國內外棉花、棉紗與期現貨市場的新變化值得重視

　　我國是棉花消費與進口大國，產不足需的市場格局長期存在，因此國內外棉花、棉紗以及期現貨市場價差的變化對棉價的漲跌至關重要，棉花與棉紗進出口量的增減，包括下游產品如棉布、服裝的進出口形勢的好壞等均會對棉價形成重大影響。記者從第八屆中國棉花(紗)期貨論壇上了解到，當前國內外棉花、棉紗的價差比較小，棉花與棉紗的進出口較為正常。與此同時，當前鄭棉期貨市場棉花倉單數量較大，并對盤面形成了不小的壓力。很多人表示手中囤積的棉花基本上已在鄭棉期市進行了賣出套保操作，未來如果盤面下跌且現貨銷售轉好時，會及時平出并在現貨市場銷售，如果現貨市場價格不出現好轉，那么就直接進行交割。

　　中儲棉花信息中心總經濟師馮夢曉認為，國內棉市的去庫存速度明顯快于全球棉花正常的增產速度。從供求平衡關系來看，國內棉市將逐步從供大于求走向平衡甚至供應趨緊。我國棉花進口有較為嚴格的配額管理制度，在產需缺口長期存在的情況下，供給和需求之間的彌補關系就形成一個全球市場有所分割、區域性特征明顯的市場態勢。當前國內紡織企業經營情況趨好，棉紗等產品產量趨增，棉市的產需缺口將加大。而全球棉市的需求增長速度沒有足夠快，但產量的增長速度比國內的擴張速度要快一點，所以國內外棉市有可能出現背離的情況。國外棉花消費市場的回暖可能落后于國內的回暖速度，兩邊會有一個速度差。

　　業內專業人士認為，國內棉花、棉紗差價縮小對國內紡織行業而言整體是有利的，這為國內紡織企業轉型升級爭取了時間和空間。值得市場各主體注意的是，國儲棉庫存持續下降之后，國內甚至全球棉市的供需格局一定會有一個比較大的改變，未來的市場情況將較為復雜。由于國內外棉市產需結構是不一致的，加上進口配額等政策的影響，國內棉市未來還是充滿了變數。王青翠表示，國內棉市去庫存化以后，棉花種植面積和種植結構、庫存結構等均在穩步調整，庫存是明顯降低的。與此同時，棉紡行業面臨一個矛盾，即棉花供應結構性的矛盾。

　　另外，紡織企業做低等級棉紗等與國外企業無法競爭，棉紡織企業要想發展，必須走結構升級的道路，以優質棉紗去占領市場。“未來國內棉市對優質棉花的需求量會有明顯增加，當前國儲棉競價銷售的成交情況已經說明了這一點。預計近幾年棉花供應的結構性矛盾是國內棉市面臨比較大的問題，建議有關機構在保證棉花產量和質量穩定提升的情況下，能夠適當增加一般貿易的進口配額，逐步放開國際市場，這樣能夠保證紡織企業的用棉需求，讓整個產業鏈上的企業持續穩定發展。”

　　永安國富資產管理有限公司董事長肖國平認為，當前國內棉市總體的供應形勢好于往年，市場供應之所以好轉與去年國儲棉多拋60萬噸左右有很大關系。去年由于棉價較高，國儲棉競價銷售延遲了一個月時間。預計今年國內棉市不會有過大的行情。“從鄭棉基差結構來看，期價對棉花倉單的注冊有很強的吸引力，做倉單很劃算，導致當前鄭棉倉單量到了30萬噸左右。”肖國平說，單純從國內棉市的形勢分析，在鄭棉倉單量較大的情況下，今年國內棉市將較為平靜，但未來當國儲棉庫存回到正常水平，棉市整體庫存持續下降以后，國內棉市可能就不會太平靜了。

　　“預計今年國內棉價不會漲，明年很難說。”河北星宇紡織原料有限公司董事長謝奇宇認為，鄭棉倉單一直增加和現貨市場棉花賣不動有很大關系。“棉花價格漲不起來，主要是因為市場預計新季棉花種植面積會增加。”謝奇宇說，美國棉花種植面積要增加，國內棉花種植面積要增加，明年市場表現會更平穩。另外，未來鄭棉期市的交割基準地將轉至新疆，這會極大方便投資者交割。

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