紡織原料需求增大出口回暖

　　上周PTA(精對(duì)苯二甲酸)期貨價(jià)格延續(xù)反彈走勢(shì)，盡管4月12日出現(xiàn)小幅回落，漲幅縮窄，1309合約仍單周上漲146點(diǎn)，漲幅1.85%。

　　今年春節(jié)以來(lái)，在宏觀面預(yù)期不甚樂(lè)觀及產(chǎn)業(yè)面多環(huán)節(jié)高庫(kù)存共同作用下，PTA期貨價(jià)格自9000元/噸高位一路單邊下跌，下探7638元/噸后方才反彈。從持倉(cāng)量和價(jià)格關(guān)系看，在3月下旬經(jīng)歷了一波猛烈增倉(cāng)下跌行情之后，PTA期貨價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)。

　　原油市場(chǎng)方面，受國(guó)際能源署下調(diào)全球石油需求預(yù)測(cè)、非歐佩克原油日產(chǎn)量增加將超過(guò)全球石油需求增長(zhǎng)等因素影響，上周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)跌勢(shì)，其中Brent(布倫特)原油下跌1.61%，WTI原油下跌2.14%。

　　供需來(lái)看，PX(對(duì)二甲苯)是主導(dǎo)中短期PTA期貨行情的主要因素。“PTA上游原料PX在4月份亞洲合同落定后表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致短期PTA與油價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)背離。”南華期貨分析師胡曉東表示，作為PTA主要的成本來(lái)源，PX生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)降價(jià)成功完成減庫(kù)存，后期PX繼續(xù)破位下跌的動(dòng)能明顯減弱，PX的上漲為PTA提供了有效的成本支撐。數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)PX離岸價(jià)格從1434美元/噸反彈至1479美元/噸，漲幅3.14%，而同期PTA現(xiàn)貨從7800元/噸上漲至7890元/噸，漲幅1.15%。

　　此外，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)出口大幅回升，同比增長(zhǎng)18.4%，進(jìn)口同比增速為8.4%，其中紡織服裝行業(yè)1月—2月份出口同比大幅增長(zhǎng)69%，預(yù)計(jì)一季度出口同比增幅在50%以上。“出口回暖刺激織造業(yè)開(kāi)工率在3月份中下旬大幅走高，上周滌絲產(chǎn)銷率亦回升至年內(nèi)高點(diǎn)。”胡曉東認(rèn)為，織造企業(yè)目前庫(kù)存同比明顯偏低，后期企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存的意愿上升，聚酯環(huán)節(jié)處于庫(kù)存下降周期。

　　另一方面，中短期內(nèi)原油價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)或拖累PTA期貨價(jià)格二次探底。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，3月—4月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)有走軟跡象，加之歐洲經(jīng)濟(jì)低迷、意大利大選等不確定性因素，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體疲軟將繼續(xù)拖累油價(jià)走勢(shì)，而4月份原油需求淡季將進(jìn)一步壓制油價(jià)走勢(shì)。

　　“短期內(nèi)PTA期貨價(jià)格依然受到來(lái)自于宏觀面不確定以及上游油價(jià)下跌的壓制。”胡曉東認(rèn)為，受下游紡織服裝行業(yè)出口回暖、織造企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存等積極因素刺激，后期PTA開(kāi)工率將逐漸回升，4月份PTA期貨價(jià)格或維持底部寬幅震蕩走勢(shì)。