Qu 'Est - Ce Que C' Est?

Le financement est plus important que le financement.

En réalité, les gestionnaires financiers de l 'entreprise ont tendance à s' accrocher aux ? contraintes financières ? et à s' épuiser pour financer leurs activités.

En fait, beaucoup d 'entreprises ne manquent pas de ressources financières et manquent de moyens d' exploitation et de valeur ajoutée.

Il en résulte inévitablement une faible qualité des actifs, une grande quantité d 'actifs de mauvaise qualité, une faible liquidité et une faible capacité de réalisation.

Le montant de l 'argent qu' une entreprise doit posséder doit être adapté à la taille de ses propres opérations et à l 'orientation de ses investissements, et la recherche d' un financement supplémentaire et l 'inventaire de ses actifs sont souvent à l' origine de l 'échec de ses opérations.

En outre, l 'argent provenant des sources de financement n' est pas de la viande de moine, qui est gratuite, mais plut?t d 'une patate de montagne br?lante, car les bailleurs de fonds doivent toujours récolter les bénéfices escomptés.

Les entreprises n'ont pas de bons projets d'investissement, ou les revenus des investissements beaucoup moins les co?ts de financement, pas de financement.

"L'entreprise est pour les employés de la Banque, réfléchit l'image de cet état de certains opérateurs.

Les actions que l'emprunt.

De nombreux grands actionnaires d'entreprises de la part de financement comme "pas besoin également de l'argent", c'est parce que les petits actionnaires sur le fonctionnement et les dividendes de la société n'ont pas droit à la parole, ce phénomène unique au cours de la période de pition ne sera pas mais durable.

En 1993, Yuchai pour le financement de a à Singapour Fenglong a vendu à moins de 30% des parts de ce dernier des dividendes, déjà obtenu plus de l'investissement.

Mais pour défendre leurs intérêts en Yuchai non diluée, Fenglong Yuchai de refinancement dans des états - Unis, la régression des actions dans des domaines tels que la résistance obstinée.

Yuchai de lutte depuis plus de dix ans, ne sont toujours pas en mesure de se débarrasser de ce problème de Hong Leong propres "magique".

En fait, l'Europe et les états - Unis mature entreprises au financement dans le strict respect de soi - disant "hiérarchie": Tout d'abord, le financement après le financement externe et interne d'abord le financement de la dette après le financement en fonds propres.

Parce que le droit d'une partie de commande de financement en fonds propres de la société doit être distribué, à comparer le mode de financement plus co?teux, plus la société est bien plus devrait éviter de ce mode de financement.

La gestion de la dette permet d 'utiliser pleinement les ressources.

Lorsque le rendement net de l 'actif d' une entreprise est supérieur au taux d 'intérêt de l' emprunt, l 'emprunteur peut jouer un r?le de levier financier.

Cela permettrait également d 'utiliser au maximum les ressources.

Un autre avantage des opérations d 'emprunt est le ? Tableau fiscal ?.

La législation fiscale permet aux entreprises de déduire les intérêts de la dette avant imp?t.

En supposant qu 'une société dispose de 100 millions de yuan en tant que liquidités, elle réalise 20 millions de yuan de bénéfices avant imp?t, 6,6 millions de yuan d' imp?t sur le revenu et 13,4 millions de yuan de bénéfices nets après imp?t.

Si l 'entreprise emprunte 100 millions de dollars en capital liquide, les bénéfices avant imp?t s' élèvent à 40 millions de yuan pour l' année en cours et à 5 millions de yuan pour l 'année en cours (ce qui produit 1 650 000 yuan pour les ? tableaux fiscaux ?), l' imp?t sur le revenu s' élève à 11 550 000 dollars et le bénéfice net après imp?t à 23 450 000 dollars.

Toutefois, les opérations d 'emprunt augmentent également le risque d' une entreprise, qui est soumise à des pressions considérables en matière de remboursement, voire à la faillite, dès lors que les bénéfices générés par les fonds empruntés par l 'entreprise ne sont pas à la hauteur du co?t de la dette.

