紡織服裝行業(yè)：行業(yè)銷(xiāo)售旺季到來(lái)疊加“冷冬”影響

　　行業(yè)核心觀點(diǎn)：

　　上周申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)下跌1.86%，跑輸上證綜指2.76個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第21。興業(yè)科技、潯興股份、九牧王漲幅居前。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情控制良好，國(guó)外訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，同時(shí)國(guó)內(nèi)紡服行業(yè)迎來(lái)銷(xiāo)售旺季疊加今年“冷冬”影響，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，個(gè)股基本面修復(fù)情況將得到進(jìn)一步改善。中長(zhǎng)期來(lái)看，本次疫情促使更多的人重視身體健康和體育鍛煉，未來(lái)隨著人們外出活動(dòng)次數(shù)的增加和鍛煉身體習(xí)慣的養(yǎng)成，體育服飾的需求正迎來(lái)反彈，繼續(xù)看好受疫情影響而超跌的優(yōu)質(zhì)體育服飾龍頭企業(yè)。

　　投資要點(diǎn)：

　　行情回顧：上周(11月23日-11月27日)申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)下跌1.86%，跑輸上證綜指2.76個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第21。年初至今申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)下跌1.70%，跑輸上證綜指13.45個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第27。二級(jí)子板塊方面，上周紡織制造-1.18%，服裝家紡-2.25%。板塊的PE估值為紡織制造31.80、服裝家紡43.88。三級(jí)子板塊方面，上周紡織制造中，毛紡2.97%，棉紡-1.39%，絲綢2.30%，印染-1.68%，輔料5.02%，其他紡織-4.84%；服裝家紡中，男裝-1.97%，女裝-5.19%，休閑服飾0.03%，鞋帽-6.12%，家紡-1.90%，其他服飾-0.91%。

　　行業(yè)重要事件：國(guó)外：“黑五”受疫情、線上購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)等影響，其成績(jī)還有待觀望；為減少浪費(fèi)，天氣預(yù)報(bào)助力日本服裝業(yè)；國(guó)內(nèi)：內(nèi)衣市場(chǎng)融資潮與關(guān)店潮齊飛，大量互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)衣品牌崛起；外國(guó)服裝品牌逐漸退出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，本土品牌借力“新國(guó)潮”發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

　　上市公司重要公告：水星家紡副總裁減持；森馬服飾總經(jīng)理與董事受讓股權(quán)；海瀾之家董事長(zhǎng)、董秘變動(dòng)；森馬服飾、夢(mèng)潔股份股權(quán)質(zhì)押；開(kāi)潤(rùn)股份、華孚時(shí)尚股票增發(fā)；如意集團(tuán)收購(gòu)濟(jì)寧如意品牌100%股權(quán)。