2013年2月25日棉花期貨市場(chǎng)棉花價(jià)格行情

 　　[一德期貨](méi) 多空博弈未果 鄭棉終將價(jià)值回歸

　　周五CF1309高位震蕩，CF1309收盤成交15.1萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅增加。CF1309收于19895元/噸，漲55元/噸，增倉(cāng)4232手;2月22日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)91.49美分/磅，跌0.59美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格14644元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格15488元/噸。

　　據(jù)紐約2月22日消息，期棉價(jià)格周五從稍早漲勢(shì)中回落，本周錄得第三周連跌，因強(qiáng)勁的美國(guó)出口數(shù)據(jù)未能蓋過(guò)本周稍早觸及九個(gè)月高位后回調(diào)壓力。洲際交易所(ICE)交投最活躍的5月棉花合約跌0.09美分，或0.1%，報(bào)每磅83.14美分。

　　2月22日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉交易成交11560噸，較上一交易日小幅增加40噸。MA1302已經(jīng)進(jìn)入交割，訂貨量減890噸，累計(jì)訂貨15660噸。22日商品棉交易各合同開(kāi)盤高低不一，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤近漲遠(yuǎn)跌。基本面上，全棉紗價(jià)格保持，需求量緩慢增加，只有高支紗精梳紗價(jià)格保持，進(jìn)口紗銷售尚可，國(guó)產(chǎn)普梳紗供大于求沒(méi)有改觀，目前生產(chǎn)32;40寬幅平紋斜紋最多，氣流紡紗銷售不暢;部分氣流紡廠家生產(chǎn)沒(méi)有恢復(fù)，成交平淡。據(jù)Cotlook(考特魯克)最新發(fā)布的2月份全球棉花產(chǎn)消預(yù)測(cè)平衡表顯示下年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)減，消費(fèi)量調(diào)增。

　　周五鄭棉高位震蕩，目前多空分歧未果，反復(fù)震蕩，但總體下跌趨勢(shì)仍存，短線依然看空，只有充分調(diào)整后后期上漲行情才有望健康發(fā)展，拋儲(chǔ)棉新政消息愈演愈烈，行情恐再次發(fā)酵，空單目標(biāo)19300-19500不變。今日操作建議，空單持有，CF1309參考價(jià)格區(qū)間為19600-19900。

　　[邁科期貨](méi) 美期棉強(qiáng)壓下方整固 鄭棉順落測(cè)支撐

　　隔夜外盤，22日，USDA公布的美棉出口數(shù)據(jù)顯示，上周雖然中國(guó)基本沒(méi)有采購(gòu)，但其他國(guó)家需求強(qiáng)勁，且裝運(yùn)量呈現(xiàn)上升之勢(shì)。不過(guò)該利好消息對(duì)市場(chǎng)影響不大，ICE期棉走勢(shì)偏弱，5月合約微幅下跌，成交也趨于平靜。目前市場(chǎng)打破了上漲格局，未來(lái)將會(huì)以盤整走勢(shì)為主。

　　國(guó)際市場(chǎng)，22日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)大幅下跌，多數(shù)品種下跌1.25美分，巴西棉和印度棉均下跌0.75美分。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)基本維持現(xiàn)狀，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)棉價(jià)的壓力有所增強(qiáng)。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)美棉種植面積下降的預(yù)期有望緩解棉價(jià)的下行壓力。由于元宵節(jié)過(guò)后會(huì)有更多的紡織廠開(kāi)工，市場(chǎng)成交量將會(huì)放大。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定。目前新年度的種植面積與結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)與銷售、供給與需求等未知?jiǎng)右蚧蚴亲笥颐迌r(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)因素，而國(guó)內(nèi)存量高額庫(kù)存與內(nèi)外棉巨大價(jià)差等因素或許只是限制棉價(jià)上漲幅度的重要因素，但隨著即將進(jìn)入3,4月紡織品銷售旺季，以及在新年度棉花種植面積、產(chǎn)量減少而需求或?qū)⒃黾拥谋尘跋拢迌r(jià)應(yīng)該會(huì)有所反彈。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，22日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為98.60(美分/磅)，港口提貨價(jià)16251元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉101.85，港口提貨價(jià)16655元/噸;西非棉92.85，港口提貨價(jià)15570元/噸;印度棉90.35，港口提貨價(jià)15287元/噸。CNCotton A 20122元/噸，上漲1元;B指數(shù)19291元。

　　行情分析，紡企多以采購(gòu)?fù)饷藓透?jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉為主，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)整體成交清淡，年后需要通過(guò)行業(yè)訂單情況確定消費(fèi)能力，給出盤面更多的基本面指引。

