服裝企業(yè)IPO前仆后繼 存貨周轉(zhuǎn)率須提升

　　服裝類企業(yè)成為了2011年企業(yè)首發(fā)(IPO)申請上會被否的重災(zāi)區(qū)。據(jù)統(tǒng)計，年初至今，共有11家服裝類企業(yè)A股IPO申請上會，其中有6家被否，過會率僅有45%。

　　不過，較低的過會率并沒有影響此類企業(yè)IPO熱情。德爾惠、海瀾之家、喬丹體育、貴人鳥、菲安妮女包、浙江喬治白服飾和浙江美盛文化創(chuàng)意等多家服裝類企業(yè)目前已遞交了A股IPO申請，正在排隊等待上會審核。

　　平安證券一位投行人士指出，2010年至今，國內(nèi)服裝銷售價格普遍漲價10%～20%，這導(dǎo)致了一些過于追求毛利率的服裝企業(yè)庫存大幅增加，存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降，隱藏著較大的銷售風(fēng)險，持續(xù)盈利能力進而受到影響。今年以來IPO申請被否的服裝類企業(yè)基本上均存在此類問題。

　　海通證券一位投行人士則建議稱，研發(fā)設(shè)計與營銷渠道建設(shè)是服裝類企業(yè)的兩大核心競爭力，擬上市服裝類企業(yè)一方面應(yīng)加大研發(fā)設(shè)計的投入，另一方面應(yīng)提高單店(銷售網(wǎng)點)平均銷售量和銷售能力。

　　消費需求增長 支撐行業(yè)發(fā)展

　　在國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級帶動下，服裝行業(yè)近年來獲得迅猛發(fā)展。

　　據(jù)工信部統(tǒng)計，2010年1至11月，國內(nèi)服裝業(yè)累計完成投資額同比增長29.99%。

　　在經(jīng)歷了2008年全球金融危機之后，國內(nèi)服裝行業(yè)的盈利狀況不斷改善。據(jù)獨立第三方調(diào)研機構(gòu)大禾咨詢統(tǒng)計，截至2011年9月末，全國規(guī)模以上(年營業(yè)收入達(dá)2000萬元以上)的服裝企業(yè)達(dá)1.03萬家。其中虧損企業(yè)數(shù)量為1327家，較2011年2月下降了214家。服裝板塊已上市公司2011年上半年實現(xiàn)銷售收入406.27億元，同比增長22.43%;實現(xiàn)營業(yè)利潤46.37億元，同比增長49.57%。{page_break}

　　據(jù)記者了解，按照投行業(yè)內(nèi)慣用的分類方法，除紡織制造和家紡以外，目前國內(nèi)服裝行業(yè)可分為男裝、女裝、休閑服裝、童裝、鞋業(yè)、襪業(yè)以及帽業(yè)等。

　　我國是服裝出口大國，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2010年，國內(nèi)紡織服裝業(yè)全年出口額超過2000億美元，增長幅度超過20%。其中鞋類出口達(dá)99.30億雙，出口總額達(dá)356億美元，出口量占全球53%以上。

　　與此同時，我國也是服裝消費大國，以鞋業(yè)為例，據(jù)大禾咨詢統(tǒng)計，近年來，我國年消費鞋類已超20億雙，居全球首位。

　　值得一提的是，我國持續(xù)增長的居民人均收入是支撐服裝市場龐大需求的最大動力。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2006年中國城市家庭人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入分別為1.18萬元和3587元，2010年則分別增長至1.91萬元和5919元，年復(fù)合增長率分別達(dá)10.4%和8%。

　　事實上，我國居民服裝消費需求的增長速度甚至還要快于人均收入以及GDP增長。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2003年至2009年，中國城市家庭用于服裝方面的人均消費已由593.99元增長至1224.08元，年復(fù)合增長率達(dá)12.8%。

　　光大證券研究員李捷指出，經(jīng)過2008年金融危機的洗禮，我國服裝行業(yè)的競爭能力得到了很大提高，行業(yè)逐步走向規(guī)模化和品牌化;此外隨著我國居民購買力的不斷提升，越來越多的企業(yè)將發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向深耕國內(nèi)市場。