"Black Horse" Dans Les Vêtements A Augmenté De 46% Dans Les Journaux Chinois Spéciaux

　　Industrie du vêtementL'impact de la récession sur les sociétés cotées s'est progressivement fait sentir. Parmi les 54 sociétés de vêtements qui ont été prévenues dans le rapport du milieu de cette année, 23 ont légèrement augmenté, 6 ont légèrement diminué, 4 ont diminué, 6 ont subi une perte initiale, 9 ont subi une perte continue et 1 a subi une perte.

Juste pour les loisirs.Marques de vêtementsL'ère de la croissance rapide est révolue, que ce soit meibang Clothing (002269, stock bar) (002269, prix de cl?ture: 20,35 yuan RMB) (ci - après dénommé meibang) ou senma Clothing (002563, stock bar) (002563, prix de cl?ture: 22,59 yuan RMB) (ci - après dénommé senma) qui sont les principales entreprises de l'industrie et qui sont à la porte de 10 milliards de dollars de revenus.

Cependant, en tant que cheval noir de l'industrie (002503, stock bar) (002503, prix de cl?ture de 24,81 yuans) dans le ralentissement du marché est plus attrayant.Il y a quelques jours, suyute a publié son rapport semestriel 2012, avec un chiffre d'affaires de 664 millions de RMB en hausse de 48,3% par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 95,88 millions de RMB en hausse de 46,48% par rapport à l'année précédente.

En revanche, le bénéfice net du premier semestre de l'année baissera de 35 à 45% pour atteindre 240 à 280 millions de RMB, selon les prévisions de performance publiées par semma.Comment peut - on maintenir une forte croissance alors que la croissance globale de l'industrie ralentit?Et combien de temps durera cette forte croissance?

Le gagnant est meilleur que senma.

Fondée à Dongguan, la recherche de la marque unique "front de la tendance" a tranquillement saisi le marché blanc des vêtements de loisirs de masse dans les villes de troisième et quatrième niveaux en Chine.Alors que les principales entreprises nationales de vêtements de loisirs de masse, meibang et sema, sont constamment touchées par les marques internationales sur les marchés de première et de deuxième ligne, suute reproduit constamment le modèle d'expansion de meibang et sema.à l'heure actuelle, l'expansion de l'épitaxie semble encore être une arme magique de la forte croissance des vêtements décontractés.

Selon Liu Jinhu, analyste de guohai Securities (000750, stock bar), le nombre total de magasins découverts au cours du premier semestre était d'environ 1600, avec un taux d'expansion épitaxique de 8%.Du point de vue du mode de distribution, les canaux d'adhésion et les canaux autonomes ont augmenté respectivement de 47,11% et 60,95% par rapport à la même période l'an dernier.Selon les régions, la Chine du Sud de l'entreprise a augmenté de 110%, ce qui montre que les régions fortes continuent d'exploiter les avantages du contr?le régional en termes de quantité et de qualité des magasins.

Selon le rapport de recherche de yute, afin de saisir rapidement le marché, la recherche de yute au premier semestre de cette année a encore augmenté le soutien des canaux d'adhésion.Selon le rapport, l'entreprise aide les franchisés à ouvrir de grands magasins et de nombreux magasins grace à une série de lignes de crédit pour le paiement des marchandises et de subventions à la décoration.Pour les nouveaux magasins franchisés en 2012, il est nécessaire d'atteindre plus de 200 mètres carrés et d'encourager l'ouverture de magasins à plusieurs étages afin d'améliorer régulièrement la quantité, la superficie et la qualité des magasins terminaux.

Un haut responsable de la marque de vêtements a déclaré au Daily Economic News: ? au cours du premier semestre de cette année, derrière une croissance particulièrement élevée, il y a en fait de l'argent lourd dans les canaux, qui peut être montré à partir des données financières, le chiffre d'affaires de 664 millions de yuans, Le bénéfice n'est que de 95,88 millions de yuans.?

