收集，實現了工藝設計CAD普及率100%。

　　董事長孔祥軍說：“聯發紡織就像一臺高速運轉的酷睿2雙核電腦，而這兩個不斷驅動企業向前發展的核心就是企業的研發中心和檢測中心。”

　　公司的研發中心，擁有世界一流各種紡織試驗儀器550臺(套)，各類創新專利共186件，軟件著作權10件，先后被認定為江蘇省色織紡織品工程技術研究中心、江蘇省企業技術中心，與中國紡織最高學府東華大學共建‘研發中心’，與中國工程院梅自強院士建立‘企業院士工作站’，通過國際公認ITS檢測行、美國LIZCLAIBORNE、HAGGAR、PVH等公司的認證。每年從這里走出的各類科技成果轉化就有50多項，轉化的‘筒子經軸低恒定浴比染色技術’、‘超高支高密彈性面料’等科技成果達到國內領先水平，自主研發新型色織面料達1000多個。2008年，企業自主研發的‘CVC真絲色織交織物’、‘棉真絲XLA色織交織物’、‘棉真絲T400色織交織物’均處于國內領先水平，榮獲2008年度中國紡織工業協會‘產品開發貢獻獎’。”由江蘇聯發紡織股份有限公司主持參與制訂的國家標準《色織提花布》和國家行業標準《棉色織布》已經由國家發改委、國家質檢總局、標準化委員會公布實施。

　　而公司投資1000多萬元建立的檢測中心，光是維持中心運作的員工工資，一年就一百多萬元，負責產品出廠前的最后一道質量檢測，該中心通過了中國合格評定國家認可委員會(CNAS)的認可。舍得這樣投入的紡織企業，國際上也是屈指可數。公司分管技術研發的唐文君總工程師表示：“我們的產品100%全部檢測合格后方可出口，完全符合美國AATCC、歐洲ISO、美國ASTM、日本JIS等國際標準，為蘇中、蘇北首家‘出口免驗’企業。”從布料到成衣，要經過30多道檢測程序。難怪“聯發”的襯衫，價格高一些，照樣賣得動。

　　聯發股份為分析師看好

　　“聯發股份是一只好股票”，第一創業證券的瞿佳分析師這樣說道。除了是只好股票，在員工和消費者的眼里，江蘇聯發紡織股份有限公司還是個好公司。

　　2009年聯發紡織實現營業收入15.29億元，同比增長7.48%；歸屬于母公司的凈利潤為1.61億元，同比大幅增長76.72%，經營業績達到了歷史上的最好成績。凈利潤增速遠快于收入增長的主要原因是技改帶來的生產效率提高、原料價格穩中有降和受益于09年出口退稅率的上調，以及人民幣升值放緩。06-09年收入的復合增長率達到31.43%；凈利潤的復合增長率達到26.44%。

　　與同行業上市公司相比較，公司綜合毛利率表現穩定，高于行業平均值，僅次于魯泰A(8.98,0.02,0.22%)。2009年度公司綜合毛利率為22.78%，這主要是因為由于公司產品定位于中高端產品，市場競爭相對有序；此外，公司產品技術和品牌附加值較高，單位售價相對較高；公司生產規模較大，物資采購金額較多，商業信用較好，對上游供應商有較強的議價能力，部分成本上升壓力可以傳導給上游供應商；同時由于公司良好的成本控制優勢和完整的產業鏈優勢，可以有效降低生產成本。報告期內盡管公司各年期間費用總體呈逐年增長的趨勢，但期間費用率低于行業平均水平與可比公司，顯示出公司良好的成本控制能力。得益于公司良好的盈利能力與較快的周轉能力，公司的ROE指標遠遠超越行業平均水平，位居第一。

　　第一創業證券的瞿佳瞿佳認為，公司資產周轉速度快，經營活動現金流充裕，預計公司10-12年營業收入分別為17.22億、19.59億和22.17億元，同比分別增長12.6%、13.8%和13.2%；歸屬于母公司凈利潤分別為1.79億、2.03億和2.36億元，增長率分別為10.8%、13.8%和15.9%；攤薄后每股收益分別為1.65、1.88和2.18元。

　　實際上，公司的增長只是開始，公司的目標是“做世界一流的襯衫面料供應商，做國內一流的襯衫服裝品牌”。聯發的前方，還有很大的空間在等待開拓。