眾說ICE期棉：市場暫時穩定 期棉反彈(5.24)

　　上周末，在宏觀一系列相對利好消息面刺激下，助推美股重挫后大幅回升，同時美元指數走低引發商品市場多數收漲，ICE期棉收回前一交易日跌幅，中幅收漲，基本面提供中長期利好。

　　在上周四市場重挫之后周五美國股市收高，道指收高逾100點，消息面上，德國議會上下兩院均批準救助計劃中德國應承擔的份額，推動歐元企穩，同時美國參議院通過了自1930年代以來規模最大的金融管理改革系列金融立法，重塑金融體系監管。使財政政策透明度提高，金融板塊普遍上揚，不過對于市場而言，接下來密切關注美聯儲可能的升息舉措，當日美聯儲副主席科恩稱，當經濟狀況能為上升的借債成本提供擔保時，美聯儲將可開始升息，為近一年多來首次表態。國際期棉市場，在中國可能繼續加大年度末進口預期下，料走低將獲得支撐，不過CFTC基金持倉顯示，截至5月18日當周，總持倉增加7000多手，但投機凈多頭率再次縮減1.92個百分點至16.50%，需要密切關注資金動向。

　　鄭棉上周末近遠月延續近強遠弱的格局，9月存在良好題材之下，日內下探18010元獲得強買盤支撐，繼續走高，收盤價創出歷史來新高，天氣、現貨依舊對盤面構筑強支撐，政策上上周四發改委召集的棉花會議并無實質消息傳出，對市場影響有限。操作上多單繼續持有，前期獲利出局者仍可等待機會再次介入，謹慎者或可繼續買9賣1基本面套利操作。(首創期貨董雙偉)

　　棉花價格仍有望繼續走高

　　ICE棉花期貨上周五小幅上漲，交投最活躍的7月合約上漲88點，報收于82.97美分。上周棉花市場整體持續了較好的反彈走勢，走勢強于周邊商品。市場整體還是受于利多基本面的支撐，一方面是中國的需求，中國國內棉花需求較好，而供應短缺，棉花進口配額的發放和中國國內棉價的上漲使原本相對較弱的美棉走勢，跟隨國內棉價，走出一波反彈的行情。另一方面，印度禁止出口，目前雖然這一禁令已取消，但要按照許可證出口棉花，形式意義大于實際意義，不可能會大量增加國際市場的棉花供應，棉花的前景仍然看多。

　　國內鄭棉期貨表現較強，幾乎沒有什么調整，在商品期貨中表現一技獨秀，這也說明了當前棉花市場的狀況，棉價居高不下，而且有繼續上漲之勢，加上棉紗需求仍好，紡織企業積極補庫，而棉企卻存貨不多。短期內棉花價格仍有望強于周邊商品，棉花價格仍望繼續走高。(海通期貨鄭州營業部：張建衛)

　　外圍市場企穩，美棉中幅上漲

　　周五ICE期棉7月合約開盤81.60美分，在81.54-83.21美分區間波動，因美元疲軟與美股上揚，外盤大宗商品均出現企穩，美棉受此帶動上漲0.88美分，幅度達1.07%，收回前一日跌幅。美棉7月收一陽線，收于10日均線之上，貫穿其他均線，繼續處于平衡區間，在大宗商品企穩的前提下，期棉有望向上反彈。基本面方面，美棉基本面并沒有太大的改變，中國每周保持一定的進口量，但完成進口仍需一定時間，所以美棉出口形勢繼續向好，下游的強勁需求將是美棉的強力支撐，短期易漲難跌。國際宏觀方面，美國金融改革方案得到通過，致使美股結束連續四日的跌勢，首次出現反彈跡象，另一方面歐洲債務危機也得到暫時緩和，所以在宏觀形勢企穩的情況下，美棉將回歸基本面而出現上漲。

　　周五鄭棉出現近強遠弱的局面，1月合約下跌150點，而近月合約9月強勢上漲70點，這主要是因為9月合約受現貨上漲推動，還有投機盤的逼倉行為，所以在空單沒有大量砍倉之前，9月上漲動力仍然存在，而1月則暫時冷落。操作上，9月多單繼續持有。