Tout en élargissant continuellement les canaux des villes de troisième et quatrième niveaux, la stratégie d'affaires de meibang et semma en 2012 continue d'améliorer l'efficacité opérationnelle des magasins existants, ce qui donne plus d'occasions de trouver des terrains de course.

Ma Gang, analyste indépendant, a souligné aux journalistes que le marché de l'industrie chinoise des vêtements de loisir est énorme, mais la concurrence est féroce. Actuellement, l'échelle du marché est d'environ 500 milliards de RMB. Parmi eux, les marques internationales représentées par Zara, h & M et UNIQLO se concentrent sur le marché intérieur de première ligne.Dans le positionnement de la marque, la conception du produit, le système de la cha?ne d'approvisionnement, la gestion des magasins et d'autres aspects sont bien en avance sur les marques nationales.Alors que les états - Unis et semma se concentrent sur les villes de premier et de deuxième niveaux et rivalisent directement avec elles, search a étendu son front de tendance de la marque à grande échelle aux villes de troisième et de quatrième niveaux.

? dans le cas d'une augmentation des loyers et d'une forte augmentation de la pression sur les marchés des premier et deuxième niveaux, les loyers sur les marchés des troisième et quatrième niveaux ont augmenté, mais la pression relative n'est pas importante.Et la proportion de loyer est l'un des principaux facteurs qui limitent actuellement la rentabilité des franchisés.Un analyste de la maison de courtage, qui a refusé d'être nommé, a souligné.

Auparavant, en raison de l'industrie des loisirs, la part de marché de Xueyu n'était que de 0,2%, ce qui n'a pas attiré l'attention des états - Unis et de senma. Cependant, comme Xueyu a augmenté d'environ 50% ~ 70% par an au cours des dernières années en raison de son avantage de base relativement faible, il a ralenti cette année.En revanche, search a augmenté beaucoup plus rapidement que sema.Le premier semestre de l'année, le bénéfice net a chuté de 35% ~ 45% par rapport à l'année précédente pour atteindre 240 millions de RMB ~ 280 millions de RMB, selon les prévisions de performance publiées par SEMAR Apparel.

Le mystère de la forte croissance des marques de troisième niveau

Dans le ralentissement de l'ensemble de l'industrie, les marques de troisième niveau peuvent - elles apporter une croissance aussi rapide à xuyu?

Les données montrent que les revenus d'exploitation de xuyu de 2009 à 2011 étaient respectivement de 379 millions de RMB, 633 millions de RMB et 1 096,6 millions de RMB, et le bénéfice net était respectivement de 54,06 millions de RMB, 90,8 millions de RMB et 173 millions de RMB.De 2007 à 2011, le taux de croissance composé du revenu et du bénéfice net de la société a atteint 76,5% et 94,9%, respectivement.Cela signifie qu'en seulement quatre ans, le chiffre d'affaires de l'entreprise est passé de 100 millions de yuans à environ 1,1 milliard de yuans.Au cours du premier semestre de cette année, le chiffre d'affaires de Search Special s'élevait à 664 millions de RMB. Si la croissance du deuxième semestre se situait entre 50% et 70%, le chiffre d'affaires annuel devrait dépasser 1,6 milliard de RMB.

Il semble qu'une fois de plus, le mythe de la croissance rapide des villes de troisième et quatrième niveaux se soit produit derrière la recherche d'une croissance très rapide.Depuis 2012, dans le contexte d’une macro - économie relativement déprimée, selon les données de 50 grandes entreprises de détail surveillées par le Centre d’information sur les entreprises de la Chine de janvier à février, le volume des ventes au détail et le volume des ventes au détail de vêtements dans les villes de niveau 3 ont augmenté respectivement de 10,8% et 4,5%, tandis que dans les villes de niveau 1 et de niveau 2, ils étaient respectivement de 3,9%, - 8,4% et 3,9%, - 8,5%.

