物美與麥德龍“聯姻” 值得祝福嗎？

　　線下零售戰場，因物美收購麥德龍中國變得愈發有意思。10月11日晚間，麥德龍、物美和多點Dmall聯合宣布，物美就收購麥德龍中國控股權已與麥德龍集團簽訂最終協議。

　　交易完成后，物美集團將在雙方設立的合資公司中持有80%股份，麥德龍繼續持有20%股份。多點將成為麥德龍中國的技術合作伙伴。

　　不過，雙方并未對具體交易金額做披露。但根據路透社此前的報道，此次交易對麥德龍中國的企業總價值估值為19億歐元，如果物美80%的股份全部是現金交易，據此推算此次交易金額在15.2億歐元，折合人民幣119億。

　　一場漂亮的“合謀”

　　物美與麥德龍中國的“聯姻”，可以說是一次漂亮的“合謀”。首先，之于麥德龍，物美算得上“如意郎君”。

　　對于理想合作伙伴，麥德龍早有具體“畫像”：一是，可以讓麥德龍更接近客戶，增加數字化引流和客戶訪問；二是，可以在數字化方面幫助麥德龍快速提升，實現訂單實施與交付模式的創新；三是，可以幫助麥德龍獲得更適銷對路的商品和改善供應鏈。

　　面對一山還比一山高的競購者，物美資金實力和數字化改造的實戰經驗強勢，符合麥德龍的“擇偶”標準。

　　據零售老板內參報道，收購麥德龍前的物美其實并不差錢。它曾通過陸續發行公司債券、獲取銀行授信等方式，逐步解決收購、入股等布局的資金問題，為最后拿下麥德龍提供了有力保障。

　　而多點Dmall的入局，更讓麥德龍多了心動的理由。相比互聯網平臺提供的數字化解決方案，多點對線下業務熟悉，提供的數字化賦能工具更適合賣場作業，這是物美區別于傳統零售巨頭的談判籌碼。

　　據了解，多點已經成功牽手了多家區域零售龍頭，甚至包括全球零售巨頭沃爾瑪。目前，沃爾瑪在北京的宣武門店也已上線多點APP，多點智能收銀設備也出現在了門店，宣武門店周圍三公里的用戶可以在多點APP上購買沃爾瑪商品。

　　對于數字化運營能力不夠的麥德龍，物美&多點的加入，將有助于麥德龍中國進一步提高。對于物美來說，麥德龍雖沒有家樂福的高關注度，但也“上得廳堂，下得廚房”。

　　公開資料顯示，2017~2018財年，麥德龍中國銷售額增長2.7%，達200億元人民幣。2018~2019財年，銷售額預計增長5.4%，增長率同比翻倍。換言之，相比蘇寧易購需要不斷投入，彌補家樂福的經營虧損，物美的財務壓力要小得多。

　　此外，麥德龍對于物美的B端業務價值和地產價值，也是外界所關注的重點，在此不多贅述。但贏商網認為，更值得關注點在于麥德龍中國在商品上的實力。

　　據了解，麥德龍不僅擁有優質的進口商品和自有品牌，對食品安全的把控也一直是業界標桿。數據顯示，麥德龍在全球35個國家擁有760多家批發商場及食品配送業務，通過強大的采購能力、低成本的運作，為客戶提供高品質低價格的進口商品，這也是物美所不具備的優勢。

　　此外，麥德龍長期堅持高標準的食品安全管控，同時旗下的麥咨達可追溯產品已經達到4500多種，包括果蔬、畜禽制品、奶制品、水產品和綜合類，可追溯產品中生鮮品類的銷售在麥德龍的占比近60%。而麥德龍方面此前也表示，未來要達到百分百生鮮商品可追溯。

　　商品，一直是本土零售企業明顯存在的短板。將麥德龍收歸麾下，物美有望在上游更好推進供應鏈低成本、標準化發展，向供應鏈要更多利潤。

　　不過，物美牽手麥德龍中國僅僅是一個開始，而不是終局，后續的整合更值得關注。

　　一樁收購案反映的零售新風向

　　線下零售起起伏伏，硝煙彌漫從未結束。一邊是線上巨頭跑馬圈地向線下揮起鐮刀，另一邊則是本土零售企業與外資零售企業的進退有度，抑或收購、賣身，又或創新、進場。無論版圖怎么演變，新的共識正在形成。

　　在國內消費升級的大趨勢下，基于“商品力”的爭奪將是零售下半場的分水嶺。

　　首先是對進口商品的爭奪。物美近兩年來不斷增加進口商品的比重，從SKU到陳列面積，都有所增加，而優質進口商品不斷出現在本土零售企業，根本原因就是消費升級驅使下，用戶對這類商品的需求正在快速增長。

　　華潤萬家Ole’旗下的blt精品超市，商品主要以進口商品為主，占比達60%之高，而且生鮮區的商品多為小包裝，擺放注重藝術美觀，更像是藝術品而非普通的水果蔬菜，吸引附近工作的白領人群。此外，去年年初，沃爾瑪曾宣布過2018年的戰略布局，其中就包括強化進口商品來突出差異化競爭優勢。

　　其次是加大自有品牌建設。由于自有品牌有利于準確把握市場需求，掌握更多自主權，因而受到越來越多零售商歡迎，開發和銷售自有品牌已成為線下零售商廣泛采用的策略。

　　在麥德龍超市的肉類、果蔬、海產品等專柜，消費者可以隨處可見“麥咨達”的標志。麥咨達較大的特點就是可追溯性，它的作用是保證農產品從基地、農場、加工、物流到銷售符合消費者最安全的要求。

　　麥咨達對于麥德龍來說，與自有品牌對零售商起到額自用類似，充分發揮企業無形資產優勢，也在用戶群體中產生了良好口碑。根據2016年麥德龍關于麥咨達的顧客調查顯示，有80%左右的顧客對麥咨達和可追溯系統已經非常了解；近一半的顧客在同類產品中更傾向于購買麥咨達產品，更有13%的顧客只認準麥咨達產品。

　　對于零售新物種來說，對自有品牌的追逐更加熱切。去年，盒馬鮮生提出希望在三年以內做到50%以上的自有品牌，由供應商專供盒馬，盒馬來買斷單品的供應權，所有的經營風險由盒馬來承擔。盒馬認為全球成功零售企業的自有品牌占比大概都在50％左右，這是今天全世界成功零售企業的必由之路。

　　最后建立產地直采的供應鏈體系。在消費者對鮮活水產、新鮮蔬果需求愈發強烈的背景下，產地直采可以更好地滿足消費者需求。

　　截至今年8月底，盒馬聯手農村淘寶，在全國簽下近500家農產品基地，讓只賣28天的貴州方竹筍、只產40天的新疆吊干杏、只吃18頓的上?！氨镜匦Q豆”，通過盒馬迅速進入盒區房餐桌，讓超過2000萬盒區房住戶過上鮮美生活。

　　對于蘇寧來說，產地直采稱得上快消之王。以水果為例，今年入夏以來，水果價格一直居高不下，消費者大呼失去水果自由。蘇寧通過與農戶合作，源頭直采，節省了中間的流通環節，保證了兩端利益，從而打造了以農戶種植為源頭、消費者餐桌為終端的一體化閉環供應鏈，真正實現了多方共贏。

　　無論外界如何演變，商品仍然是構成零售企業競爭力的本質因素，回歸本源、重塑商品競爭力自然成了極具優先級的選擇。