中國棉花收儲預案波瀾不驚 市場轉(zhuǎn)為期待“拋儲”靴子落地

　　對姍姍來遲的中國2013/14年度棉花收儲預案，期市反應(yīng)波瀾不驚，因此前早有預期;市場更期待的是另一只靴子，即政府將如何拋售現(xiàn)有的巨量棉花儲備。

　　實際上，無論價格如何，中國繼續(xù)收儲令棉花行業(yè)人士頗感失望，因為連續(xù)兩年的收儲已經(jīng)讓中國政府成為棉花市場最大的買家和賣家，以及市場的價格確定者，令冠有“發(fā)現(xiàn)價格功能”的棉花期貨陷入“無倉單之困”，并多次引發(fā)多頭逼空行情。

　　而“拋儲”的很多細節(jié)很不明朗，比如拋儲的棉花品種，數(shù)量以及價格，更重要的還有拋儲的棉花是否允許制成倉單流通，這些將給目前平淡無奇的棉花期市帶來些許曙光。

　　“拋儲政策是比較厲害的，決定了倉單是不是流通，如果堅決不允許流通，做多(棉花)就肆無忌憚，...在等待最后一個靴子落地。拋儲定了，方向就定下來了。”華泰長城期貨棉花專家曹祥輝稱。

　　新年度收儲政策一般在棉花種植前的2月底3月初公布，而今年則晚了一個多月，顯然已無力改善跌至十年低位的棉花種植現(xiàn)狀。由于收儲價格具有吸引力，中國2012/13年度約有90%的棉花已收入國家儲備。市場猜測中國目前擁有棉花儲備1,000萬噸左右，已超過中國一年的需求量。

　　市場人士坦言，雖然需求復蘇，但由于棉花市場的期現(xiàn)割裂，棉花期貨已經(jīng)基本無法為現(xiàn)貨企業(yè)提供套保服務(wù)，令現(xiàn)貨企業(yè)紛紛退出期貨市場，投機者為主的棉花期市降低了1305合約的逼倉風險。

　　而在目前格局下，能夠令目前棉花期現(xiàn)割裂局面有所改觀的一個關(guān)鍵點，就在于未來拋儲政策中是否會允許拍儲棉花制成倉單進行流通，否則，棉花期貨仍將是“一潭死水”。

　　不過，曹祥輝表示，目前下游棉紡企業(yè)的訂單正在復蘇，開工率正在上升，雖然整體低于往年平均水平，但需求復蘇一定程度會支撐棉價，而新年度棉花收儲價格亦將讓市場穩(wěn)住底部。

　　格林期貨棉花分析師馬占亦強調(diào)，從歷年的拋儲政策和價格來看，國家既然要保護農(nóng)民和下游紡織企業(yè)的利益，應(yīng)該不會對市場打壓太大。“棉花價格短期將震蕩爬升，收儲有一定提振作用，不過盤面利多出盡，按照往年的情況，收儲結(jié)束后，價格會趨向下跌，最后跌破收儲價，今年可能也會出現(xiàn)慣性下跌。”

　　中國2013年度中國棉花臨時收儲預案顯示，該年度將繼續(xù)敞開收儲，臨時收儲價格較上年度維持不變，即2013年度棉花臨時收儲價格為標準級皮棉到庫價格每噸20,400元，收儲質(zhì)量按新棉花標準執(zhí)行，此舉符合市場此前普遍預期。

　　**市場期待政策更明朗**

　　實際上，在政策市的背景下，中國棉花的價格跟供需之前的關(guān)系已經(jīng)不是很大，而更多跟隨政策面波動，這一市場遂被眾多投資者拋棄，期市成交量跌落歷史底部。

　　中國已經(jīng)連續(xù)兩年收儲棉花，由于下游紡織需求不旺以及國家收儲價格遠高于進口棉價格，中國2012/13年度約有90%的棉花已經(jīng)收入國家儲備。與此同時，中國國儲儲備棉數(shù)量龐大，已成為中國最大的棉花供應(yīng)商，而進口棉花配額數(shù)量有限令下游企業(yè)難以采購便宜的進口棉。

　　無論買還是賣，都是中國政府在主導棉花市場。市場人士對這種“統(tǒng)購統(tǒng)銷”的計劃模式時有詬病，未來棉花應(yīng)該回歸市場經(jīng)濟。

　　“就算現(xiàn)在公布了收儲政策，下一步(棉花市場)政策還是不明朗，投資者仍在觀望的比較多，沒有操作空間。”馬占坦言。

　　業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，國家棉花收儲政策已經(jīng)進退兩難。今年棉花收儲政策的公布時間比往年晚了一個多月，反映出政府對收儲政策亦有分歧，未來取消收儲政策而轉(zhuǎn)為直接補貼農(nóng)民等方式的可能性很大。

　　而上月末中國棉花協(xié)會的形勢分析會亦指出，臨時收儲政策對穩(wěn)定市場、保護棉農(nóng)利益發(fā)揮了重要作用，但該政策不可長期持續(xù)，建議國家在穩(wěn)定棉花生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌兼顧產(chǎn)業(yè)鏈各方利益，考慮國內(nèi)外兩種市場、兩種資源，建立棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長效機制。

　　**本周大宗商品其他新聞一覽**

　　--中國海關(guān)公布今年3月大宗商品進出口數(shù)據(jù)顯示，3月鐵礦砂及其精礦進口6,455萬噸，較上月上升14.4%。3月未鍛造銅及銅材進口319,603噸，較上月升7.2%。

　　--中鋼協(xié)稱，3月中國鋼材社會庫存大幅上升并創(chuàng)下歷史新高，鋼材社會庫存不斷增加，后期去庫存壓力很大。而3月下旬(21-31日)全國粗鋼日產(chǎn)量料達207.2萬噸，旬環(huán)比增長0.4%。

　　--分析師和貿(mào)易消息人士表示，周四中國購買的美國軟紅冬麥至少是九年來最高數(shù)量，今年稍后中國應(yīng)會更大規(guī)模地購買，因中國要補充已耗盡的儲備，并利用進口小麥價格便宜之機滿足中國對牲畜飼料不斷增加的需求。

　　--中國工業(yè)和信息化部周四公布今年19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)。計劃淘汰落后產(chǎn)能的行業(yè)與2012年相同，其中煉鋼產(chǎn)能淘汰目標為781萬噸，與去年目標基本持平。

　　--受到成品油庫存壓力的影響，中國主要煉油商--中國石化計劃削減二季度原油計劃加工量150萬噸。

　　--中國國家能源局周二發(fā)布的統(tǒng)計顯示，去年全國風電發(fā)電量和風電并網(wǎng)裝機容量同比分別增長41%及31%，但風電平均利用小時有所下降，受部分地區(qū)限電問題影響。