“金九銀十”后 鋼材接連漲價底氣何在？

11月已經(jīng)過去三分之一，中國鋼材價格特別是建筑鋼材價格走勢不僅延續(xù)了“金九銀十”的市場表現(xiàn)，價格漲勢卻更甚。

期貨方面，自10月28日以來，螺紋鋼主力期貨合約已經(jīng)由3620元/噸連續(xù)上漲至目前的3826元/噸，漲幅超過5%，11月12日盤中一度觸及3868元/噸高位，創(chuàng)下近15個月新高。

現(xiàn)貨方面，依據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，近日國內(nèi)19家建材鋼廠上調(diào)出廠價20-160元/噸。值得一提的是，中天鋼鐵集團出臺2020年11月中旬建材出廠價，螺紋鋼價格大幅上調(diào)270元/噸，高線、盤螺價格上調(diào)350元/噸。

“進入11月，鋼材去庫存的速度遠遠超出市場預期。”一位鋼企人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“整個市場需求情況都非常好，我們也是按照市場情況進行了價格調(diào)整，預計這樣的行情或?qū)⒊掷m(xù)到今年年底。”

“金九銀十”的延續(xù)

記者多方了解后獲悉，11月初這一輪快速拉漲的鋼材行情，更像是“金九銀十”行情的“延遲實現(xiàn)”。

“今年的雨季持續(xù)時間長，9月份之后各地還在下雨，導致開工情況不太理想。”標普全球普氏分析師王楊雯告訴記者，“9月份成為了一個相當平淡的‘金九’，黑色系大宗商品甚至出現(xiàn)了一輪下跌。”

今年9月，螺紋鋼主力期貨合約從9月初的3800元/噸左右跌至9月中旬的3500元/噸左右，隨后價格快速恢復，一路漲至接近4000元/噸。

而對于鋼鐵企業(yè)來說，這一輪漲價不僅意味著庫存的快速下降，也意味著利潤快速增加。

“9月之前的行情并不好，部分華東地區(qū)的鋼鐵企業(yè)甚至出現(xiàn)了虧損的情況。”一位鋼企人士告訴記者，“9月之后，特別是10月份以來，利潤情況逐步好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在每噸利潤差不多有300-400元。”

他認為這一輪行情不僅是“金九銀十”的延續(xù)，還是今年全年基本面變化的體現(xiàn)。

11月已經(jīng)過去三分之一，中國鋼材價格特別是建筑鋼材價格走勢不僅延續(xù)了“金九銀十”的市場表現(xiàn)，價格漲勢卻更甚。-新華社

終端消費層面，今年第一季度由于受到疫情的影響，消費非常疲軟。而到了二季度，出現(xiàn)了新開工和趕工的一系列操作，消費進入了一輪集中的爆發(fā)期；三季度以來，高溫疊加下雨天氣影響，終端消費進入了停滯期。

“除了天氣因素以外，下游用于開工建設(shè)的錢也在第三季度進入了緊張狀態(tài)，許多客戶反映‘錢緊了’，導致出貨不是很順暢。”他說。也是因此，螺紋鋼在第三季度進入了一個“累庫”期，不僅利潤受到影響，庫存也在持續(xù)攀升。

“進入第四季度，因為天氣有所好轉(zhuǎn)，建設(shè)資金也比第三季度寬松很多，許多工程在第二、三季度完成了30%左右，到了第四季度就進入了必須要趕工完成的階段。”他說，“同時，疊加明年一季度部分工程進入籌備期，建筑鋼材的需求才快速攀升。”

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長屈秀麗在三季度信息發(fā)布會上表示，今年前三季度，國家重大投資項目啟動，以及汽車、家電等下游行業(yè)快速復蘇，拉動了鋼材需求。

愛建證券研報也表示，國內(nèi)大循環(huán)加速了制造業(yè)觸底反彈，供給端訂單不斷增加，鋼鐵行業(yè)作為制造業(yè)生產(chǎn)原料之一，受益于制造業(yè)景氣周期帶來的需求上升。

庫存消化方面，依據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周全國五大主要鋼材品種總庫存共下降150.77萬噸至1650.46萬噸，降幅由上周的6%擴至8.37%，社會庫存下降幅度相對更大一些，共降99.61萬噸至1131.76萬噸，鋼廠庫存降51.16萬噸。

螺紋鋼去庫存節(jié)奏繼續(xù)提速，總庫存大降101.19萬噸至792.66萬噸，社庫大降68.53萬噸，廠庫降32.66萬噸，線材總庫存減少22.19萬噸。板材庫存去化速度亦加快，熱軋板卷總庫存下降16.11萬噸至356.81萬噸，冷軋板卷以及中厚板總庫存同樣走低。

