國內鞋類市場增長前景獲投行看好
1月24日訊 瑞信看好內地鞋類消費額會增至3,000億元人民幣,年復合增長達15%。
事實上,在2005至2009年期間,內地城市每人每年鞋類平均消費年復合增長也達14.8%,已高于整體消費品的11.3%年復合增長率,反映內地消費者更愿意花錢在鞋類上。
隨著內地人收入增加,以及城鎮化,瑞信預期中高檔女裝鞋增長會加快,預料增長20%,因此,占內地中高檔女裝鞋33%市占率的百麗直接受惠。
瑞信預期百麗在2010年度至2015年度的鞋類零售營業額,可錄得22%的年復合增長,除了受益于女裝鞋快速增長外,其男裝鞋亦是未來增長潛力。百麗男裝鞋在內地中高檔男裝鞋市占率有2.2%,已經晉身內地第二佳銷售品牌。
瑞信指,百麗未來有可能進行并購及派發特別股息,皆是帶動股價上升的催化劑。風險因素方面,主要是市場競爭較預期激烈。
瑞信預測百麗2010年、2011年、2012年的股東應占溢利,將分別按年增長39%、25%、20%。瑞信予百麗目標價16.9元,相當于預測2011年PE27.8倍。
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