溫州小額貸款鞋企或改制為村鎮(zhèn)銀行

　　中國批準了在溫州這個以創(chuàng)業(yè)和民間借貸聞名的城市進行金融改革的一攬子方案，這可能是中國在全國范圍放開金融體系的前奏。

　　一名男子騎著一輛三輪車穿過溫州的鞋都地帶，車上裝滿了待加工的鞋。溫州以其眾多的各種規(guī)模的民營企業(yè)而聞名。中國國務院的這一舉措代表著朝向金融體系改革邁出了具有象征意義的重要一步。長期以來，中國的金融體系一直被視為是阻礙這個世界第二大經(jīng)濟體建立一種更完善、更可持續(xù)的增長模式的障礙。

　　關鍵的考驗將是溫州的改革是否會在中國其他地區(qū)推廣。近年來政府承諾的其他多項改革措施都未兌現(xiàn)，政府過度監(jiān)管的傾向可能會壓制創(chuàng)新，使發(fā)揮著重要作用但合法性存在疑問的民間借貸一直處于地下運營狀態(tài)。

　　國務院在一份聲明中說，將允許溫州的民間借貸機構依法設立投資企業(yè)，以便擴大對中小企業(yè)的融資。溫州民間借貸機構的法律地位一直游走在邊緣狀態(tài)。

　　中小企業(yè)一直抱怨說，由于中國國有大銀行青睞國有企業(yè)，中小企業(yè)難以獲得貸款。在銀行看來，國有企業(yè)償還貸款的能力有資金充裕的中國政府做擔保。

　　此外，國務院還說，正在研究在溫州開展個人境外直接投資試點，向居民提供一個獲得比銀行利息更高回報的渠道。中資銀行的存款利率常常低于通貨膨脹率。目前，中國嚴格限制個人境外直接投資。

　　根據(jù)溫州的試點方案，個人境外直接投資年度總額不超過2億美元(單項投資不超過300萬美元)用于設立、收購或者投資于海外市場的非金融企業(yè)。

　　溫州居民還可以將海外獲得利潤進行再投資。不過，溫州市對外貿易經(jīng)濟合作局局長蘇向青說，國務院在審核過程中還可能對部分內容進行修正。

　　眼下，國內外要求中國改革的呼聲正越來越高。中國國務院總理溫家寶本月在一次新聞發(fā)布會上說，民間金融的發(fā)展與中國經(jīng)濟社會發(fā)展的需求還不適應。

　　此外，世界銀行(World Bank)和中國政府的一個智庫今年2月聯(lián)合發(fā)布的一份報告呼吁縮減國有企業(yè)規(guī)模。

　　與此同時，新上任的證監(jiān)會主席郭樹清也一直在謀求在中國的股市和債市進行大范圍改革。

　　某大型中資銀行的一位高管說，溫州改革方案獲批意義非凡;目前中資銀行業(yè)不愿意備向中小企業(yè)貸款，部分原因是銀行缺乏評估風險的專業(yè)能力。

　　溫州一些企業(yè)老板對此表示歡迎。屈國寧(音)運營著一家小型電線電纜生產企業(yè)中，這樣的企業(yè)在溫州有數(shù)百家。他一直在為業(yè)務擴張計劃的籌資問題而焦頭爛額。他說，民間借貸正規(guī)化可以幫助我們降低籌資成本。

　　中國宣布設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。圖為溫州某鞋廠里的一名工人。屈國寧說，他計劃將業(yè)務擴大到家電制造領域，這類業(yè)務更有錢賺，但需要幾千萬人民幣的投資。他說，很難從銀行借到錢。

　　中國地下借貸活動的規(guī)模可能有多大目前仍不清楚。據(jù)瑞銀(UBS)去年10月份估計，總規(guī)模可能在人民幣2萬億元至4萬億元之間，也就是3,160億美元至6,320億美元之間。

　　據(jù)專家說，將非正規(guī)金融活動合法化的具體過程，可能涉及給現(xiàn)有地下錢莊頒發(fā)執(zhí)照，讓它們以小額貸款公司的身份運營，同時給它們設立吸收存款的相關規(guī)定。

