內衣巨頭安莉芳，2019年純利減少約50%

維密取消年度內衣大秀，都市麗人預計2019年虧損不少于9.8億元，擁有曼妮芬、伊維斯、蘭卓麗等多個內衣品牌的匯潔股份業績也在下滑，過去的2019年的內衣品牌巨頭，日子普遍很難過。

總部位于深圳的本土內衣巨頭安莉芳控股近日發布公告，預期該集團于截至2019年12月31日止年的純利將較上年同期減少約50%。安莉芳解釋稱，報告期內純利減少乃主要歸因于銷售較去年取得中單位數跌幅；毛利較去年有所下降；有關期間政府補貼收入減少及集團于中國上海的物業公允價值下跌；此外，安莉芳在2019年的四季度整體銷售額與去年同期相若，同期，已營運24個月以上店鋪的銷售均較去年同期取得單位數跌幅。

截至2019年12月底，安莉芳旗下零售點達1664個，其中，銷售專柜及專門店數量分別達1382個和282個，公司零售點數目較上年12月底凈減少173個，20202年，安莉芳將持續關閉理低效益的門店，以提升其整體營運效益。

信達證券分析師李丹表示，隨著人們生活水平的提高、消費理念的成熟，尤其是80、90后年輕人開始逐漸成為主力消費人群，消費者對于內衣消費的時尚意識和品牌意識正在不斷加強。預測表明，到2020年，80/90后消費市場將占內衣銷售額的1/3，品牌化、時尚化是當前內衣發展的重要趨勢之一，而隨著女性經濟能力的提升和自我意識的加強，我國女性內衣行業相較其他國家而言正處于較快成長階段。

目前來看，內衣是服裝產業里技術壁壘最高的品類之一，國內高端品牌，如曼妮芬、愛慕、安莉芳等的版型都是自主研發，通過產品推新、版型創新等引領市場。在制作方面有立體和平面裁剪兩種，如3D模壓的半件成型，或裁剪后縫制，兩種各有難點。對比女裝、運動裝、休閑裝童裝以及男裝板塊龍頭公司的研發費用，內衣龍頭的研發費用占比僅次于女裝，和休閑裝童裝接近。

國金證券研究員鞠興海也談到，當居民日常穿著需求被普遍滿足后，刺激消費意識的主要要素為設計打動以及品質打動。本土品牌基于90后、00后消費者的需求積極從產品端變革，吸引年輕客群保障品牌持續增長。消費者從過去盲目的追求品牌再到現在的重視品質，使得時尚消費品公司重視設計研發團隊的打造提升產品品質。而在過去的一年也明顯發現：服裝品牌商在產品設計、品質、科技含量等方面尋求突破。

需要看到的是，產品的屬性是決定賽道競爭格局的重要因素。時尚消費品可選屬性相對較強，但是各細分品類的可選屬性也有差異，在鞠興海看來，服裝整體作為一個相對成熟的行業，目前已經進入平緩增長階段，近年來每年維持在個位數的增長，2018年整體服裝市場規模3148億美元左右，同比增速8%。預計未來五年CAGR維持在4%到6%。

此間市場人士認為，隨著我國經濟的不斷發展和互聯網的快速普及，三四線城市居民收入在增長的同時，也具備更多的渠道、機會來接觸并購買品牌內衣，這使得此前依靠地域優勢發展起來的雜牌產品生存空間越發狹窄，這部分市場將會被大眾內衣品牌所取代。相較于基礎、簡單的“雜牌”內衣，品牌內衣顯然具備更強的設計能力、時尚敏感度、豐富高檔的面料資源，也更加貼近消費者日益變化的新需求。據波士頓咨詢公司預測，2015-2020年上層及富裕階層消費復合增速將達17%。高凈值人群數量的快速增長，使得對中高檔內衣的需求量急劇增加，將進一步促進中高端品質內衣市場發展。

公開資料顯示，安莉芳集團由鄭敏泰先生1975年創辦于香港，是內地女性內衣產品的龍頭零售商，旗下擁有多元化的"EMBRY FORM安莉芳"、"FANDECIE芬狄詩"、“COMFIT”、“LIZA CHENG”、“E-BRA”、“IVU”、“IADORE安朵”、“LUCIES WORLD露西的世界”八大內衣品牌系列。

財報顯示，截至2019年6月30日止6個月，安莉芳實現營業收入11.99億港元，同比減少11.45%；毛利9.35億港元，同比減少13.63%；公司擁有人應占溢利6739.9萬港元，同比減少41.99%。