英國最大時尚電商ASOS預警全年利潤率銳減

　　英國最大時尚電商ASOS PLC (ASC.L) 周四開盤前比預定日期提前五天突擊公布全新業績數據，顯示銷售增長持續放緩，同時下調全年盈利預期，致其股價開盤后暴跌44%，創2001年上市以來的最大單日跌幅，市值瞬間蒸發17億英鎊。

　　ASOS PLC (ASC.L) 在三季度財報中指出密集的促銷活動、低毛利英國產品的強勁增長以及英鎊強勢都將使全年EBIT 息稅前利潤率從上一財年的6.5%下降至大約4.5%的水平。集團財務總監Nick Beighton 在財報發表后的分析師會議中預計全年稅前利潤約4,500萬英鎊，相當于比2013財年的5,470萬英鎊減少17.7%，明年的EBIT 息稅前利潤率將回升至約5-6%。

　　這是ASOS PLC (ASC.L) 近三個月以來的第二次重大挫折，集團在3月18日發布的業績不及市場預期，但仍計劃在犧牲盈利能力的情況下加大投資和推進國際市場擴張，當時已經導致股價大跌20%。此前兩年ASOS PLC (ASC.L) 的股價每年均實現翻倍，不過其高于100倍的市盈率也意味著其股價極易產生巨大波動。

　　在截至5月31日的三季度，ASOS PLC (ASC.L) 英國本土零售收入按年增長43%至9,188萬英鎊，比上半年的32%顯著提速，但占比達62%的國際市場零售收入僅按年上升17%至1.51億英鎊，遠低于上半年35.2%的升幅。整體零售收入增25%至2.43億英鎊，集團總收入為2.48億英鎊，同比增26%。

　　Numis Securities Ltd. 野村證券分析師在研究報告中表示ASOS PLC (ASC.L) 的業績令人失望，但仍然相信其客戶質量足以支撐其全球增長前景。該行將ASOS PLC (ASC.L) 在截至8月31日的全年稅前利潤預期從6,400萬英鎊下調至4,400萬英鎊。Cantor Fitzgerald LP 則把ASOS PLC (ASC.L) 目標股價從5,000便士降低至3,500便士，維持“持有”評級。

　　ASOS PLC (ASC.L) 首席執行官Nick Robertson 在最新季報中表示：“雖然本財年的盈利表現因多重不尋常的因素將不如預期理想.(但)我們的資本支出依然在控制范圍內。”他隨后在分析師會議中進一步分析上述因素，指出科技和基建投資、以及中國業務的初始成本均屬于可控因素，財務總監Nick Beighton 透露將重新部署部分投資項目以減低定價，但英鎊走強這些不可控條件將一直重重打擊國際市場的收入，例如澳洲和俄羅斯這兩個重要海外市場的貨幣兌英鎊已經貶值了超過20%，這也導致半年前還是集團最大國際市場的澳洲現在掉到第三位，收入僅占零售總額的8%。此外，集團還必須在部分國家提價銷售，幅度最高超過25%，而為抵銷提價對消費意欲的影響，集團增加了促銷活動的強度，造成了惡性循環。

　　至截稿時ASOS PLC (ASC.L) 早盤報3,115便士，跌幅雖收窄至31.13%，但已波及英國和歐洲時尚和奢侈品電商概念股跟隨其跌勢。Boohoo.com PLC (BOO.L) 最多下跌14%，Supergroup PLC (SGP.L) 跌4.77%，意大利的Yoxx SpA (YOOX.MI) 跌超過5.5%。目前ASOS PLC (ASC.L) 已經跌至約27億英鎊。