安踏庫存7.91億創新高 CEO稱庫存過少不好

　　本已在過去一年在庫存上稍松了口氣的體育品牌安踏，不料其庫存又攀至新高。昨日，安踏發布的2014年中期報告顯示，該公司存貨在6月30日達到7.91億元，同比大漲37.39%。據記者梳理該公司上市以來的財報發現，這一數字創下其上市以來在存貨上的最高值。業界分析認為，企業零售轉型的動作或是推高庫存的重要原因，而存貨持續上漲，對新品推出、資金流將產生一定影響。

　　根據安踏近幾年發布的中期報告，該公司的存貨自2010年6月30日之后多期連續上漲態勢，直到去年中期，從2012年末的6.87億元驟減到5.76億元，然而，這種降勢并未撐住，在去年末，安踏存貨迅速回升到6.89億元，今年上半年繼續攀漲。

　　對于庫存大漲的原因，截至記者發稿，安踏方面并未給出相關解釋，該公司董事局主席兼CEO丁世忠稱：“安踏的庫存處于健康水平，而且庫存過少也不好，過低的庫存會影響銷售。”

　　資深服裝專家程偉雄分析認為，造成安踏存貨上漲的原因較多，該公司的目前零售轉型動作，例如關店、做直營等，都增加了自己的庫存。財報顯示，至6月30日，安踏店共有7701家，較2013年底的7757家減少了56家。“不僅如此，在這段轉型期，企業加大產品創新，相關新品能否得到認可尚待考驗，這些也容易引起庫存上漲。另外，從庫存高企情況看，安踏在自身的精細化管理方面還沒有做到位。”程偉雄表示。

　　不僅如此，服裝分析師馬崗稱，體育品牌在轉型期交貨模式轉變也是推漲存貨的一項重要原因。“按照以前的‘期貨制’，企業將100%的訂貨全部按照期限交給經銷商，但現在各體育品牌在嘗試改變，采取混合打法，不全部交貨，通過對市場的預判，會留下20%-30%的貨物放在自己的倉庫內，實現全國范圍內的補貨。很顯然，這種模式勢必會增加企業的庫存。”

　　尤其在當前行業尚處低迷期，不景氣的現狀也影響銷售情況。不過，安踏中期財報顯示，其營業收入為41.2億元，同比增長22.4%，股東應占溢利8.03億元，同比增長28.3%。然而在營收、利潤雙增背后，卻是存貨大漲近四成的尷尬。有業內人士認為，從此結果看，安踏對于市場的預判是過于樂觀了。

　　該人士同時指出，存貨的持續攀漲將嚴重占用企業資金，不僅進一步影響接下來公司的業績表現，還將抑制新品的推出節奏及產量，這在強調“設計及速度”當下，不利于品牌發展。而且，積壓的庫存若超過一定期限，則很難銷售出去，而大幅度的打折促銷也將對公司形象造成負面影響。

　　程偉雄認為，國內的體育品牌在定位上還存在較大問題，休閑、運動混淆化，沒有品牌靈魂，缺乏功能性、個性化的產品支撐。“目前體育用品行業還沒有走出低谷，其可能還要持續多年，這一過程中很多品牌將面臨淘汰。”

　　上述業內人士進一步稱，安踏業績正在快速攀漲，大有登頂之勢，“但其在目前轉型關鍵期的研發、供應鏈管理等改變能否成功，都存在諸多不確定性，一時的樂觀或者判斷失誤，可能引發的危險較大，尤其‘船大轉身難’，企業更需謹慎而行”。