　　操作上，空單持有，回落看19550支撐力度。

　　[宏源期貨](méi) 棉花伺機(jī)逢高輕倉(cāng)空

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20982元/噸;229級(jí)20110元/噸;328級(jí)19281元/噸;428級(jí)18667元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖11380 元/噸;粘膠短纖14560元/噸;C32S價(jià)格25870元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格微漲。近期國(guó)際棉價(jià)小幅走高，與國(guó)內(nèi)棉花價(jià)差進(jìn)一步縮小，紡織廠以完全關(guān)稅進(jìn)口外棉顯得不太劃算，且年后企業(yè)資金略微寬裕，使得國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)參與競(jìng)買國(guó)儲(chǔ)棉熱情得以回暖。

　　2.進(jìn)口棉: 2月22日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)大幅下跌，多數(shù)品種下跌1.25美分，巴西棉和印度棉均下跌0.75美分。分析人士表示，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)基本維持現(xiàn)狀，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)棉價(jià)的壓力有所增強(qiáng)。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)美棉種植面積下降的預(yù)期有望緩解棉價(jià)的下行壓力。由于元宵節(jié)過(guò)后會(huì)有更多的紡織廠開(kāi)工，市場(chǎng)成交量將會(huì)放大。

　　3.儲(chǔ)備棉投放：2月22日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉80177.37噸，實(shí)際成交15418.79噸，成交率19.23%。當(dāng)日，成交平均等級(jí)3.82級(jí)，平均長(zhǎng)度28.1mm，平均成交價(jià)18649元/噸，折328級(jí)成交價(jià)為19090元/噸(公重)。

　　4.NCC：據(jù)美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)(NCC)最新發(fā)布的美棉種植意向報(bào)告，2013/14年度美棉種植面積預(yù)期為901.5萬(wàn)英畝，較本年度減少26.8%。

　　5.ICE期棉：22日，ICE期棉多漲少跌，近期1303月合約81.39美分/磅，漲8點(diǎn);主力1305月合約結(jié)算價(jià)83.14美分/磅，跌9點(diǎn);1307月合約收于84.01美分/磅，跌17點(diǎn);其他遠(yuǎn)期合約微幅或小幅收漲。

　　小結(jié)：

　　政策市中倉(cāng)單問(wèn)題是核心，中國(guó)拋儲(chǔ)與配額政策是重中之重。傳聞?dòng)绊戇^(guò)后是資金面的較量，難以從基本面找到短期漲跌的理由。從盤面看，無(wú)論是傳聞是預(yù)期還是新聞，拋儲(chǔ)新棉的消息已較大程度地打擊了投資者做多的信心。從盤面看，行情依然由多頭主導(dǎo)，但多頭高位出逃的動(dòng)機(jī)明顯，已無(wú)集體動(dòng)力把期價(jià)推高至更高水平。建議投資者伺機(jī)逢高輕倉(cāng)空。

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　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi) USDA預(yù)測(cè)美植棉面積下降，ICE漲跌互現(xiàn)

　　USDA預(yù)測(cè)2013年美國(guó)植棉面積下降19%至980萬(wàn)英畝，產(chǎn)量?jī)H為305萬(wàn)噸，雖然高于2月初NCC預(yù)測(cè)的901萬(wàn)英畝，但美植棉面積大幅下降不可避免。同時(shí)截至2月14日一周，美棉簽約出口本年度棉花3.9萬(wàn)噸，裝運(yùn)8.8萬(wàn)噸，這對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。周五ICE期棉止跌企穩(wěn)，漲跌互現(xiàn)，主力5月合約收跌0.09美分至83.14美分/磅。周五CFTC分類持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，雖然因3月合約到期部分指數(shù)基金獲利平倉(cāng)離場(chǎng)，但傳統(tǒng)基金凈多單繼續(xù)增加，多頭立場(chǎng)不改，在此情況下，未來(lái)ICE期棉仍有望延續(xù)上漲。

　　周五ICE期棉沖高回落，主力5月合約收于短期均線之下，雖然均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，但KD與MACD指標(biāo)粘合形成空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱增長(zhǎng)，回調(diào)壓力不減，短期ICE期棉將延續(xù)80-84美分/磅的橫盤區(qū)域，如棉價(jià)突破84美分/磅壓力位，上漲趨勢(shì)將延續(xù)，目標(biāo)至90美分/磅一線。

　　鄭棉在1309合約觸及19700元/噸的支撐位后，投機(jī)買盤支撐其反彈挑戰(zhàn)20000元/噸整數(shù)壓力位，倉(cāng)單資源緊張依然是投機(jī)多頭炒作的題材，在鄭棉價(jià)格低于20400元/度收儲(chǔ)價(jià)格及本年度流通資源不足的情況下，倉(cāng)單緊張問(wèn)題難以解決，將繼續(xù)成為投機(jī)資金炒作的題材，近期合約將維持寬幅震蕩格局。建議涉棉企業(yè)遠(yuǎn)離本年度合約，1401合約站穩(wěn)20000元/噸之上，雖然低于20400元/噸的本年度收儲(chǔ)價(jià)格，但下年度棉花收儲(chǔ)政策依然存在變數(shù)，因此建議20200元/噸之上逐步逢高增持1401空單，中長(zhǎng)期持有。