On peut également citer l 'exemple ci - dessus, où une société qui n' a pas réalisé de bénéfices cette année en raison d 'un changement de marché aurait d? payer 5 millions de yuan si elle avait emprunté 100 millions de yuan au début de l' année.

Alors, général, sera le ratio de la dette publique de contr?le à 50% ou moins.

Noir de déficit que perdre bien

Certaines entreprises ne veulent pas libéré de son état de fonctionnement réel, de platre de la Déclaration, de marges de manoeuvre, la fabrication de faux de prospérité.

Certaines entreprises n'estime pas la réalisation de la perte n'a pas conduit à des pertes, la baisse de la qualité des actifs, la rentabilité de l'affaiblir.

Par exemple, les pertes en 2002, rapport annuel de 2001, a repris la théorie Kelon après l'introduction d'un échelonnement de 15 milliards de dollars.

Parmi eux, "mise à disposition de tous les stocks" 282 millions, soit 25% du produit fini (1999 et 2000 de cette disposition sont respectivement de 6% et 11% de produits finis); avec l'établissement en 2002, et sur un plan annuel de "rappel" 1,98 milliards de yuan.

Autour d'un par un par produit de la performance de près de 5 milliards d'euros.

Le taux de bénéfice brut en 2002 Kelon soit une de plus qu'en 2000, les frais d'exploitation 5.07%% de son chiffre d'affaires de plus de 7,5% taux a chuté de 2000, les frais de gestion représente le taux de chiffre d'affaires de plus de 2000 a chuté de 14.87% (à incroyable 1,57%).

Blanchir les états d'une série sur la théorie, la création de "prendre un an de pertes de puissance Kelon, mythe" ne peut pas.

Il est vrai que les états en poudre ont une influence considérable sur les rapports annuels des entreprises, mais les opérations ne se sont pas sensiblement améliorées, et la ? régulation ? des bénéfices par le biais de la planification, du paiement anticipé, de l 'amortissement, etc., est une pratique de soif.

Capital added value Focus on Capital Expansion

L 'essentiel du capital étant de rechercher la valeur ajoutée, de nombreuses entreprises placent l' expansion de leur capital au premier plan de leurs opérations, en particulier de nouvelles sociétés ou de nouvelles sociétés cotées en bourse, dont les filières d 'expansion consistent principalement à placer de grandes quantités d' actifs dans des sociétés cotées en bourse par l 'acquisition, l' annexion ou le pfert massif d 'actions.

Toutefois, lorsque les entreprises se développent, la croissance des performances devrait être synchronisée avec celle du capital ou être supérieure à celle du capital.

Ces dernières années, un grand nombre de sociétés cotées en bourse ont pféré une part importante de leurs actions, ce qui s' est traduit par une baisse proportionnelle mais inverse de la performance de chacune d 'entre elles, ce qui a réduit la valeur de ses actions de ? nobles ? à la ? poubelle ?.

Ainsi, l 'expansion des capitaux, bien qu' elle soit nécessaire, doit être limitée et les entreprises doivent décider du rythme de leur expansion en fonction de leur situation, dans la mesure où la croissance de leurs performances est assurée.

Tant qu 'il y a de l' argent, il y a de l 'argent.

Certaines entreprises considèrent que les liquidités disponibles, qu 'il s' agisse de réserves ou de prêts bancaires, peuvent être utilisées comme des ? fonds inactifs ? à condition qu' elles ne soient pas dépensées.

En fait, avant de décider de l 'investissement à l' étranger, les entreprises doivent analyser si les fonds riches dont elles disposent sont ? libres ? et si l 'utilisation de ces fonds risque de nuire à leur fonctionnement et à leur développement futur.

Par exemple, un restaurant a réalisé un bénéfice net de 500 000 yuan en fin d 'année, mais l' année prochaine il faudra dépenser 200 000 dollars pour la rénovation locale et l 'achat d' ustensiles de cuisine (ce qui correspond à des investissements supplémentaires); il faudra augmenter de 100 000 dollars de liquidités (Fonds d 'exploitation supplémentaires) pour tenir compte de l' augmentation des sous - produits agricoles et des co?ts de main - d '?uvre.