Liu Hui, analyste de Qunyi Securities, a déclaré: ? à l'heure actuelle, Search est principalement engagé dans la conception et la vente de la marque ? Trend front ?. Les produits sont axés sur les vêtements de loisirs pour les jeunes. Le Groupe de consommateurs se concentre sur les personnes agées de 15 à 29 ans, principalement sur les marchés de troisième et quatrième niveaux de la Chine de l'Est et du Sud.Bien qu'à l'heure actuelle, la force de la marque "trend front" ne puisse pas encore être comparée à celle de meibang, semma et Yichun, le prix unitaire moyen de ses produits est d'environ 100 yuans, soit 15% ~ 20% inférieur au prix unitaire moyen de meibang.Au cours des cinq dernières années, la capacité de consommation des villes de troisième et quatrième niveaux s'est progressivement améliorée.

Les données de Founder Securities (601901, stock bar) montrent qu'en Chine continentale, lorsque le nombre de canaux des entreprises de services de loisirs est inférieur à 3000, le taux de croissance des canaux peut être maintenu à plus de 30%;Lorsque le nombre de canaux est supérieur à 3 000, le taux de croissance des canaux d'une seule marque ne peut être maintenu qu'à un taux d'environ 20% ou moins.

? Nous avons estimé que la capacité des canaux de la société était d'environ 17 000.à l'heure actuelle, l'entreprise compte plus de 1600 magasins. Il n'est pas difficile d'ajouter environ 300 nouveaux magasins chaque année avant que le nombre de magasins de l'entreprise atteigne 3000. Au cours des deux à trois prochaines années, l'entreprise peut essentiellement soutenir la croissance élevée de l'entreprise en s'appuyant uniquement sur l'expansion des canaux.Zhang baoping, analyste en valeurs mobilières fondateur, a déclaré.

En outre, du point de vue de la recherche de sous - canaux spéciaux, les ventes directes et les franchises ont généré respectivement 54 millions de RMB et 610 millions de RMB au cours du premier semestre de l'année, soit une augmentation de 60,95% et 47,11% par rapport à l'année précédente.Toutefois, en ce qui concerne la croissance rapide des canaux d'adhésion, nous avons publié une nouvelle annonce de report de la construction du projet d'investissement par appel d'offres le 25 avril de cette année, reporté d'un an la construction du réseau de commercialisation et la construction de l'informatisation du projet d'investissement par appel d'offres Au 31 décembre 2012, et reporté d'un an la période de construction du réseau de commercialisation du projet d'investissement par appel d'offres au 31 mars 2013.Les raisons de ce retard sont décrites comme suit: ? en 2011, le prix de l’immobilier commercial en Chine était relativement élevé et sa tendance au développement était très incertaine. Afin d’éviter les risques d’investissement causés par la fluctuation des loyers et des prix de vente des magasins, le calendrier d’investissement du projet a été ralenti en conséquence.?

D'autre part, le soutien aux magasins franchisés augmente constamment, l'analyste ci - dessus ne veut pas être nommé a souligné aux journalistes: ? cette année, sous la pression d'un grand environnement, le principal problème de la recherche est la faiblesse du capital des franchisés, l'entreprise encourage principalement les franchisés à ouvrir des magasins par l'intermédiaire du soutien personnel du Président, sous la politique active de soutien de l'entreprise, la réunion de commande d'automne et d'hiver obtiendra plus de commandes,Mieux que la réunion de commande du printemps et de l'été. "

Risque élevé d'expansion des stocks agressifs

Bien que le rapport de recherche ait attiré l'attention des entreprises de vêtements cotées cette année, il a également apporté des signaux d'avertissement.

? l'entreprise bénéficie d'une augmentation rapide des salaires des personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire et d'une croissance rapide des revenus au cours des dernières années, mais en raison d'une expansion trop agressive et de stocks élevés, elle aura un certain impact sur la marge brute future.Liu Hui, analyste de Qunyi Securities, souligne.

