央行：國際大宗商品價格仍有上漲空間

　　在市場報告》中指出，在發達經濟體貨幣政策保持寬松狀態、全球流動性過剩和地緣政治動蕩的背景下，今年國際大宗商品價格，尤其是石油和糧食價格有望進一步走高。

　　大宗商品價格將持續高位

　　報告指出，2010 年原油、基本金屬、農產品等大宗商品價格在新興市場經濟體需求強勁、金融市場總體流動性較充裕的情況下實現了較大幅度的上漲。2011 年，上述需求因素依然存在。

　　另外，全球異常氣候越來越多、部分地區政治社會局勢動蕩使得一些大宗商品的供給受到限制，因此國際大宗商品價格仍有上漲空間。報告預計2011 年主要大宗商品價格，尤其是石油價格和糧食價格仍會保持高位運行。

　　央行預計，新興市場經濟體的通脹風險仍會較大，而發達經濟體的通脹壓力會逐步顯現，黃金的保值投資需求仍會較為旺盛，這將支撐黃金價格在高位運行。如果爆發較大規模地緣政治沖突、且緊張局勢持續時間過長，受避險需求推動，黃金價格可能繼續創下歷史新高。但值得注意的是，黃金價格已處于歷史高位，其下調風險不容忽視。

　　今年美元走勢或偏弱

　　對于全球的宏觀經濟，報告指出，2011 年全球經濟復蘇的基礎將進一步鞏固。金融危機的影響逐步消退，經濟活力和市場信心逐步恢復，政策環境總體寬松，這些有利于全球經濟持續復蘇，并為國際金融市場運行創造良好環境。

　　但經濟運行中的不穩定不確定性因素仍然較多。歐洲主權債務危機存在進一步擴散的風險，發達經濟體的高失業率和家庭的“去杠桿化”對需求形成壓制，貨幣競爭性貶值的風險依然存在，不同經濟體的貨幣財政政策走向仍將分化，新興市場面臨通脹壓力和資產價格泡沫風險，地緣政治風險可能蔓延，這些不利于世界經濟的穩定復蘇，也會引發國際金融市場的階段性動蕩。

　　報告預計，2011年受美國經濟復蘇緩慢、低利率和“雙赤字”等因素影響，美元總體走勢可能偏弱。不過，歐洲主權債務危機的風險依然存在、地緣政治風險可能蔓延，這些因素有利于美元在總體弱勢中階段性走強。

　　隨著世界經濟逐步走出危機陰影，2011年主要經濟體寬松貨幣政策的力度會有所減弱。央行預計，2011年，如果通貨膨脹預期轉變，或者大宗商品市場價格上漲壓力增加，一貫重視物價穩定的歐央行可能開始加息。

　　此外，在世界經濟繼續復蘇、主要發達經濟體貨幣環境保持寬松、企業盈利狀況逐步改善的情況下，2011 年全球主要股票市場可能會在振蕩中有所上漲。