Le patron de ce restaurant peut donc être assuré qu 'il n' y a que 200 000 $pour rentrer chez lui en fin d 'année.

On entend par ? flux de trésorerie libre ? la part des bénéfices non distribués, déduction faite des investissements supplémentaires et des fonds d 'exploitation supplémentaires, généralement des fonds inutilisés qui ne sont pas liés au fonctionnement normal de l' entreprise.

Cette année - là, Shi - Yu a retiré les fonds de la société d 'or cérébral pour construire le batiment géant, et n' a pas dépensé de l 'argent libre, ce qui a finalement entra?né l' effondrement de l 'ensemble de la société.

Par la suite, il achètera une partie des profits importants (environ 300 millions de yuan) qu 'il réalisera de son platine de cerveau en achetant des "capitaux d' origine" avant de coter en bourse dans deux banques de la vie et de l 'été.

{page} u break}

Les projets gérés par eux - mêmes sont plus s?rs que les produits financiers investis.

La première génération de chefs d 'entreprise, beaucoup d' entre eux travaillent très dur pour faire des entreprises à une certaine échelle, une fois qu 'ils ont réussi dans un domaine, ils sont convaincus que dans d' autres domaines ils réussiront, donc ils préfèrent investir eux - mêmes dans des projets, ne pas virer l 'argent de l' entreprise, acheter des fonds, faire des spéculations, parce que c 'est demander à d' autres d 'être rassurés.

Mais en fait, le risque de faire plus de risques que de la gestion des investissements de plus en plus.

Par exemple, cette année, la société d'investissement de 1000 millions de yuan, de projets et de l'industrie, indépendante de la seconde année de 2000 millions de la valeur de la production, 150 millions de bénéfices après imp?ts, projet de renouveler pour une période de 10 ans.

Si ce projet de taux de retour interne (IRR) est de 8%.

Peut être utilisé pendant une période de cinq ans par an dette 5.74 comme un projet de 10 millions de dollars le co?t du projet, la possibilité d'acheter des obligations d'intérêt ne peut pas manger.

Dans le projet de décision ne peut ignorer le co?t d'opportunité.

Comme dans l'exemple ci - dessus que 8% de rendement annuel, après déduction des co?ts 5.74 chance, des recettes supplémentaires au projet apporte 2,23%, c'est - à - dire 22,3 millions de dollars par an.

Acheter des bons du Trésor, c'est vous, la sécurité.

Et les investissements et de nouveaux projets de gestion de 1000 millions à consacrer beaucoup de temps et d'énergie, mais combien de risque? Pour plus de profit de plus de 20 millions de dollars en vaut la peine?

La société doit activement pour les actionnaires de confier le financement

Afficher le journal pendant le premier semestre de 2007, 1220 sociétés non des recettes d'exploitation total 859 milliards de yuan, soit 21.54% au total des bénéfices.

éliminer de la société cotée, de retour de l'investissement net total 731 millions de dollars, représentant des recettes de 3 - plus de 80%.

Donc, certains actionnaires pense que la gestion devrait activement des fonds de gestion de confiance, d'améliorer les performances.

Mais dans les pays à économie de marché mature, les dividendes ou le rachat d'actions est préférable à la liberté de l'argent de la société.

Pour ce faire, non seulement pour les actionnaires peuvent indépendamment l'un de l'autre à l'aide de la richesse, mais aussi de réduire la responsabilité de l'entreprise d'investissement des risques injustifiés et de gestion.

Lors de la séparation de la propriété et de la gestion de la société moderne, la gestion juste agent de l'actionnaire.

Microsoft passer à grande vitesse à long terme, a commencé à grande terre de dividendes ou de rachat d'actions, les dividendes de l'année 2005 est un record à 324 millions de dollars. Les actionnaires de prendre de l'argent, selon leurs préférences pour investir, mais pas de risque de l'entreprise.

Alors que les entreprises de revenus des actionnaires que beaucoup plus d'investissements pour auto - élevé et risque de gérables, ne peut envisager d'investir à l'étranger.

