產業觀察：美國棉花種植面積同比減少20.8%

 

　　2022/2023年度，美國棉花種植區深受旱情困擾，導致棄耕率高達45.94%，其中主產區得州尤為嚴重，棄耕率超七成，導致雖種植面積同比增加22.5%，但總產卻反而下降17.4%，減產嚴重。二季度，北半球又將步入種植關鍵期，新年度美棉產量是否有望恢復往年水平?

　　2月USDA召開了農業展望論壇，預計2023/2024年度美國棉花種植面積在1090萬英畝，同比減少20.8%，收獲面積為890萬英畝，同比增加19.6%，棄收率為18.3%，同比減少27.6%，平均單產為852磅/英畝，同比降低10%，而最終產量由于棄收率大幅下降，預計為344萬噸，同比增加7.6%。整體來看，種植面積超預期下調，市場對新年度美棉供給產生擔憂情緒。

　　4月1日，美國農業部(USDA)發布了2023/2024年度作物種植意向報告，美棉新年度意向種植面積預期在1125.6萬英畝，同比減少18.2%，其中陸地棉面積意向預期1110.2萬英畝，同比減少18.2%;皮馬棉意向面積15.4萬英畝，同比減少15.8%。相比而言，USDA在此次報告中上調了種植面積，市場對美棉產量的擔憂情緒在報告發布前持續發酵，連續觸及漲停，報告發布后預測數據基本符合市場預期，美棉小幅回落。

　　美國是第三大棉花生產國，主要分為東南部地區、中南部地區、西南部地區和西部地區四大區域，其中得克薩斯州播種面積超全美的一半，且該地棉花主要用于出口，因此成為我們關注的重點地區。整體來看，得州屬于半干旱地區，全區年均降水量300—400mm，高原西部降水較少，不同地域間土壤氣候條件差別較大，一般1—4月多大風，6—8月多冰雹，因此往往容易造成大面積棉田重播，或種植后失收，而8—9月溫度則對棉花產量和品質增減起到重要作用，同時初霜來臨時間也會影響該棉區的產量。因此，我們需緊密關注種植期的天氣情況，關注天氣炒作的可能性。

　　目前，全美旱情相比去年種植期已有明顯好轉，中南、東南及西部棉區在前期經歷了持續降雨，植棉區中整體旱情面積區域較去年同期減少了15%，但至3月28日，全美仍有約47%的植棉區受旱情困擾，其中重度干旱及以上區域面積占比在39%，而得州近期在多日的高溫多風天氣下，旱情再度惡化，約95%棉區受旱情困擾，較前一周增加4%，其中重度干旱及以上區域面積占比在79%，較前一周大幅增加9%，且近日預計仍無明顯降水，目前新年度春播已陸續展開，新棉的種植仍將面臨巨大挑戰，USDA預計得州美棉意向面積還將略低于2021/2022年度，因此若得州旱情持續，棄耕率偏高，最終產量仍將堪憂，西部高地部分地區也將受灌溉用水限制而下調植棉面積。

　　同時，2022/2023年度美國棉花種植成本與國內一樣大幅上漲，約1115.7美元/英畝，較上一年度上漲約35%，但最終采購價格卻不及預期，而玉米價格漲幅較大，棉糧比價處于偏低水平，收益情況優勢不大，棉農的種植積極性或有所減弱，東南部、西南部部分地區或改種小麥、大豆、玉米等糧食作物，2023/2024年度美國玉米種植意向面積同比增加3.84%。

　　整體來看，美棉去年大幅擴種卻經歷了嚴重旱情，且棉價不及預期，棉農的種植積極性有所降低，今年播種面積或同比大幅回調，與擴種前面積相當，但新年度棉花單產仍面臨較大挑戰，若天氣情況不盡人意，種植期將存在炒作的可能性，但需求端恢復較為緩慢，或拖累棉價，對其上方空間形成限制。