短期內棉花價格難回前期牛市

　　上周(11.29-12.3)，受到國外電子盤走強提振，國內電子盤在25000元/噸一線出現反彈，現貨市場信心得到回復，現貨報價止跌企穩，籽棉收購價格小幅回暖，但是皮棉現貨和籽棉收購兩市場成交情況依舊不是很理想。

　　紗線市場報價繼續下滑，市場成交低迷，加上淡季來臨，市場疲軟態勢依舊。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價26260元/噸，較前周跌1161元;229級27064元/噸，跌1145元;527級24506元/噸，跌1184元。同期電子撮合放量減倉，重心小幅回升

　　一、國內現貨：現貨價格暫時止跌企穩，收購市場遭遇棉農惜售。

　　從11月中旬國家相關部門連續出臺調控政策以來，現貨價格已出現明顯下滑，至12月3日中國棉花價格指數328級27701元/噸，較最高日價格31302元/噸，下跌3601元，跌幅12%。從發改委處了解，新疆自治區會同鐵道部加強棉花外運調度，確保每天棉花出疆車皮保持在300節以上，同比增加50節。為克服南疆鐵路復線施工對棉花調運的不利影響，新疆自治區對南疆棉花汽車運輸給予補貼，實施公路、鐵路聯運，有效緩解了南疆棉花外調難的問題。

　　上周代表國內棉花現貨價格的中國棉花價格指數周均價繼續下滑，市場成交情況仍不理想。上周前期現貨價格繼續小幅下滑，市場成交也較為清淡，周后幾日隨著國外電子盤的連續漲停，國內電子盤開始在25000元/噸一線反彈，現貨市場也開始回升，現貨報價企穩，但是成交情況依舊不理想，市場對于目前價格的階段性調整仍在觀察中。紗線市場繼續低迷，不少廠家為求盡快出貨，報價未變但是實際成交價格卻已在打折，據信息員反饋下游布廠的訂單較少，出貨困難成交不旺，這也給紗線市場帶來巨大的壓力。

　　籽棉收購價格回升，受到電子盤和現貨價格的上漲，籽棉收購價格較前幾日有所上漲，但是交售情況并不理想。雖然籽棉收購價格有所上漲，但是仍低于前期的高價，棉農惜售心理依然較大，不少棉農直接表示要年后再賣。而前期高價大量收購的棉販如果現在出手就等于虧本，所以暫不出售;也有的棉販直接與200型廠合作，加工皮棉再進行銷售，來降低風險。

　　二、電子撮合：放量減倉，重心上移。

　　上周全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易共成交99100噸，較前一周增加3800噸。周訂貨量減少3980噸，累計訂貨量79900噸。

　　當周成交呈如下特點：一、周成交量增加，周前期成交量延續上一周的行情，日成交維持在萬噸以上，隨著后兩日電子盤的上漲，成交量較周前期有所放大，日成交量維持在兩萬噸以上;二、周訂貨量繼續減少，MA各合同訂貨量較前一周繼續減少，其中MA1101合同減幅最大，在20000噸以上，遠月MA110合同減幅最小為180噸;三、當周撮合盤中最高價為MA1012合同27495元，最低價為MA1103合同23900元(328B)，除近月合同MA1011外，其他合同均價維持在25000元一線;四、當周撮合MA合同周均價反彈上揚，近強遠弱，近月合同MA1011周均價26549元/噸，高于同期CC Index328級棉289元/噸。

　　三、國際市場：買盤給力，期棉連續漲停。

　　受到關于印度方面減產的消息影響，本周ICE期棉開盤首日主力合約就收于漲停，隨后幾日買盤活躍而賣盤清淡是推動棉市連續漲停的原因，同時期權市場大幅上漲也提供了支撐，周四美棉出口周報顯示美棉簽約及裝運活躍為市場帶來利好消息。外圍方面，美元弱勢下跌、谷物及原油走強提振棉市。當周，ICE期棉12月合約周均價132.07美分/磅，較前一周漲14.46美分/磅，3月合約周均價122.62美分，較前一周漲8.16美分/磅;同期國際棉花現貨價格Cotlook指數周均價148.83美分/磅，較前一周漲0.64美分/磅。

　　四：市場展望

　　從國家調控的手段來說，本論調控初見成效，但是本年度產量小幅下降導致供需面偏緊的局面仍然存在，部分進口棉到陸續港，年內棉花供應將得到緩解，加上年底中央經濟工作會議即將召開，市場對于年底加息的可能性預期較大，眾多因素影響，短期內棉花價格難回前期牛市。由于紗線市場目前銷售困難，紗廠庫存積壓較大，而下游采購以及訂單情況并不理想，短期內紗線價格仍存在下跌因素。