內外棉花、棉紗價差均有所縮小

　　本周，國內棉花現貨小幅下跌，鄭棉期貨有所上漲;ICE期棉大幅上漲，印度國內棉價大幅上漲，巴基斯坦國內棉價也有所上漲;國內棉紗價格延續弱勢，滌短價格繼續下跌;印度、越南棉紗價格小幅略有上漲，巴基斯坦、印度尼西亞棉紗價格保持平穩;內外棉花、棉紗價差均有所縮小。

　　一、價格走勢

　　(一)棉花價格

　　本周，國內棉花現貨小幅下跌，鄭棉期貨有所上漲;ICE期棉大幅上漲，印度、巴基斯坦國內棉價均有不同程度上漲。

　　(二)棉紗、滌短價格

　　本周，國內棉紗價格延續弱勢，滌短價格繼續下跌;印度、越南棉紗價格小幅略有上漲，巴基斯坦、印度尼西亞棉紗價格保持平穩。

　　(三)價差

　　1、內外棉價差縮小。

　　1月6日，國際棉花指數(M)按折人民幣進口成本14727元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內標準981元/噸，價差較上周縮小726元/噸;印度國內S-6棉花折人民幣進口成本13647元/噸,低于國內2061元/噸，價差較上周縮小429元/噸;巴基斯坦國內標準級棉花折人民幣進口成本13244元/噸，低于國內2696元/噸，價差較上周縮小232元/噸。

　　2、內外棉紗價差縮小。

　　1月6日，越南32支普梳純棉紗22529元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內32支普梳純棉紗低636元/噸，價差較上周縮小91元/噸;印度32支普梳純棉紗22969元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗低196元/噸，價差較上周縮小344元/噸;印度尼西亞32支普梳純棉紗22610元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗低555元/噸，價差較上周縮小10元/噸。

　　3、國內紗棉價差擴大，棉滌價差縮小。

　　本周，國內紗棉差價7457元/噸(32支普梳純棉紗-328B棉花價格)，較上周擴大75元/噸;棉滌差價7358元/噸(328B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周縮小60元/噸。

　　二、基本面情況

　　國內棉花供給充裕，全國累計加工皮棉438.8萬噸，累計銷售皮棉244.1萬噸;新疆庫報價普遍下調100-200元/噸，出疆運費價格下降50-100元/噸;內地現貨報價同步下降，實際成交價格下跌100-200元/噸;下游棉紗銷售進度緩慢，紗廠年前普遍促銷回籠資金，多數企業削減年前補庫數量，等待3月6日儲備棉輪出。

　　2016年12月23-29日，2016/17年度美棉出口凈簽約量為4.16萬噸，較前周減少47%，2016/17年度陸地棉裝運量為5.72萬噸，較前周減少6%;美國《棉農雜志》調查顯示，2017年美國意向植棉面積為1088.7萬英畝(6614萬畝)，較USDA預測增長8%;印度棉花協會最新預測顯示，本年度印度棉花產量為586.5萬噸，同比增長2.07%，預計印度新棉供應量將從1月份開始大量增加。

　　三、宏觀經濟情況

　　本周人民幣強勢上漲;截至2016年12月末，我國外匯儲備規模降至3.01萬億美元，環比下降410.81億美元，降幅為1.3%，為連續第6個月下滑，降幅有所收窄;12月我國財新制造業PMI51.9，較11月上升1個百分點，創2013年1月以來最高，顯示年末制造業擴張有所加快。

　　美國12月非農就業人口變動終值15.6萬人，低于預期17.5萬人;美國12月制造業PMI上修為54.3,為21個月以來最高值，日本、歐元區制造業PMI終值也好于預期;本周美聯儲公布了聯邦公開市場操作委員會FOMC會議紀要，稱特朗普政策的推出可能加快美元加息進程。

　　綜上所述，國內方面棉花供應相對充裕，用棉企業不急于購買,靜候3月6日儲備棉輪出，預計國內棉價短期內下行壓力猶存;國際方面，本年度美棉種植意向面積可能高于市場預期，印度棉花協會調整印度棉花產量，再加上美元繼續走強的可能性等因素，預計短期內國際棉價同樣面臨下行壓力。

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