棉花或?qū)⒊蔀榇笞谏唐返鴦?shì)大潮里率先反彈的“先鋒”

　　棉花雖然境況不容樂(lè)觀(guān)，但其實(shí)際亦存積極因素，主要有兩大利好。一是美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告利好。近期美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期外棉暴漲，國(guó)內(nèi)鄭棉受其影響，也出現(xiàn)止跌反彈現(xiàn)象。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的8月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，全球方面2015/16年度全球棉花庫(kù)存減少65.3萬(wàn)噸。二是棉花市場(chǎng)供應(yīng)面壓力將減少，據(jù)從全國(guó)十三個(gè)產(chǎn)棉省區(qū)的主產(chǎn)棉縣抽樣調(diào)查顯示，2015年全國(guó)棉花實(shí)際種植面積預(yù)計(jì)為5264萬(wàn)畝，較2014年減少20%;全國(guó)棉花總產(chǎn)550萬(wàn)噸，同比減少14%。另?yè)?jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年7月，我國(guó)進(jìn)口棉花10.57萬(wàn)噸，環(huán)比下降34.67%，2014年9月-2015年7月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花160.09萬(wàn)噸，同比減少42.80%。

　　在上述利好作用下，盡管本周其他大宗商品紛紛創(chuàng)新低，棉花主力合約走勢(shì)仍較為平穩(wěn)，蓄勢(shì)待發(fā)，尋求向上突破契機(jī)。

　　國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)格近期均呈下跌態(tài)勢(shì)，不斷刷新近5年的歷史低位?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)3128B地產(chǎn)棉市場(chǎng)價(jià)格在13000元/噸，較2011年2月最高價(jià)30900元/噸下跌57.92%。期貨市場(chǎng)同樣維持弱勢(shì)，截至昨日收盤(pán)，主力合約CF601微跌45元/噸至12415元/噸，已是持續(xù)第四個(gè)交易日下跌。

　　分析師夏婷認(rèn)為，導(dǎo)致棉花價(jià)格持續(xù)下跌的主要原因有三點(diǎn)。一是高庫(kù)存壓力依舊，儲(chǔ)備棉輪出成交清淡。今年7月上旬開(kāi)始儲(chǔ)備棉輪出工作，但成交清淡。二是需求面改善乏力，紡企資金緊張。下游消費(fèi)改善依舊乏力，近期紡織還處于淡季，秋季訂單不多。紗線(xiàn)工廠(chǎng)銷(xiāo)售依舊不樂(lè)觀(guān)，庫(kù)存壓力很大，資金緊張，經(jīng)營(yíng)沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善，用棉量下降。三是東南亞搶占市場(chǎng)，紡織出口下降。2015年7月我國(guó)紡織品服裝出口額為272.54億美元，環(huán)比上升7.52%，同比下降10.19%，上半年我國(guó)紡織品服裝出口額同比下降2.91%。

　　中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心核心專(zhuān)家劉心田預(yù)計(jì)，棉花或?qū)⒊蔀榇笞谏唐返鴦?shì)大潮里率先反彈的“先鋒”。理由有三：一是近期利空已基本消化，而利好尚未發(fā)力，即將到來(lái)的金九銀十必將刺激棉花潛伏的利好集中爆發(fā);二是今年的厄爾尼諾現(xiàn)象可能是有記錄以來(lái)最強(qiáng)的一次，氣候條件的影響或?qū)?dǎo)致棉花產(chǎn)量下降及棉花需求上升;三是由于棉花價(jià)格長(zhǎng)期處于底部徘徊，國(guó)產(chǎn)紗與進(jìn)口紗開(kāi)始趨向有競(jìng)爭(zhēng)力，從替代性來(lái)看，粘膠價(jià)格開(kāi)始高于棉花，對(duì)棉花需求也有正向影響