　　如果采取這類措施，則將反映出作為一種存款基礎的非正規(guī)金融部門也在迅速擴大。這個部門因為可能具有的高回報而吸引資金進入，但如果出現(xiàn)問題，儲戶可能會血本無歸。近幾個月，當?shù)孛襟w報道了很多地下錢莊破產、憤怒的儲戶被棄之不顧的例子。

　　布魯金斯學會(Brookings Institution)中國問題學者普拉薩德(Eswar Prasad)說，非正規(guī)銀行部門勢頭很盛，可能會侵蝕大銀行的儲戶基礎，從而給整體的金融穩(wěn)定帶來風險。他說，正是由于這個原因，中國正在采取措施把這些非正規(guī)銀行納入監(jiān)管之中。

　　即便是著手將這些措施中的一部分向其他地區(qū)推廣，中國也還有很多事情要做。普拉薩德說，中國仍舊必須實現(xiàn)利率自由化，從而使中國大銀行能夠更多地對市場力量做出回應，否則這些改革方案就不會有效。

　　他說，這些將地下銀行系統(tǒng)正規(guī)化的措施取代不了更基本的金融業(yè)改革。

　　盡管中國央行行長周小川最近表示利率自由化的時機已經(jīng)基本成熟，國務院聲明中卻沒有跡象表明政府已經(jīng)在準備進行利率自由化改革。中國央行要向國務院匯報工作。

　　去年年初，溫州市政府提出對當?shù)厝朔艑捑惩馔顿Y限制，結果由于沒有得到中央政府同意只得暫停。之后溫州官員拿出新的方案(跟原來方案差不多)，當作讓溫州成為金融改革試驗場的整體方案的一部分上報。

　　雖然看上去中央政府已經(jīng)站在了溫州一邊，但國務院聲明并沒有給出明確批復，目前還不清楚中央政府最終會在個人境外直接投資一事上給溫州居民多大的自由度。

　　中國官員也面臨著來自各方面的阻力。一方面，隨著經(jīng)濟增速放緩，國務院某些官員擔心資本會大量外流;另一方面，中國央行則繼續(xù)鼓勵中國企業(yè)到海外投資，以此促進其分散3.2萬億美元外匯儲備的努力。截至目前，中國的外匯儲備規(guī)模位列全球第一。{page_break}

　　去年，由于北京收緊了貨幣政策，溫州的民營企業(yè)面臨的資金壓力受到了外界的關注。貨幣政策緊縮增加了溫州小企業(yè)獲得貸款或將貸款展期的難度。據(jù)中國國有媒體報道，超過12家企業(yè)的老板關閉工廠卷款出逃，拋下債權人不管。

　　在中國傳統(tǒng)的金融體系中，商業(yè)銀行發(fā)揮著主導作用，而且存貸款利率由國家制定。這一模式將來自家庭部門的廉價信貸資金轉移給了國有企業(yè)，這一做法對基礎設施和資本密集型產業(yè)的財政性投資很有效。

　　分析人士稱，由于中國經(jīng)濟目前正試圖突破基于投資的經(jīng)濟增長模式的限制，上述做法的成本開始超過收益。國有企業(yè)和房地產開發(fā)商獲得的廉價資本已經(jīng)導致投資浪費的現(xiàn)象。而與此同時，小型民營企業(yè)卻無法獲得貸款。

　　國務院聲明也提出了國有銀行和股份制銀行增加對民營企業(yè)貸款的多種方式，比如設立小企業(yè)信貸專營機構。但從以往經(jīng)驗看，此類舉措最后往往令人失望。國有銀行抱怨說，中國缺乏信用評估機構，他們無法評估此類貸款的風險。

　　2011年，在傳統(tǒng)銀行體系的夾縫中萌芽的影子銀行體系引發(fā)了廣泛關注。這一體系也提供信貸，但利息通常較高。中國政府處理了一批在它看來性質非常惡劣的案件，其中就包括吳英案。吳英是浙江省的一名企業(yè)家，因非法集資被判處死刑。

　　吳英因涉嫌以承諾高額投資回報的方式非法向公眾集資7.7億元而被判有罪。吳英的代理律師辯稱，她只是從朋友那里借到了這筆資金，并把資金投到了有利可圖的生意中去。此案引發(fā)了社會對吳英的普遍同情。