Adidas增加空運 提供美國增長 股價創新高

　　進入2019年，Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團的業績仍然受制于美國市場供不應求的局面。首席執行官Kasper R?rsted 表示該全球第二大運動用品集團已增加使用空運的次數，以維持美國需求的增長勢頭。

　　周五Adidas AG (ADSGn.DE) 以249.8歐元的歷史新高收盤，全日上升9.1%，把2019年迄今升幅擴大到37%。自Kasper R?rsted 2016年8月上任以來，集團股價飆升超過七成，市值提高了200億歐元。

　　一季度Adidas AG 阿迪達斯集團的凈銷售總計58.83億歐元，略勝市場預期的58億歐元，按年上漲6%。撇除匯率影響后漲幅為4%，比四季度的5%進一步放緩，期內的增長主要來自大增16%的大中華區和猛增四成的在線銷售，北美市場的增速則從去年同期的17%驟降到3%，歐洲更同比下滑3%。

　　Kasper R?rsted 在CNBC 的《Squawk Box Europe》訪問中，表示一季度的4%低增長只是“暫時”現象，投資者應該習慣于高個位數銷售增長。但這仍低于集團的中期目標10%-12%。

　　分析師電話會議上，他透露Adidas 阿迪達斯品牌大使Lionel Messi 梅西以及Kanye West 坎耶·韋斯特等明星帶動了中國的銷售。一個月前，該品牌宣布與流行巨星Beyoncé 碧昂絲的個人時尚品牌Ivy Park 達成創意合作，Kasper R?rsted 今天透露第一批產品將于今年底前上市。

　　在接受彭博電視采訪被問及Yeezy 等合作系列有否推動歐洲市場銷售時，Kasper R?rsted 僅表示推動全球銷售的是“正確的產品、正確的渠道和合適的代言人”。隨著Stan Smith、All Star 等復古產品在歐洲進入衰退，Kasper R?rsted 指出Ultra Boost 等功能性系列引領增長。

　　對于目前制約集團業績的三大問題，Kasper R?rsted 表示新的產能分配可緩解美國中檔產品緊張的供求關系，而歐洲市場將得益于產品回歸運動本質的轉型、以及2020歐洲杯球衣上市而在今年內恢復增長，Reebok 銳步預計也會2020年復蘇，該品牌首季銷售同比減少。

　　北美市場的主要競爭對手Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團在最近的三季度于本土市場取得7%的銷售增長，Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德瑪則下跌3%。

　　采購及營銷成本下降、高端產品銷售占比擴大以及數字業務的擴張推動Adidas AG 阿迪達斯集團在一季度實現營業利潤8.75億歐元，遠勝市場預期的7.94億歐元;營業利潤率大幅提升了140個基點，達14.9%，超過了Nike Inc. 耐克集團上季的13.5%。凈利潤達6.32億歐元，比市場期望的5.67億歐元高出11%。

　　該集團維持2019年固定匯率計銷售增長5%-8%、營業利潤率從2018年的10.5%上升到11.3%-11.5%、以及凈利潤增長10%-14%至18.8-19.5億歐元的目標，并重申二季度業績會進一步放緩的預期。

　　Warburg Research 分析師Joerg Philipp Frey 指出Adidas AG 阿迪達斯集團一季度銷售呈現驚喜，毛利率也大幅改善，全年業績展望因此顯得“保守”。現在投資者都憧憬該集團上調盈利指引。作者：林璧瑩