Réduction Du Taux De Réserve Des Dép?ts & Nbsp; Variables De La Structure Des Liquidités Du Marché

　　Banque populaire de ChineLe 18 février, il a été décidé de réduire de 0,5 point de pourcentage, à compter du 24 février, le montant de la réserve des dép?ts en yuan renminbi dans les institutions financières de dép?t.Après ajustement, le taux de réserves des grandes institutions financières nationales était de 20,5% et celui des petites et moyennes institutions de 17%.

Plusieurs experts ont fait observer que cette réduction était essentiellement due à des difficultés de financement de l 'économie réelle et à une baisse de la part des devises étrangères, entre autres facteurs, et qu' elle ne signifiait pas un relachement de la politique monétaire.La situation de liquidité sur les marchés futurs restera caractérisée par trois variables principales: la crise de la dette européenne, la réglementation macroéconomique des biens immobiliers nationaux et les plates - formes de financement locales.

　　Orientation de la politique monétaire

Xiabin, membre du Comité de la politique monétaire de la Banque populaire de Chine et conseiller d 'état du Conseil des affaires d' état, a déclaré qu 'il ne pensait pas que la saine orientation de la politique monétaire allait changer cette année.Taux de réserveLa réduction de 0,5 point de pourcentage ne vise qu 'à assurer une offre monétaire raisonnable, conformément aux intentions d' une politique monétaire saine.La raison en est peut - être le ralentissement de la croissance des devises, un léger ajustement de l 'offre de devises au cours de la période précédente ou une anticipation des politiques futures en fonction de la situation actuelle des deux pays.La réduction des réserves ne signifie pas que la politique monétaire se relache, mais qu 'elle libère les monnaies ? en cage ? pour répondre aux besoins de l' activité économique normale.

Il a souligné que la dynamique fondamentale d 'une politique monétaire saine n' était ni adaptée ni modifiée.Une politique monétaire saine doit garantir une croissance régulière de l 'économie réelle de l' état d 'environ 8% par an, tout en décourageant la production de mousses d' actifs.Bien que le taux de croissance de l 'économie chinoise puisse diminuer en 2012 par rapport à la croissance à deux chiffres enregistrée précédemment, le Gouvernement n' adoptera pas de politique monétaire libérale ni de politique de relance par rapport à 2009.

Le Conseiller principal de Galaxy Securities, Léo Xiao Lei, a également indiqué que le taux de dép?ts à la baisse devrait être fixé pour répondre aux besoins monétaires trimestriels, pour répondre aux besoins de l 'économie réelle, et qu' il ne s' agissait pas d 'une réorientation de la politique monétaire tout au long de l' année vers des objectifs globaux.Si l 'économie se maintient à un taux de croissance de 8 à 9%, le taux d' inflation se maintient à 3,5 à 4%, même si le taux de croissance m2 s' établit à 14 à 15% tout au long de l 'année.L 'émission de devises est liée à la demande et l' orientation des politiques dépend de l 'accélération de la croissance m2 tout au long de l' année.

Selon left, ? les sorties de devises récentes ont été plus importantes, la part des devises n 'a pas augmenté aussi rapidement que par le passé, et les banques ont généralement augmenté plus rapidement leurs placements bancaires au cours du trimestre, à un moment où la baisse du taux de change s' est surtout produite ?.La Banque centrale a investi un peu plus d 'argent pour répondre aux besoins de crédit et d' investissement les plus importants en février et mars.

　　Atténuation des difficultés de financement des petites entreprises

Dans son rapport sur la mise en ?uvre de la politique monétaire de la Chine pour le quatrième trimestre de 2011, la Banque centrale a indiqué que la Chine allait procéder à un ajustement anticipé de sa politique monétaire ? en temps voulu ? et a précisé que cette année, elle devait combiner plusieurs instruments de politique monétaire, mettre en place un cadre de politique macroéconomique prudentiel, continuer d 'optimiser la structure du crédit sur la base d' un niveau global modéré, réguler l 'offre de crédit monétaire et maintenir un niveau raisonnable de financement social.Plusieurs experts ont noté que la politique monétaire de 2012 libérerait des liquidités ciblées pour soutenir le développement économique des entités, le financement des PME et la construction de logements.

Selon Li Daoyuan, membre du Comité de la politique monétaire de la Banque populaire de Chine et Directeur du Centre de recherche sur la Chine et l 'économie mondiale de l' université de Tsinghua, la baisse des réserves de dép?ts s' est poursuivie dans le cadre du processus d 'ajustement macroéconomique visant à résoudre les difficultés de financement de l' économie réelle, en particulier des petites entreprises.Toutefois, la réglementation des secteurs concernés s' améliorera pour empêcher que des fonds ne soient investis dans l 'économie non matérielle.

