La Ligne Médiane De La PTA Est Faible à 5 H.

　　Depuis la mi - juillet,PTALes contrats de force principale ont rapidement chuté de 7000 lignes à la suite d 'une forte compression de fonds vides, mais par la suite les intérêts du marché, le prix de la période de démarrage continue de rebondir, et le capital de base du contrat 1101.

Selon l 'auteur, la PTA à court terme sera collée, sans exclure la possibilité d' explorer la ligne 7800 dans le contrat de force principal.Toutefois, à moyen terme, les contraintes du marché persistent et les résultats globaux de l'ATA resteront faibles, ce qui pourrait prolonger l'oscillation de juillet.

I. ralentissement de la reprise dans les principales économies et continuité des politiques intérieures

Bien que les données économiques anglo - allemandes soient meilleures que prévu et que la reprise économique en Europe ait été vigoureuse, l'amélioration des finances européennes sera un processus douloureux à moyen et à long terme.En outre, d'après les résultats des tests de pression bancaire, bien qu'il n'y ait pas de raison pour que les investisseurs n'aient pas de marché à court terme, l'attitude des gouvernements européens à l'égard des problèmes bancaires est plus lente qu'une solution à grande échelle, et l'économie européenne continue de souffrir davantage.Aux états - Unis, les données économiques sont faibles et, dans son rapport, la Fed a réduit les prévisions de croissance.Le ralentissement de la reprise aux états - Unis a de nouveau suscité des inquiétudes au sujet du marché.

Pour la Chine, les données économiques trimestrielles montrent que l'efficacité des politiques d'austérité est en train de se faire sentir et que les données économiques et industrielles ont dépassé les prévisions.Nous comptons que les politiques à court terme seront axées sur la continuité.

Au niveau mondialMarché des marchandisesLa tendance générale devrait se stabiliser au cours du second semestre, tandis que la plupart des variétés, telles que l'énergie et les matières premières, qui sont en phase avec la reprise économique, seront réduites à néant et que les chocs modérés se poursuivront à l'avenir.Pour ce qui est des produits chimiques énergétiques, il est difficile d'obtenir de bons résultats à moyen et à long terme dans le cadre de la PTA en raison des restrictions imposées à l'évolution du pétrole brut provenant des produits d'origine.

L 'ouragan a redynamisé le marché du pétrole brut et les produits chimiques énergétiques devraient être soutenus

Le prix du pétrole brut de NYMEX a été ramené à 71 dollars le baril au début du mois de juillet, avant d'atteindre à nouveau une ligne relativement sensible de 79 à 81 dollars le baril.La récente reprise du marché du pétrole brut a montré que l'évolution des marchés financiers était l'un des principaux facteurs de la reprise des cours du pétrole brut.Cependant, à mesure que les états - Unis atteignent une position relativement délicate, les prix du pétrole brut continuent d 'augmenter avec des difficultés croissantes.Un autre facteur qui a stimulé le marché a été l'ouragan incertain.Selon les prévisions de mai du Centre national de recherche sur les ouragans des états - Unis, le nombre et l'intensité des ouragans dans le golfe du Mexique au cours du second semestre ont été beaucoup plus élevés que les années précédentes et sont devenus le principal facteur de perturbation du marché du pétrole brut.D'après les données disponibles, après l'adoption de la tempête tropicale Bonnie le 26 juillet, environ 26,77% de la production pétrolière et 9,65% de la production de gaz naturel dans le golfe du Mexique (états - Unis d'Amérique) ont été fermés.à l'avenir, les ouragans continueront d'avoir un impact considérable sur la production de pétrole brut des états - Unis.

Nous pensons que, bien que les prix du pétrole aient augmenté considérablement au cours des trois trimestres en raison du ralentissement macroéconomique, les ouragans risquent de redynamiser le marché et que l'oscillation des prix du pétrole entre 70 et 90 dollars des états - Unis et le baril serait un événement de probabilité, ce qui constituerait un certain soutien pour Les produits chimiques énergétiques.

En ce qui concerne les cha?nes industrielles de la PTA, la reprise des prix du pétrole brut a permis de stabiliser les prix du naphte et du Px.Compte tenu de l'écart actuel entre les prix du Px et du MX et ceux de l'encéphalite, les bénéfices provenant de l'installation Px ont commencé à s'améliorer au 27 septembre, pour atteindre 120 dollars / tonne et 239 dollars / tonne respectivement.Les marchands s'attendaient à ce que les prix des livraisons de marchandises en septembre augmentent et que les fabricants de Px, qui utilisaient en partie le MX de qualité isomère, continuent d'acheter des marchandises au comptant en septembre et octobre pour satisfaire aux exigences du contrat.Toutefois, étant donné que l'offre régionale reste abondante et qu'il faut encore du temps pour procéder à la déperdition, les prix du Px à l'arrière - marché restent difficiles à obtenir.

L 'inventaire reste un problème.

