今日幾大機構看盤-----棉花期貨

 　　[宏源期貨]棉花倉單有效預報明顯增加

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20847元/噸;229級19967元/噸;328級19141元/噸;428級18507元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10660 元/噸;粘膠短纖13730元/噸;C32S價格25720元/噸。

　　2.國內現貨:國內棉花現貨價格繼續穩中上漲。國內高等級新棉大多進入國儲，隨著紡織企業原料的消耗，市場現貨流通數量不斷減少，使得拋儲傳言愈演愈烈，紡企多以觀望為主，集中補庫仍難顯現。

　　3.進口棉: 12月25日，進口棉報價小幅上漲，各個品種均上調0.25美分。據了解，目前紡織廠采購比較活躍，由于擔心明年對40%關稅進口政策會發生變化，因此年底到港的外棉得到紡織廠關注，其中包括美棉、印度棉和少量巴西棉。

　　4.新棉收儲: 截至12月24日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交4894710噸，其中內地成交1477860噸、新疆成交2218720噸，骨干企業成交1198130噸。

　　5.ICE期棉：12月25日為圣誕節，美國金融市場休市。

　　小結：

　　近日棉花注冊倉單有效預報明顯增加， “逼倉”暫告一段落。對鄭棉5月來說，市場對收儲期后需求預期仍偏弱，且在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業沒有動力選擇期貨這一進貨渠道。這決定了期貨價格沒有持續上漲的基礎，且近期拋儲傳言愈演愈烈，對不利于鄭棉的走強。總體來看鄭棉5月仍未擺脫區間震蕩的局面。下方19100及上方19450處是良好的入場點。

　　[邁科期貨]紡企期待拋儲 鄭棉上方壓力不減

　　隔夜外盤，12月25日為圣誕節，美國金融市場休市，ICE期棉價格和評論暫停發布。

　　行業消息，棉花標準含雜率設限調整研究明年啟動，預計兩年內啟動。

　　國際市場，24日，進口棉中國主港報價普遍上漲。其中美國皮馬棉漲幅最大，其次是巴西棉和西非棉。隨著發放89.4萬噸1%關稅棉花進口配額時間的臨近，ICE期棉價格逐步上漲，進口棉報價也隨之上漲。此外，有傳聞稱國家正在考慮拋儲事宜，導致當日鄭棉近月合約跌停。如果傳聞屬實，預計國內棉價將出現一定幅度的下跌，內外棉價差將逐漸縮小。

　　國內市場，25日，棉花現貨繼續保持穩中小漲的趨勢。由于內外棉巨大的價差結構，今年中國棉花出現了庫存和進口雙雙創新高的現象，可紡織品下游需求未見明顯好轉，而且為解決企業用棉問題，拋儲也會相繼出臺，雖然棉價近期持穩，但收儲結束后期不排除下跌的可能。

　　國儲動態，12月25日國家棉花臨時收儲成交36570噸，截至當日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交4931280噸，其中掛牌累計成交3733150噸，骨干企業大合同累計成交1198130噸。

　　現貨報價，12月25日，美國C/A棉92.30(美分/磅)，港口貿易提貨價15377元/噸(按滑準稅計算);澳棉97.30，港口貿易港口提貨價15983元/噸;烏茲別克斯坦棉94.85，港口貿易提貨價15710元/噸;西非棉88.60，港口貿易提貨價14911元/噸。CNCotton A 20029元/噸，上漲15元;CNCotton B 19199元，上漲3元。

　　行情分析，近期，外棉到港量不斷增加，紡企對儲備棉拋售預期升溫，對原料采購多持隨用隨買的策略，限制皮棉價格上漲空間。美棉03欲意挑戰前期高點78.02美分，鄭棉05反彈動能羸弱，重新回到前期震蕩平臺，支撐18950。

　　操作上，震蕩區間看支撐。

　　[一德期貨]棉花市場短期供應偏緊 鄭棉穩步盤升

　　周二CF1309微漲， CF1309收盤成交8356萬余手，持倉小幅減少。CF1305收于19175元/噸，漲35元/噸，減倉10手;12月25日我國進口棉花 (FC Index M)86.63美分/磅，漲0.2美分/磅，1%關稅下折算價格13912元/噸，滑準稅下折算價格14747元/噸。　　{page_break}

　　美國休市。

　　12月25日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10500噸，較上一交易日增380噸。訂貨量較上一交易日縮減100噸，累計訂貨量22620噸。25日撮合各合同開盤高低不一，日內窄幅整理，終盤收跌。基本面上，截至12月24日，累計入儲棉花489萬噸。近日撮合、鄭棉市場分別修改了部分相關交易、交割細則，有待市場進一步解讀。現貨市場上價格繼續穩步上行，高等級棉花資源緊缺依舊，紡企即迫切需求進口配額亦期待國家盡快拋儲來緩解期行業壓力。

　　周二鄭棉遠月合約走勢偏強，1309穩步上揚，現貨價格指數已盤升至19160，在拋儲開始前漲勢料不會結束，遠月合約更適合做多，目前各合約較現貨升水有限或部分貼水，價格支撐明顯。今日操作建議，多單持有， 09止損19100，CF1309參考價格區間為19000-19300。

　　[萬達期貨]ICE期棉因圣誕節休市，鄭棉弱勢整理

　　25日美棉因圣誕節休市，截至12月25日，中國累計收儲達到493.2萬噸，1301合約止跌企穩對鄭棉構成一定的支撐。但進入2013年，中國將發放新的進口配額，同時市場傳聞中國將以19000元/噸的價格拋售部分儲備，并隨之按一定比例發放配額，1月美國與印度新棉將大量到港，上述因素將對國內棉價構成壓力。因此雖然國內資源因收儲而略微偏緊，但供應將趨于寬松，同時隨著春節的到來，國內企業將迎來春節長假，下游消費與出口因內外棉價差居高不下而維持弱勢，在此情況下，鄭棉難以擺脫弱勢格局，繼續持有遠期合約空單，關注1305合約19000元/噸支撐與19400元/噸壓力。