產業集群：巴西棉花出口量大但棉價處于低谷

　　巴西棉花產量的大幅上升拖累了棉花價格，巴西最近超過了美國，成為全球棉花出口第一大國。據美國農業部估計，巴西2023/24年度出口棉花1240萬包，超過美國的1180萬包，澳大利亞的出口量為580萬包。巴西棉花產量在七年的時間里翻了一倍多，2023/24年度棉花產量達到1460萬包。

　　美國國家棉花委員會(NCC)經濟和政策分析副總裁喬迪·坎皮切博士說，隨著巴西擴大產量，未來美國不得不擔心來自巴西的競爭。

　　據美國農業部估計，巴西棉花產量在過去10年里穩步增長，2023/2024年度棉花種植面積達到了187萬公頃，比去年增長了13%。根據美國農業部的一份報告，過去兩年玉米價格一直下跌，已經促使巴西馬托格羅索州的農民種植棉花，而不是第二種玉米。

　　巴西戈亞斯州某大農場主表示，巴西沒有激勵或補貼，迫使巴西棉花單產越來越高，巴西擁有世界上最便宜的棉花，每公頃生產近2噸加工棉，這在其他地方沒有聽說過。

　　巴西產量的飆升遠遠抵消了美國連續幾年干旱的影響。2023年，巴西干旱時期的棉花產量從兩年前的1750萬包/公頃降至1250萬包/公頃。2022年，在數月的炎熱干燥天氣下，美國最大產棉州得克薩斯州的棄收面積達到600萬英畝。

　　從棉花消費來看，疫情之后經濟放緩和利率大幅上升擠壓了消費者，全球棉花需求有所下降。過去幾年，越來越多的消費者選擇聚酯和其他人造纖維面料，雖然化纖比棉花更便宜、生產更快，但對環境的破壞要大得多。

　　市場人士認為，對沖基金試圖從把握市場趨勢中獲利，是這些基金的拋售導致了棉花價格下跌。面對低價格、化肥價格上漲和其他因素導致的高生產成本，以及日益激烈的競爭，美國棉花生產正在苦苦掙扎。

　　巴西棉農協會的主席申克爾補充說，美國的產量是價格的波動因素，澳大利亞、中國、印度或巴基斯坦等重要生產國的歉收也可能影響棉花價格。NCC副總裁坎皮切說，棉花價格不太可能很快反彈。今年美國棉花產量有望恢復到2021年的水平，而巴西和澳大利亞產量也會很高。在全球棉花需求回升之前，棉花價格不會上漲。

　　過去十年，隨著種植技術(轉基因棉種)的改進，巴西棉花單產提高，棉花收獲面積也明顯增加。在以上長期趨勢的引領下，疊加良好的天氣情況和穩定的生產投入成本，今年巴西棉花單產創下歷史新高。

　　與此同時，巴西棉花國內消費量的增加沒能消化增加的供應。過去七年，巴西棉花出口持續增加，超越了澳大利亞和印度，現在又超過了美國，出口量從全球第四躍居全球第一。巴西為全球上次和提供了反季節的棉花供應，南半球棉花產量只占全球的20%，且大部分來自巴西。巴西棉花出口受到國內貨幣貶值的帶動，在出口市場上具有價格優勢。

　　美國從1993/94年度以來一直是全球棉花出口第一大國，自那時以來，美國國內棉花消費量從1030萬包下降到2023/24年度的190萬包，出口占產量的比重從30%提高到80%。因此，雖然美國棉花產量居全球第二或第三，但近三十年來美國一直是全球棉花出口第一大國。

　　美國棉花出口的高低主要受棉花產量變化的影響。得州占美國棉花產量的一半以上，2023/24年度，由于干旱導致得州棄收率上升，美國棉花產量跌至40年來最低。2024/25年度，如果天氣正常，美棉產量預計恢復，出口量也將重回世界第一。不過，今年得州的天氣仍不穩定，巴西可能仍是出口第一大國。目前巴西棉花收獲已經開始，收獲面積和產量預計再創歷史新高。