雅戈爾在“不務正業”多年后又開始發力服裝主業

　　雅戈爾作為國內男裝一線品牌，在最新表態中稱，未來五年將投入100億元加強新材料、新面料、新工藝、新品牌和新服務的創新。與此同時，與五大國際頂級面料品牌簽訂合作協議，耗資3000萬元打造雅戈爾之家……最近一段時間，雅戈爾在“不務正業”多年后又開始發力服裝主業。對此，雅戈爾證券部工作人員透露，隨著房地產遭遇政策收緊、投資收益不穩定，雅戈爾意欲重振服裝板塊。但在業內人士看來，近年來國內服裝行業頗不景氣，各家男裝品牌或面臨生存危機或謀求轉型，在這樣的大環境下，雅戈爾的回歸之路并不平坦。

　　動作頻頻

　　近幾年來，地產與金融投資早已成為雅戈爾營收的主要來源，服裝板塊長期處于邊緣。據今年雅戈爾公布的三季報顯示，服裝板塊實現營業收入29.56億元，凈利潤3.23億元;同期地產開發業務實現營業收入74.33億元，凈利潤12.14億元，投資業務實現投資收益29.19億元，凈利潤達16.54億元。房地產與投資所獲收益遠高于服裝板塊帶來的凈利潤。

　　根據公告，雅戈爾與來自歐洲的五家頂級面料生產企業簽署戰略合作協議，表示要打造中國的高端成衣和定制品牌MAYOR，并將在未來五年內，投100億元加強新材料、新面料、新工藝、新品牌和新服務的創新。對于大手筆投入，雅戈爾進一步披露，公司于4月通過非公開發行股票已經募資30億元，未來五年還將籌集50億元資金。此外，公司將投資20億元，實施“會員戰略”、“多品牌戰略”等。

　　同時，雅戈爾也加碼線下門店。9月底，該公司花費約3000萬元在無錫購置的大樓正式以“雅戈爾之家”品牌開業。去年，雅戈爾在上海投資建設了全國首家“雅戈爾之家”，也耗資2000萬元。這樣的“雅戈爾之家”，面積在2000平方米以上，也正是雅戈爾推進“大店模式”的重要舉措。

　　2016年上半年，雅戈爾累計投入5.06億元推進“大店戰略”。雅戈爾公開表示，未來五年，將現有的3000多家門店縮到1000家左右的大店，同時實現業務量翻倍，達到年收入約100億元。

　　雅戈爾證券職員劉欣在接受記者采訪時表示，加大對服裝板塊的投入，重新拉動服裝業務的原因，除董事長李如成始終重視公司服裝生產的業務之外，與近兩年國家在房地產方面不斷收緊政策也有關。今年以來，國家的房地產政策不斷收緊，對雅戈爾的房地產板塊營收造成了很大影響。地產開發業務實現營業收入74.33億元，較上年同期降低17.88%，直接導致今年前三季度的營業收入為105.19億元，較上年同期降低14.95%。

　　走入下坡

　　早在2011年，在服裝板塊，雅戈爾就已提出“生產經營型向品牌運營型轉型”的規劃，而五年以來，一直都沒有明顯的動作。如今雖然雅戈爾在服裝上充滿雄心壯志，但整個服裝行業發展頹勢帶來的影響不容小覷。

　　今年上半年，中國服裝行業銷售增速持續放緩，服裝上市公司業績不斷下滑。雅戈爾過去五年的年報也顯示，其服裝板塊的業績不是十分理想。

　　雅戈爾品牌服裝業務自2013年開始走入下坡。當年服裝實現營業收入42.69億元，但受到人力成本上漲以及所得稅稅負增加等因素的綜合影響，其凈利潤僅為6.43億元，較上年同期大幅下跌 21.37%。2014年，服裝板塊持續下滑，營業收入為41.33億元，較上年同期降低3.21%。

　　去年，雅戈爾服裝板塊營業收入較去年略有增長，營收達44.61億元，較上年同期增長1.48%，但凈利潤卻呈下滑態勢，同比再降0.23%。

　　2016年雅戈爾公布的三季度報告顯示，其服裝板塊實現營業收入29.56億元，較上年同期降低5.5%;實現凈利潤3.23億元，同比下降42.45%，較今年二季度的3.95億元凈利潤也有所下跌。

　　此次雅戈爾走高端路線，短期內勢必增加成本投入，對不斷下滑的服裝業績無法雪中送炭。派尚服飾搭配學院院長康蘭馨認為，服裝企業發展“大店模式”，打造高端品牌，這是一個正確的方向，但是這種靠巨資打造的業務短期無法實現良好的營收。

　　難言坦途

　　在接受記者采訪時，劉欣表示公司高層始終重視服裝板塊的發展，但雅戈爾多年來在房地產和投資領域的投入也是有目共睹的。正如李如成之前向媒體表示，投資一下就能賺制造業30年的錢，雅戈爾也早早地涉足地產、投資領域，并取得了亮眼的成績。曾有投資者提出，雅戈爾應改名為“雅投行”，因在公司營收中占據主要位置的是投資收益。

　　雖然李如成表示雅戈爾不會放棄服裝產業，但相較于房地產與金融投資，服裝板塊在營業收入與營業成本上早已被遠遠落下，成為事實上的邊緣業務。在雅戈爾“花心”的這些年里，國內專注發展男裝的品牌保持了較好的勢頭。以服裝板塊為主要業務的七匹狼自2014年以來，營收呈增長態勢;日前發布的三季報中，營業收入同比增長1.29%至17.9億元。服裝板塊占到營業收入90%以上的商務男裝品牌報喜鳥，營業收入也從2011年的19.44億元增長到了2015年的22.42億元。

　　服裝行業整體處于頹勢以及歐美大牌搶食，再加上專注于男裝的品牌不斷擴張，“不務正業”多年，雅戈爾此次想在激烈的競爭中嶄露頭角也并非易事。雅戈爾公司對回歸的難度也有預期，對于此次推廣發展的高端品牌MAYOR，劉欣稱，該品牌主要是定制和成衣改制，面料上也比較高端，銷量不會太大，對MAYOR在創收上沒有很高的期待，其利潤也難跟主品牌“雅戈爾”相比，更多的還是希望能創造良好的品牌效應。

　　在服裝獨立評論人馬崗看來，“國內男裝品牌過于集中在中高端男裝的細分發展上，反而鮮有品牌布局低端市場”。這也意味著，持續發展高端男裝品牌的雅戈爾將會面臨極大的競爭壓力，MAYOR突出重圍的機會更小。

　　此外，在重拾服裝板塊的發展過程中，雅戈爾可能會遇到些困難，康蘭馨提出，企業應該注意控制擴張的規模，不要一下子投入太多。根據資金情況，選擇一個合理安全的投資規模，不要冒進。因為大的市場依然存在風險，如果高端消費能力遭到遏制，投資過大則會帶來不小的損失。