海外市場：經濟低迷+消費轉型

　　根據迅銷集團發布的財報顯示，截至2016年2月29日的本財年前6個月內，受優衣庫業績不振影響，凈利潤與上年同期比大幅下降55.1%，僅為470億日元(約合28億元人民幣)，這也是該集團近5年來半年報凈利潤首次同比下降。為此，迅銷集團還調低了截至8月底的本財年業績預期，將預估經營利潤由今年1月宣布的1800億日元(約合100.26億元人民幣)下調至1200億日元(約合71.52億元人民幣)，較上財年1644億日元(約合86.97億元人民幣)的經營利潤減少了27.01%。

　　值得注意的是，雖然上半財年的業績并不好看，但是迅銷集團在財報中仍重申了2020年的中期愿景：要在2020年實現5萬億日元(約合2980億元人民幣)收入，超過Zara母公司Inditex SA(ITX.MC)和H&M母公司Hennes & Mauritz AB(HMb.ST)，成為世界第一大服飾制造商和零售商。然而，面對不斷下滑的業績和市場預期，不知這家亞洲最大的服裝集團下一步將如何拉近與目標的距離。

　　盡管日本本土業績表現不佳，而在海外市場方面，優衣庫上半年表現大致合乎預期，收入增長，但利潤低于預期。優衣庫的中國內地事業在本期基本實現增收增益，但受匯率影響，最終營業利潤稍有下降。韓國市場受暖冬與經濟形勢影響，在銷售上陷入苦戰。美國市場受庫存和關店虧損拖累，赤字仍在擴大。東南亞、大洋洲、歐洲的業績表現大致符合預期，收入和凈利雙增長。綜上可見，盡管優衣庫保持了不錯的增長態勢，但受制于日本及海外主要地區的銷售不理想，致使優衣庫上半財年表現欠佳。

　　郭增利也認為，盡管目前中國的消費市場和消費需求比較樂觀，但是成本壓力和勞動法規會對企業產生一定影響，同時，中國的服裝消費市場處于加劇分化的階段，個性化、小眾消費趨勢越來越強，因此，僅依賴大眾款并不能一勞永逸，優衣庫還需要通過創新來驅動品牌。

　　對于優衣庫財報所顯示出的問題，優他國際時尚品牌投資公司總裁楊大筠談到，從宏觀角度來看，全球經濟低迷導致十幾年高速發展的快時尚品牌的發展速度放緩，加之中國市場低迷發酵，互聯網電商的崛起令快時尚品牌迅速膨脹，從而進入緩增長甚至成長瓶頸期。與此同時，中國消費者的消費心理轉型，追求個人風格愈加強烈，使得人們對于基本款產生視覺厭倦，綜合這些因素，優衣庫的凈利潤下跌是意料之中的事。

　　“目前，快時尚市場已經瀕臨飽和。我認為今后5年之內，包括Zara、H&M和優衣庫在內的快時尚品牌還將進行深度調整和洗牌時期，因為消費形態的轉變帶來消費行為的變化，所以快時尚品牌在行業內的短暫高峰已經過去。未來，定制、多元化、個性化的產品和服務將是新的發展趨勢，新的消費時代將來臨。”楊大筠說。