Hui Feng: Le Moment Est Venu Pour Les Autorités Locales De Chine De Restructurer Leur Dette

Conformément aux directives du Groupe de travail sur l 'économie centrale, la dette des administrations locales sera strictement contr?lée l' année prochaine.

Il s' agit là d 'une tache essentielle pour prévenir une nouvelle accumulation de la dette, mais le Gouvernement chinois doit encore mettre en place des programmes d' accompagnement pour financer d 'importantes infrastructures locales.

De l 'avis de Qu Hong Bin, la solution la plus viable consiste à échanger des obligations et des prêts pour aider les banques chinoises à sortir de la situation difficile.

Le Gouvernement central pourrait émettre davantage d 'obligations à long terme pour le compte des autorités locales afin de leur permettre de rembourser les prêts qu' elles ont consentis pour des projets d 'équipement public.

Grace à ce programme, sans modifier le cadre financier du Gouvernement central et local actuellement, par conséquent le plus facile à mettre en oeuvre.

Depuis l'année dernière, le Gouvernement chinois a représenté le gouvernement local a émis des titres de 2000 millions de yuan, afin de soutenir les projets locaux sélectionné.

En outre, par rapport au gouvernement local directement l'émission d'obligations, le co?t de financement de l'administration centrale de l'émission d'obligations plus faible.

La demande d 'obligations de l' état central n 'a pas posé de problème en raison: 1) de l' importance des fonds inutilisés actuellement détenus sur les comptes d 'épargne individuels; et 2) de l' augmentation de la demande d 'instruments de la dette publique résultant du développement de l' épargne contractuelle chinoise (par exemple, les assurances et les fonds communs).

Monsieur, que le Gouvernement central de pilote pour le gouvernement local en son nom propre de l'émission d'obligations.

Les obligations émises par le Ministère des finances pour le compte des autorités locales sont plus susceptibles d 'être des arrangements pitoires en période de crise, et la restructuration de la dette des administrations locales exige une plus grande pparence des bilans des administrations locales et un financement régulier des projets d' infrastructure locale.

Par conséquent, à long terme, de permettre aux autorités locales en leur propre nom de l'émission d'obligations pour le financement de projets d'infrastructure est un bon choix.