百麗鞋業(yè)陷下滑泥潭 兩點(diǎn)主因大揭秘

　　近日，百麗國(guó)際控股有限公司發(fā)布了盈利預(yù)警，稱截至2月29日的2015-2016財(cái)年凈利潤(rùn)較上一財(cái)年下滑35%至45%。

　　百麗國(guó)際將利潤(rùn)下滑的主要原因歸于兩點(diǎn)：一是由于鞋類業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，整個(gè)2015財(cái)年，尤其是下半年，公司同店銷售額下滑進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致部分與鞋類業(yè)務(wù)有關(guān)之商譽(yù)及其他無(wú)形資產(chǎn)因減值而需計(jì)提較大幅度的減值虧損。此外，2015-2016財(cái)年，公司鞋類業(yè)務(wù)的收入及毛利率均較上年度同期下降，費(fèi)用持續(xù)攀升，經(jīng)營(yíng)溢利因此下跌。

　　過去，該集團(tuán)旗下的Belle(百麗)、Teenmix(天美意)、Staccato(思加圖)等品牌一度壟斷了國(guó)內(nèi)各大百貨商場(chǎng)的女鞋專柜，然而，隨著女鞋行業(yè)持續(xù)疲軟，加上電商對(duì)線下業(yè)務(wù)的沖擊，百麗從2013財(cái)年開始就出現(xiàn)了同店銷售下滑等問題。

　　2015年下半年，由于財(cái)務(wù)狀況惡化，業(yè)績(jī)跌幅擴(kuò)大至雙位數(shù)，百麗品牌關(guān)閉了在香港的門店，全面退出香港市場(chǎng)。

　　鑒于百麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，各大投行紛紛下調(diào)了目標(biāo)價(jià)格。瑞銀報(bào)告稱，百麗截至2015年11月30第三財(cái)季鞋類業(yè)務(wù)同店銷售下跌10.4%，較二季度7.7%的跌幅進(jìn)一步衰退，此數(shù)據(jù)反映了鞋類業(yè)務(wù)銷量收縮在進(jìn)一步加劇。因此，瑞銀相信上半財(cái)年的下行趨勢(shì)還會(huì)在未來(lái)幾年中持續(xù)，預(yù)期百麗鞋類銷量未來(lái)三年將按年下跌10%。

　　為了彌補(bǔ)鞋類主業(yè)的急速衰退，百麗國(guó)際正在拓展運(yùn)動(dòng)和服飾業(yè)務(wù)。百麗是耐克在中國(guó)的最大代理商，同時(shí)還是阿迪達(dá)斯、彪馬、Cat等運(yùn)動(dòng)和戶外用品品牌中國(guó)主要代理商。中國(guó)運(yùn)動(dòng)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，為百麗在該領(lǐng)域獲利提供了機(jī)遇。

　　三季度集團(tuán)凈增了278間門店，其中272間都是運(yùn)動(dòng)、服飾店鋪，四季度更加速擴(kuò)張，凈增的367個(gè)銷售點(diǎn)中有315個(gè)是屬于運(yùn)動(dòng)和服飾業(yè)務(wù)的。

　　根據(jù)百麗國(guó)際發(fā)布的2015-2016財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2015年12月至2016年2月的三個(gè)月內(nèi)，中國(guó)內(nèi)地鞋類業(yè)務(wù)的同店銷售額下滑了16.5%，但運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)的同店銷售額增長(zhǎng)了6.2%。

　　此外，百麗也在調(diào)整其服飾品牌組合。不久前，百麗國(guó)際宣布收購(gòu)牛仔品牌Replay的母公司意大利休閑服飾集團(tuán)Fashion Box SpA 29%股權(quán)，其將建立合資公司管理Replay品牌在大中華區(qū)市場(chǎng)的發(fā)展。

　　野村證券認(rèn)為，百麗需要關(guān)閉更多鞋類銷售網(wǎng)點(diǎn)，以穩(wěn)定該業(yè)務(wù)同店銷售下滑，但由于運(yùn)動(dòng)和戶外活動(dòng)日趨普及，預(yù)期百麗運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)同店銷售將可保持正值。