Qu 'Est - Ce Qui A Entravé La Réforme Du Marché Des Taux D' Intérêt?

< p = style = "TEXT - align: left" > A = href = "http: / / sjfzxm.Com / News / index u s.A s p" > la réforme du marché des taux d 'intérêt / a = accélération.

Le 6 mai, le Conseil des affaires d 'état, réuni en session ordinaire, a mis en place neuf priorités pour l' approfondissement de la réforme du système économique d 'ici à 2013, à savoir l' introduction régulière de réformes du marché des taux d 'intérêt.

Ces deux réformes s' inscrivent dans le cadre de ce que la Conférence a qualifié de ? projets de réforme bien établis, bien équipés et intégrés ? et, s' ils sont couronnés de succès, ils contribueront certainement à améliorer le système de l 'économie de marché.

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< p > en tant que prix financier le plus important dans une économie de marché, la tendance à la réforme du marché des taux d 'intérêt et des taux de change s' est clairement manifestée depuis la création du système d' économie de marché par les quatorze plus grandes puissances en 1992.

Après plus de 20 ans d 'études, des progrès importants ont été réalisés dans les deux réformes.

à l 'heure actuelle, les marchés monétaires, les marchés obligataires, les produits financiers et les taux d' intérêt sur les dép?ts en devises intérieures et étrangères sont devenus des marchés, la Banque centrale n 'administre que les plafonds des taux d' intérêt sur les dép?ts et les taux d 'intérêt sur les prêts, et La marge de fluctuation des taux d' intérêt sur les dép?ts s' est encore élargie.

Pour sa part, le taux de change a commencé à être ajusté sur la base de l 'offre et de la demande sur le marché, en fonction d' un panier de monnaies et d 'un système de taux de change flottant réglementé.

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< p = style = "TEXT - align: Center" > img - border = "0" alt = "" align = "center" src = "/ uploadimages / 201305 / 15 / 20130515150238191.Jpg" / / p >

Http: / / sjfzxm.Com / News / index \ \ u CJ.As >, taux d 'intérêt < http: / / sjfzxm.Com / News / index \ \ CJ.As >, taux d' intérêt < a > et, à terme, l 'intervention de la Banque centrale sur les taux de change est réduite et finalement supprimée.

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< p > la lenteur de la réforme de ces maillons essentiels a entra?né une inefficacité dans la répartition des ressources financières et une baisse de l 'efficacité de la réglementation, ce qui a freiné l' amélioration de la qualité de l 'économie chinoise.

Depuis 2009, face à la crise financière mondiale, la Chine a mis en ?uvre une politique monétaire relativement libérale, avec une marge de man?uvre sans précédent.

La viabilité commerciale de nombreux projets est douteuse.

Cette situation s' explique par des facteurs institutionnels complexes et par le fait que les co?ts financiers ne sont pas strictement réglementés, d 'où l' importance de la ? récolte des sécheresses et des inondations ? des banques.

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< p > les instruments relatifs aux prix ne sont pas suffisamment m?rs et compromettent gravement l 'efficacité de la politique monétaire et de la réglementation macroéconomique.

La Banque centrale de Chine a toujours mis l 'accent sur la combinaison d' instruments de régulation quantitative et de prix, mais les instruments quantitatifs sont plus fréquemment utilisés.

Dans le contexte d 'une croissance soutenue et forte des réserves en devises et d' une forte liquidité, il est nécessaire que les deux droits soient réduits à néant.

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< p > toutefois, le contexte général qui influe sur la politique monétaire a changé.

En Chine, l 'excédent du projet ordinaire (< http: / / sjfzxm.Com / News / index.U.Asp >) a diminué d' année en année, passant de 10,1% en 2007 à 2,6% en 2012, et les réserves en devises ont augmenté rapidement.

à l 'avenir, il faudrait s' appuyer davantage sur les instruments relatifs aux prix.

En outre, les sources de financement et les instruments de financement se sont multipliés et la part des prêts dans les structures de financement social est tombée de 92% en 2002 à 52% en 2012.

La Banque centrale doit trouver rapidement des instruments de prix qui puissent être facilement diffusés et il est urgent d 'accro?tre la commercialisation des taux d' intérêt et des taux de change.