Le total des recettes améliorée, l'évaluation de la société sera augmenté

En 2007, les rendements des investissements beaucoup d'entreprises représentaient plus de 30% du total des recettes de la compagnie, le bénéfice net de certains ont plus de l'activité principale, de sorte que certaines sociétés que le total des recettes a augmenté, l'évaluation de la société aurait certainement d'améliorer, dans le développement d'industries lentement, devrait continuer de renforcer le financement de l'investissement.

Pour les sociétés cotées en bourse, les intérêts des actionnaires se reflète dans les évaluations.

Par conséquent, la décision d'investissement doit tenir pleinement compte des effets négatifs sur l'évaluation de la société sur le marché des capitaux.

Par exemple, Ge (Ge) financiers, services financiers très développés, il y a de 1300 avions Boeing les sociétés de crédit - bail uniquement subordonnés, 200 millions de voitures, des centaines de milliers de wagon de marchandises et de plus d'une douzaine de satellite GE! Mais depuis des décennies d'efforts de maintenir les revenus des opérations financières du Groupe sous la bannière des recettes totales de pas plus de 40%.

Parce que la maturité du marché des capitaux de manière différente sur l'évaluation de la société de différents types de sociétés financières, bien en - dessous de la pointe de la technologie de fabrication.

Il y a cent ans d'histoire de ge dans chaque domaine de faire du monde dans les deux, afin d'obtenir des marchés de capitaux reconnus.

La plupart des investisseurs m?rs s' opposent à ce que les sociétés cotées en bourse virent l 'argent qu' elles ont investi au détriment de leur activité professionnelle, ce qui est en soi un gaspillage de ressources.

En revanche, les gains d 'investissement, même s' ils sont plus élevés, sont ponctuels et non durables, et les intérêts de l' ensemble des investisseurs s' en trouveront compromis en cas de perte importante des investissements commandés.

Ainsi, malgré une augmentation de 104% du bénéfice net au cours du premier semestre de 2007, la croissance réelle du principal a été modeste et la valeur des actions a baissé de 8,34% après la publication du rapport.

Le Renminbi s' est apprécié et le dollar ne peut pas être préservé.

Depuis juillet 2005, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis s' est globalement apprécié à 10%, et les PME qui ont des activités commerciales sont de plus en plus exposées aux risques de change.

En fait, les méthodes actuelles utilisées par les entreprises pour se prémunir contre les risques de change sont essentiellement de six types: produits financiers dérivés, y compris les opérations de change à terme, les swaps, les opérations d 'options, etc.; financement du commerce, y compris les dép?ts à terme d' importation et d 'exportation, les paiements forfaitaires, les prêts à l' exportation, etc.; modification des modalités de règlement des pactions commerciales, y compris les paiements anticipés, les paiements différés, les lettres de crédit à terme, etc.; conversion des règlements non libellés en dollars des états - Unis, y compris l 'euro, Le yen et d' autres; utilisation des produits de change; vi) forte valeur des exportations et faible Déclaration des importations.

Dans le cas des opérations de change à terme, les banques peuvent convenir avec les entreprises du taux de change du renminbi par rapport aux devises pour un certain temps, ce qui permet aux entreprises de bloquer les co?ts de change.

Il s' agit de deux opérations, la première, l 'achat de yuan en devises auprès d' une banque au taux de change convenu, la deuxième, l 'achat de devises auprès d' une banque au taux de change convenu.

De telles opérations très bienvenue de l'entreprise, notamment ceux de l'importation et de l'exportation.

L'argent est son propre fonds public peut, à tout moment, et de gestion financière

Actuellement, certaines sociétés de confier le financement de sources de financement "nom n'est pas", certaines sociétés ont soulevé des centaines de millions de dollars, mais le déficit de financement n'est pas dans le prospectus dit si grand, alors une partie de repos "faim" argent commence à certains "feu", où l'argent facile, vers où Zha.

Va pour "le financement de la collecte de fonds, non seulement le risque de marché, en violation des dispositions de la loi, ni pour le fonctionnement normal de la protection des droits et titres de l'investisseur en économie de marché.