Lee Dae - woo a indiqué que cette année, notre politique macroéconomique sera ajustée en vue de favoriser une croissance soutenue des entreprises des entités.? en d 'autres termes, l' année dernière, l 'accent a peut - être été mis sur la régulation des prix, et cette année, le facteur prix n' a pas été aussi important que l 'année précédente.L 'objectif principal de cette année étant de stabiliser l' économie réelle, les liquidités doivent être ajustées en conséquence. ?à l 'heure actuelle, la liquidité est relativement tendue et des ajustements ciblés et appropriés des futures politiques monétaires seront nécessaires si l' on ne parvient pas à réduire efficacement les tensions en matière de prêts aux petites entreprises.

Liu Yuanchun, Vice - Président de la faculté d 'économie de l' université populaire de ChineEn particulier, la construction de logements s?rs, la construction d 'hydrauliques pour les terres agricoles dans le cadre du plan quinquennal, la mise en place d' infrastructures et de nouveaux secteurs stratégiques nécessitent des ressources financières qui, si elles sont trop importantes, pourraient rendre difficile la mise en ?uvre du plan quinquennal.En outre, l 'environnement général défavorable du commerce extérieur rend encore plus nécessaire un appui financier pour assurer le bon fonctionnement de l' économie réelle.? depuis décembre dernier, mon pays, M0 et M1, a connu un retour à la normale et le financement de l 'économie réelle future sera probablement de plus en plus serré. ?

　　Variable restante du schéma de liquidité

Plusieurs experts ont fait observer que l 'évolution de la politique monétaire au cours du deuxième semestre de l' année et au cours de la période à venir était encore très variable et que les incertitudes internes et externes demeuraient importantes.

Le problème de la dette de l 'Europe est aujourd' hui plus optimiste dans le contexte international, principalement en raison des progrès réalisés dans le règlement de la crise de la dette européenne.? mieux qu 'on ne le pensait auparavant, la situation des marchés internationaux de capitaux au cours des premiers mois et demi a été bonne et devrait être la meilleure depuis quelques années. ?

En ce qui concerne la situation intérieure, le volume actuel des transactions dans le secteur immobilier continue de baisser, essentiellement du fait de la réglementation foncière.Certaines entreprises de développement immobilier ont survécu à la nouvelle année financière 2012, mais ont d? faire face à des problèmes de remboursement tels que prêts, fiducies, etc., à la fin de février, et la cha?ne financière risque de poser de graves problèmes si les entreprises immobilières ne sont pas en mesure de rembourser normalement leurs prêts.? les entreprises immobilières ne sont pas en mesure de rembourser leurs prêts, qui sont étroitement liés à la Banque et qui sont alors affectés aussi bien par les entreprises immobilières que par les banques commerciales. ?

Liu Yuanchun a indiqué que si la situation économique générale se détériorait davantage au cours du second semestre, la probabilité d 'un nouveau ralentissement de la politique monétaire augmenterait.Pour l 'instant,Politique monétaireDans une position de neutralité relative, la politique budgétaire est relativement modérée.

Il a estimé que plusieurs facteurs influaient sur l 'orientation et la structure de la politique monétaire: sur le plan international, la crise de la dette européenne avait connu un nouvel essoufflement, mais la relative stabilité de la période ne signifiait pas que le problème européen de la dette soit résolu; la Réserve fédérale des états - Unis était également en attente d' un ajustement important de la politique monétaire mondiale, et les pressions exercées par l 'environnement extérieur sur notre politique monétaire intérieure s' étaient quelque peu atténuées.

Premièrement, la pression maximale provient de l 'immobilier.Si la réglementation immobilière entra?ne un ralentissement considérable de l 'économie réelle, elle risque d' entra?ner un changement de politique monétaire.Deuxièmement, la situation des exportations de commerce extérieur.La situation actuelle des exportations n 'est pas aussi pessimiste que prévu, mais des incertitudes subsistent quant à l' avenir, telles que la question de savoir si la dette grecque va déclencher une deuxième série de crises, si le problème de la dette italienne va s' aggraver et si l 'économie des états - Unis pourra résister durablement.Troisièmement, l 'état des plates - formes de financement locales.Les tensions financières risquent de s' aggraver à mesure que la dette des plates - formes de financement des administrations locales arrive à échéance.Quatrièmement, l 'impact des prix des denrées alimentaires sur les niveaux de CPI pourrait - il être atténué par la réforme des prix et la réforme de la répartition des revenus?Malgré une reprise des prix en janvier, les prix sont restés sur la voie de la régression, à l 'exception de la fête du printemps.Toutefois, il est peu probable que le niveau des prix retombe à 2%, ce qui laisse subsister une certaine incertitude.