奧康國(guó)際館推廣無鞋專賣店望實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存

　　國(guó)際館是公司今年新推的渠道模式，截止到10月底，奧康公司已開設(shè)國(guó)際館約40余家，單店效益比普通店提升更快，部分店鋪提供一站式高端定制服務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，奧康有意推廣無鞋專賣店，現(xiàn)在跟世界服裝鞋帽網(wǎng)的時(shí)尚小編一起了解詳情吧！

　　據(jù)公司統(tǒng)計(jì)，奧康國(guó)際館的客流量比普通專賣店高約30%，毛利率平均高出2%-5%，銷售利潤(rùn)提高2%。“由于區(qū)域市場(chǎng)費(fèi)用成本不一，現(xiàn)在尚未對(duì)其成本收益進(jìn)行歸納，等形成一定規(guī)模后再行分析。”證券部相關(guān)人士稱，國(guó)際館是公司今年新推的渠道模式，單店效益與普通店相比提升較快。

　　國(guó)際館集合了奧康自有和代理的各類品牌，重視消費(fèi)者體驗(yàn)。上述人士稱，未來此類型店鋪會(huì)在現(xiàn)有店鋪的基礎(chǔ)上加以整合，采取小店換大店等方式進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)布局，數(shù)量不會(huì)盲目擴(kuò)大。公司董事長(zhǎng)王振滔此前向媒體表示，奧康國(guó)際館打造鞋類一站式購(gòu)物平臺(tái)，將成為奧康迎戰(zhàn)其它品牌的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　上述證券部人士稱，部分國(guó)際館設(shè)有腳型測(cè)量?jī)x，顧客在上面走一圈，電腦就會(huì)依據(jù)顧客腳型模擬成產(chǎn)品，由顧客挑選皮料、配飾和鞋款，一周內(nèi)能便能收到定制的鞋子。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，奧康有意推廣無鞋專賣店，如果能真正實(shí)行先下單、再生產(chǎn)，則有望實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存。但這對(duì)供應(yīng)鏈的反應(yīng)速度要求極高，短期內(nèi)難見成效。

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　　直營(yíng)化加速,預(yù)計(jì)Q4 季收購(gòu)加盟商店100 多家,全年收購(gòu)數(shù)約600 家。

　　收購(gòu)導(dǎo)致營(yíng)收與凈利下滑:前三季,營(yíng)收20.86 億,同比下滑15.09%, 凈利為2.58 億,同比下滑29.9%。Q1 至Q3 季,凈利增速分別為10.2%、-39.4%、-59.1%,呈現(xiàn)加速下滑趨勢(shì)。

　　Q4 季將收購(gòu)義烏區(qū)域100 多家店,則浙江地區(qū)除寧波外都已成為直營(yíng)。

　　前三季退貨額超過1 億,預(yù)計(jì)Q4 季退貨約4 千萬。

　　終端市場(chǎng)低迷提供了收購(gòu)加盟商的良機(jī)

　　前三個(gè)季度,直營(yíng)店同店增長(zhǎng)經(jīng)歷了增長(zhǎng)0-5%、下滑0-5%、下滑10% 以上的階段,加盟商運(yùn)營(yíng)情況也較艱難,則公司收購(gòu)的成本大為降低。

　　多數(shù)收購(gòu)是收購(gòu)店鋪經(jīng)營(yíng)權(quán),即按出廠折扣回購(gòu)貨品并支付裝修及租金, 按聯(lián)營(yíng)模式運(yùn)營(yíng),少數(shù)收購(gòu)是完整收購(gòu)店鋪所有權(quán),轉(zhuǎn)變成純粹的直營(yíng)店。

　　國(guó)際館策略對(duì)提升內(nèi)生增長(zhǎng)有較大幫助

　　國(guó)際館午馬店:在原有奧康門店基礎(chǔ)上升級(jí),奧康不增長(zhǎng),但新引入的紅火鳥、康龍有增長(zhǎng)。13 年同店增長(zhǎng)在30%以上,預(yù)計(jì)年銷售額達(dá)1000 萬。

　　成功原因:裝修標(biāo)準(zhǔn)顯著提升(3000 元/平,是普通店的2 倍)、陳列風(fēng)格創(chuàng)新(按風(fēng)格而非品牌來劃分區(qū)域)、導(dǎo)購(gòu)服務(wù)提升(引入航空禮儀培訓(xùn))。

　　未來目標(biāo):預(yù)計(jì)13 年底會(huì)增至90 余家,目標(biāo)是15 年底時(shí)開設(shè)350 家, 其中50 家銷售額要超過1000 萬,其余超過500 萬。

　　盈利預(yù)測(cè)及估值

　　我們看好公司中長(zhǎng)期發(fā)展,13 年業(yè)績(jī)有下滑,而14 年起業(yè)績(jī)企穩(wěn)概率較大。一是春節(jié)前期的消費(fèi)市場(chǎng)較活躍,二是14 年收購(gòu)的店鋪將顯著減少,而13 年開設(shè)的大店進(jìn)入盈利期。預(yù)計(jì)13 年EPS 到0.92 元,當(dāng)前估值16.5 倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。