“目前看，消費量回升到每周440萬噸左右，庫存的下降幅度則在每周80萬噸左右。”上海鋼聯(lián)建筑鋼材分析師甘勇告訴記者，“連續(xù)三周的庫存數(shù)據(jù)下降說明消費的情況比預期要好不少，這樣的消費強度到12月份中期可能會使庫存與去年相對持平，在之后還會有去庫存的情況。”

后續(xù)價格仍有支撐

進入冬季，不少北方鋼廠接到了環(huán)保限產(chǎn)通知。11月3日，唐山市人民政府辦公室印發(fā)《唐山市2020-2021年度秋冬季空氣質(zhì)量強化保障方案》（以下簡稱《方案》）。按照該《方案》，2020年11月1日0時至2021年3月31日24時，除了績效評級為A級的首鋼遷鋼、首鋼京唐公司采取自主減排外，其他唐山鋼企均要不同程度實施停限產(chǎn)。

不過，多位市場人士均向記者表示，整個冬季限產(chǎn)并不會像往年那樣，對產(chǎn)量影響那么大。

“首先是鋼企在利潤擴張的情況下，自主減產(chǎn)意愿偏弱。”甘勇告訴記者，“其次，在多年對環(huán)保設(shè)施加大投入后，不符合要求必須停止的產(chǎn)能已是少數(shù)，目前的限產(chǎn)措施是常態(tài)化的限產(chǎn)，隨著企業(yè)環(huán)保設(shè)施升級改造這樣的限制會逐步寬松，最終讓這部分符合要求的企業(yè)獲利，以繼續(xù)對環(huán)保進行投入。”

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周鋼材總產(chǎn)量共回落1.09萬噸至1068.62萬噸。其中螺紋鋼止降轉(zhuǎn)增4.34萬噸至363.69萬噸，線材產(chǎn)量則下降2.36萬噸，板材中，熱軋板卷大降5.64萬噸至321.18萬噸，冷軋卷板及中厚板產(chǎn)量仍有不同程度的增加。

從原料側(cè)來看，鐵礦石與焦炭的價格也在近一段時間持續(xù)上升，鋼廠的成本逐漸升高，也會推高后續(xù)鋼材價格。

11月12日，焦炭期貨價格報2391.5元/噸，已經(jīng)是連續(xù)一個月上漲，相比今年9月初低位已經(jīng)漲近三成，接近近兩年高位；鐵礦石期貨價格報835元/噸，依然維持在近兩年較高位置運行。同時，普氏62%品位鐵礦石最新報價為124.9美元/噸，同比漲超六成。

“進入11月之后，中國鋼廠的生產(chǎn)是緩慢調(diào)降的，對于鐵礦石的需求也在逐漸放緩。”王楊雯說，“供應來看，目前鐵礦石在第四季度不會出現(xiàn)供應缺口，來自巴西的海運鐵礦石相對前三季度排船明顯增多，港口現(xiàn)貨也比較充足，價格有了明顯回落。”

以目前的發(fā)貨量水平看，巴西淡水河谷基本可以完成年初的發(fā)貨指導量，即3.1億至3.3億噸，其余幾家礦山?jīng)]有修改今年的指導標準，也可以完成之前的發(fā)貨指導量。

“即便供給相對充足，11月鐵礦石價格仍居高不下。”她說，“究其原因，全球范圍內(nèi)的需求恢復都非常不錯，亞太地區(qū)的日本、韓國、印度市場以及歐洲地區(qū)，鐵礦石需求都在快速恢復中。因此，緊平衡的態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)，鐵礦石價格很難因為進入傳統(tǒng)意義上的淡季而有快速下降。”

需求側(cè)方面，目前下游需求保持旺盛，很有可能會繼續(xù)保持。

“從下游需求方面看，目前即便是加價，鋼材依然可以賣得很好。”上述鋼廠人士告訴記者，“因為整個螺紋鋼在建設(shè)項目中的成本占比并不高，為了完成項目，即便是價格繼續(xù)上行下游也可以接受。”

同時，12月末1月初，整個鋼材市場可能會面臨冬儲的問題，屆時如果價格進入3900至4000元/噸的狀況，市場或許會有恐高情緒，冬儲的意愿也會相應下降。

“后續(xù)來看，需求側(cè)方面，華南和西南的消費是需要觀察的重點。”甘勇告訴記者，“去年四季度華南、西南地區(qū)集中發(fā)了一批地方債，因此冬季華南、西南消費在全國占比較高，如果這個市場保持去年水平甚至更高一些，后續(xù)需求還會旺盛。”