En juillet, le taux moyen de mise en service des installations PTA était de 93,3%, soit 4% de plus qu'en juin.Selon les statistiques pertinentes, la production intérieure de PTA a été de 1 280 000 tonnes en juin et pourrait être supérieure à ce chiffre si l'on se fonde sur le taux de démarrage; les importations de 467 000 tonnes en juin ont à nouveau augmenté par rapport à l'anneau.Le solde du marché restera élevé.

En ce qui concerne les stocks, les stocks sociaux pourraient actuellement dépasser 1,5 million de tonnes.Toutefois, du point de vue des entreprises et des commer?ants de polyester, étant donné que le polyester et la PTA se trouvent dans un marché de bovins historiquement rare, les entreprises ont un bon flux de trésorerie et n 'ont pas la volonté de se défaire des stocks.De ce point de vue, la pression sur les stocks n'est pas un problème à court terme.Toutefois, du point de vue opérationnel, le fait que les entreprises de polyester et les usines de PTA mieux financées investissent davantage dans leurs projets risque de limiter les gains de prix à long terme.

En outre, bien que plusieurs nouvelles lignes de polyester soient sur le point d'être mises en service dans un proche avenir, leur impact sur le marché de la PTA sera lent et progressif et, dans la réalité actuelle, où les quantités d'entrep?ts sont encore importantes, 200 000 tonnes de stocks, une fois absorbées par l'usine de polyester, pourront être maintenues en état de fonctionnement pendant près d'un mois à partir d'une dizaine de nouvelles unités de polyester, et la pression restera forte à moyen et long terme.

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Bien que la saison de juin - ao?t soit traditionnelle pour les terminaux, la politique de limitation de l 'électricité du Zhejiang a suscité en aval des inquiétudes au sujet de l' offre de polyester, ce qui a permis de maintenir la production et la commercialisation sur le marché à un niveau élevé.Le taux moyen de mise en service des principales installations polyesters en juillet a été de 81,4%, ce qui est pratiquement le même qu'en juin.Du point de vue de la rentabilité globale de l 'installation, les bénéfices de la série de polyester ont atteint leur niveau le plus élevé au cours des dernières années, le marché a fait preuve d' une tendance modérée pendant les saisons.Toutefois, à l'heure actuelle, la mentalité du marché est de plus en plus prudente et, bien qu'il n'y ait pas de pression sur les stocks dans les usines de polyester, le débit de la cité des textiles légers est tombé à moins de 4,5 millions de mètres, avec des signes de diminution en aval.

En ce qui concerne les terminaux, bien que les exportations de textiles et de vêtements aient donné de bons résultats au cours du premier semestre, de nombreuses incertitudes subsistent à un stade ultérieur.La crise de la dette en Europe a entra?né une forte dépréciation de l'euro de 16%, alors que le cycle des commandes d'exportation de l'industrie pour l'Europe est généralement d'environ 60 jours et que l'impact sur les exportations commencera à se faire sentir au cours des trois ou quatre trimestres.En outre, la mise en ?uvre du nouveau système de change a contraint le renminbi à s'apprécier à court terme par rapport au dollar des états - Unis et, compte tenu du fait que notre part des exportations de textiles et de vêtements est libellée en dollars des états - Unis et qu'elle est donc liée à l'appréciation récente du renminbi et à la stagnation de la crise de la dette, la croissance des exportations industrielles s'est ralentie au cours des trois ou quatre derniers mois.D'après nos enquêtes, la plupart des commandes de textiles sont en cours d'exécution au cours des trois derniers mois, et nous maintenons une croissance des exportations de plus de 10% au cours des deux ou trois trimestres, mais nous constatons une baisse de la croissance au cours des quatre derniers mois.

En raison des signes de ralentissement en aval, les sorties terminales tardives peuvent également se retrouver, la capacité de conduction du prix du fil de lavage diminuera et l'espace de montée du prix de la PTA risque d'être limité.

V,PTALa ligne médiane est toujours faible.

Dans l 'ensemble, le marché continue de faire face à une vague de rebonds dans l' obscurité et la réalité des avantages, en raison de la baisse continue de la PTA pendant quatre mois et de l 'absence de motivation à la baisse des prix.Toutefois, les stocks sociaux demeurent élevés en raison du taux élevé de mise en service des raffineries, de l'offre relativement généreuse de Px et du maintien d'une forte charge de travail et d'importations sur le marché de la PTA.Par conséquent, bien que le contrat principal de l'ATA ait encore la possibilité d'explorer la ligne 7 800 à court terme, sous l'impulsion d'un environnement plus large, il n'est pas encore arrivé au créneau temporel de la tendance et il est plus probable qu'il revienne à l'intégration horizontale.à moyen terme, les contraintes du marché persisteront et les résultats globaux de la PTA resteront faibles, ce qui pourrait prolonger l'oscillation de juillet.Le marché de la PTA ne sera véritablement inversé que lorsque le taux d'exploitation des installations diminuera, que la pression d'inventaire diminuera et que le Groupe a continuera de se rebondir.