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< p > la réforme du marché des taux d 'intérêt s' est arrêtée et n' est pas encore achevée pour de nombreuses raisons.

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"P", "strong", "1" est trop préoccupé par l 'impact de la réforme sur les microsujets.

En fait, les changements de change de 2005 montrent que les entreprises ont une capacité d 'adaptation bien supérieure aux attentes des pouvoirs publics.

L 'appréciation du renminbi a certes entra?né l' élimination d 'un certain nombre d' entreprises de pformation et de commerce à faible valeur ajoutée, mais un plus grand nombre d 'entreprises ont réussi à mettre à niveau leur technologie et à améliorer leur efficacité, et des secteurs de recherche - développement à forte valeur ajoutée et de haut niveau de la cha?ne industrielle sont entrés en Chine.

C 'est ce qu' il faut entendre par ? modernisation industrielle et pformation structurelle de l 'économie ?.

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< p > strong > deuxièmement, lorsqu 'il y a conflit entre les difficultés à court terme et les réformes à moyen et à long terme, on tend à faire passer les réformes à la réaction aux crises.

< strong > entre juillet 2008 et juin 2010, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a pratiquement refermé le dollar des états - Unis, ce qui s' est produit lorsque le marché des changes a été suspendu.

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< p > compte tenu du programme de réforme de plus de 30 ans, il est extrêmement difficile d 'attendre un créneau de réforme complet.

La plupart des réformes ont été mises en place dans des situations de crise ou de risque.

Il est essentiel de trouver un équilibre entre les co?ts et les avantages de la réforme et de faire des choix décisifs.

à l 'heure actuelle, il est évident que la mise en ?uvre rapide de la réforme du marché des taux d' intérêt a permis d 'obtenir des gains; le risque est que les grandes économies développées adoptent des politiques de libéralisation quantitative, que les liquidités mondiales soient libérales, que les réformes des taux de change n' excluent pas l 'éventualité d' une appréciation unilatérale et que l 'existence d' écarts d 'intérêt sur les marchés intérieurs et extérieurs pourrait entra?ner des entrées plus importantes de ? capitaux chauds ?.

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< p > Il est encore plus important de noter que la commercialisation des taux d 'intérêt et des taux de change se fait actuellement dans des conditions favorables.

Un taux d 'inflation relativement modéré favorise la commercialisation des taux d' intérêt.

En augmentant les taux d 'intérêt, les banques commerciales sont soumises à des pressions bidirectionnelles sur les prix, ce qui permet d' éviter une concurrence pernicieuse et une instabilité des marchés à court terme, comme les dép?ts à grande échelle.

Avec l 'amélioration des déséquilibres de la balance des paiements, les pressions extérieures exercées par l' appréciation du renminbi ont diminué.

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P, bien entendu, la réforme du marché des taux d 'intérêt et des taux de change n' est pas ? une panacée ? et d 'autres réformes doivent être entreprises parallèlement, notamment la mise en place d' un système d 'assurance des dép ?ts, la libéralisation de l' accès des capitaux privés au secteur bancaire et la réforme des systèmes de propriété des banques d 'état, qui n' ont pas encore fait l 'objet d' une attention prioritaire cette année.

Ce n 'est qu' avec la mise en place rapide d 'un système d' assurance des dép?ts que l 'on pourra faire face au risque de faillite des institutions financières et protéger les intérêts des déposants pendant le processus de commercialisation des taux d' intérêt.

La libéralisation de l 'accès des capitaux privés au secteur bancaire et la réduction de la part des capitaux publics dans les banques d' état ont contribué à créer un environnement commercial pleinement compétitif et à créer les conditions nécessaires à la formation de taux d 'intérêt et de taux de change sur le marché.

Un petit nombre de grandes banques d 'état détiennent des taux d' intérêt fondés sur la fixation des prix, qui ne sont en aucun cas des prix réels du marché.

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< p > > faire une chose, c 'est une nouvelle promesse de réforme pour les décideurs.

Il n 'est pas difficile de trouver les raisons de ce retard, mais cela rendrait l' Initiative passive, progressive et incontr?lable.

L 'expérience a montré que la réforme des taux d' intérêt devait se faire ? en fonction d 'un calendrier précis ?.

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