Bien que le mandat de gestion "pour les sociétés cotées" touché "beaucoup, mais à deux phases, les risques et bénéfices de compromis, mais ne paie pas.

Dans le grand taureau en 2006, le revenu moyen des sociétés cotées de confier la gestion de seulement 10% environ, bien au - dessous du marché ont augmenté au cours de la même période.

En 2007, le Fonds impopulaire, mais les fonds de la société cotée pas tous, pépère, pertes ni dans la minorité.

Zzdl (actions, des prix, des informations d'affichage) Troisièmement, le montant de l'investissement celestica Fonds de rétrécissement de 1 / 3, les actions de Wuhan (actions, de marché, d'information) qui détient des parts de fonds longue lettre 16,67%, mais à la fin du troisième trimestre de cette année, le comptable doit également des pertes de plus de 200 millions.

Le risque d 'une ? délégation de pouvoir ? est davantage d' ordre juridique.

Il ressort de la pratique actuelle des sociétés cotées en bourse que la plupart d 'entre elles ne publient pas en temps voulu des avis sur des questions importantes ou n' en publient pas.

En outre, les accords de délégation de pouvoir actuellement conclus entre les sociétés cotées en bourse et les courtiers sont pour l 'essentiel des investissements à court terme ? de portefeuille ?, qui ne sont pas garantis par la loi et dont le rendement n' est pas garanti.

Si la société d 'investissement mandatée par sino - sino - tha?landaise est une société d' investissement sino - chinoise, le taux de rendement convenu est inférieur à 1%, alors que le rendement supérieur à 1% est attribuable à l 'investissement sino - chinois à 90%.

La coopération avec de petits cabinets de conseil en investissement, qui sont eux - mêmes peu résistants aux risques, est particulièrement risquée.

Il y a plus de litiges et de litiges qu 'il y a de plus en plus d' Unions illégales.

La distribution est plus avantageuse que la distribution.

Je ne sais pas à partir de quelle année les sociétés cotées en bourse ont commencé à offrir des actions à la mode.

Moins de dix pour un, un second, plus de huit, envoyer envoyer dix.

Un message d'annonce de bonus sans exception sont considérés comme des super bonnes, après l'administration de la pate Tianquan considéré comme acquis.

En outre, dans la distribution de dividendes à l'investisseur de nombreuses sociétés cotées, toujours à l'aide de dividendes en actions, d'une part, des exigences de fonds propres sur la base de l'expansion, de manière à obtenir une bonne réputation sur le marché, afin de stimuler les actions, "fabricants" manipulations de marché de services; d'autre part, afin de réduire les flux de liquidités.

Certains pendant de nombreuses années, la société de distribution de dividendes en actions dans plus de 30%, en raison de l'effet de dilution de l'EPS, le revenu net des actifs de l'entreprise à la vitesse de baisse de prix, l'impact de la société par actions de nouveaux capitaux, les investisseurs sont souvent n'a donc pas d'obtenir un rendement réel de l'argent, de perdre la confiance de l'entreprise d'investissement.

En outre, notre soi - disant 10 envoyer dix, sur le marché des capitaux à l'étranger est divisé, le but est le prix de la paction de réglage afin de faciliter les actions de la société, sans influence sur la situation financière de la société.

Par exemple, Cheng en 2006 et en avril a augmenté de 88 dollars pour 1 et 2, juillet 2007, des actions de fa?on à atteindre à nouveau le 89.84 dollars, a procédé à un 1 et 2, novembre 2007, Cheng Chong à prix 62.87 dollars, s'il n'y a pas deux fois le prix de la paction de dégroupage est sera 251.48 dollars.

Si le marché des capitaux à l'étranger des tubes 1 et 2 - 10 d'envoyer 10; 1 et 3 - 10 envoyer 20, avec ces "Envoyer" stock lorsque les dividendes est ridicule.

Comme si quelqu'un t'emprunter 10 billets de 20 dollars en 50 dollars, également spécialisée emprunter 10, 10, également envoyer 10! Société cotée rien à bonus lorsque les dividendes de la pratique, t?t ou tard, par la Chine à des investisseurs, et les investisseurs sera de voter avec leurs pieds.