環球經濟：關注棉花市場2023/24年度供需數據調整分析

 

　　一、2022/23年度供需數據調整情況:

　　美國農業部9月供需報告，全球22/23年度產量小幅上調8.9萬噸，其中印度22/23年度產量未作調整，巴西產量上調11萬噸，巴西22/23年度大幅豐產;全球消費上調9.3萬噸，全球期末庫存下調20.8萬噸，其中中國下調21萬噸，巴西上調10.9萬噸，美國下調10.7萬噸。

　　二、2023/24年度供需數據調整情況:

　　美國農業部9月份公布的23/24年度供需數據，全球產量大幅下調37.5萬噸，其中美國產量下調18.7萬噸至285.9萬噸，較上年度低29.1萬噸，美棉產量已經跌至近十年的低位;印度產量下調10.9萬噸只544.3萬噸，巴西產量上調12萬噸至300.5萬噸，從美農產量預期來看，巴西或連續兩個作物年度豐產。

　　全球消費23/24年度消費下調23.1萬噸，其中印度消費下調10.9萬噸，孟加拉國消費下調6.6萬噸;美棉新年度簽約進度偏慢，全球棉花需求偏弱，且全球紡服需求同樣偏弱，短期全球消費或延續偏弱的格局。

　　全球23/24年度棉花進口下調13.2萬噸，其中孟加拉國進口下調6.6萬噸，印度進口下調4.4萬噸，越南進口下調2.2萬噸，中國進口未作調整。。

　　全球出口下調12.7萬噸，其中美國出口大幅下調4.4萬噸，巴西出口繼續上調12萬噸，澳洲出口下調4.4萬噸。

　　全球期末庫存大幅下調35.6萬噸，其中中國下調20.9萬噸，巴西上調10.8萬噸，美國下調2.2萬噸，澳洲上調3萬噸。

　　總體看美國農業部9月供需報告的調整，其中關注度最高23/24年度美棉產量，基本符合市場預計，繼續下調，美棉主產區德州8月份以來持續干旱，優良率已經降至多年低位，后續不排除仍有下調的可能;綜合看9月報告偏多，但由于全球短期消費偏弱，其他主產國產量前景不錯，因此美棉表現一般。