L'analyste anonyme ci - dessus a révélé aux journalistes que la marge brute de suyute au premier trimestre de cette année a chuté de 4%, à 30,7%, la raison en est que suyute a largué 36 millions de yuans pour l'hiver 2011 aux franchisés.Auparavant, yute était trop optimiste quant au jugement du marché et s'attendait à ouvrir davantage de magasins de vente directe, mais au cours du deuxième semestre de l'année dernière, divers facteurs ont fait que les magasins n'ont pas ouvert, de sorte que les stocks ont dépassé 36 millions de yuans.Ces marchandises, à bas prix au premier trimestre de cette année, ont été vendues aux franchisés.La marge brute du premier trimestre est donc relativement faible.

Liu Hui, analyste de Qunyi Securities, a également déclaré que les stocks ont été multipliés par 1,4 d'une année sur l'autre en 2011 et que le nombre de jours de rotation des stocks a atteint 123 jours, soit 1,5 fois celui de senma, en raison de l'optimisme excessif de l'entreprise à l'égard de l'expansion des ventes au cours de la période précédente.Au cours du premier trimestre de 2012, afin de digérer les stocks, la société a vendu une partie de ses produits hors trimestre à bas prix aux franchisés, ce qui a entra?né une baisse de la marge brute de 4% d’une année sur l’autre.étant donné que les stocks de la compagnie sont encore élevés à 390 millions de RMB à l'heure actuelle, il pourrait être difficile d'améliorer la marge brute de la compagnie si le nettoyage des stocks se poursuit à l'avenir.

Toutefois, selon les dernières données intermédiaires, le chiffre d'affaires des stocks spéciaux a diminué de 0,45 à 1,22 fois par an.Les stocks de la société se sont élevés à 373 millions de RMB, en baisse de 0,2 milliard de RMB par rapport à la fin du premier trimestre, dont 11,89 millions de RMB pour les matières premières et 83,44 millions de RMB pour les marchandises en stock par rapport au début de l'année. ? les matières premières ont plut?t diminué, ce qui indique que l'augmentation des stocks n'est pas entièrement due à la préparation des marchandises et qu'il est nécessaire de suivre davantage si les marchandises en stock subséquentes sont digérées efficacement.?Selon l'analyste anonyme ci - dessus.

Liu Hui, analyste de Qunyi Securities, a déclaré: ? avec l'augmentation des loyers et des co?ts de main - d'oeuvre, l'intention des magasins d'exposition de meibang et senma a diminué, en particulier après une forte augmentation des stocks, et a progressivement pris conscience de l'importance d'améliorer l'efficacité.Selon la stratégie d'affaires 2012 des deux entreprises, l'accent est mis sur la gestion raffinée des magasins.

? du point de vue du mode de fonctionnement, la recherche est essentiellement une imitation du mode de croissance barbare des états - Unis et de semma au début. Elle dépend de l'augmentation rapide des franchisés pour saisir rapidement le marché, et son innovation n'est pas évidente.Bien que la demande stimule la croissance rapide à court terme, mais la force concurrentielle n'est pas forte, une fois que la pression concurrentielle de l'Amérique, de la première et de la deuxième ligne est trop forte pour couler à grande échelle à la troisième et à la quatrième ligne, le taux de croissance de la performance de seau Special diminuera évidemment.

"Heureusement,MebonEn ce qui concerne la stratégie d'exploitation de senma en 2012, l'amélioration de l'efficacité opérationnelle des magasins existants demeure la priorité, et l'exposition à grande échelle des magasins sur le marché des troisième et quatrième niveaux n'a pas encore été inscrite à l'ordre du jour.Par conséquent, au cours des deux à trois dernières années, la période d'expansion rapide a été particulièrement longue.Dans le cadre de cette expansion, l'accent a été mis cette année sur l'amélioration de la gestion et de la qualité des nouveaux magasins.