Yan Tai Wan Hua: The Future Growth Point

En Chine, MDI marché de l 'entreprise principale.

MDI (diphenyl Methane diisocyanate) est l 'une des principales matières premières du polyuréthane, utilisé dans les mousses, les élastomères, les revêtements, les adhésifs, les fibres, le cuir synthétique, les matériaux étanches à l' eau et d 'autres formes de produits sont largement utilisés dans tous les secteurs.

La production de MDI a des obstacles techniques très élevés, et à l 'heure actuelle, il n' y a qu 'un petit nombre d' entreprises dans le monde, telles que BASF, Bayer, Tao Shi, hensmey, Yantai Wanhua, le Japon polyuréthane, ma?trisent la technologie de fabrication de base.

En 2007, Wanhua MDI a vendu 3374000 tonnes, soit 33,6% de la part du marché intérieur et un développement régulier du marché international.

S' appuyant sur la poursuite de l 'innovation technologique et la recherche - développement autonome, la société a remporté le premier prix national du progrès scientifique et technologique en 2007.

Demande à court terme: la croissance du MDI pur s' est ralentie et le MDI polymérisé a continué de cro?tre rapidement.

Le produit MDI comprend un MDI pur et un MDI polymère.

Le MDI pur est principalement utilisé dans les domaines de la pate, des liquides de semelles, de l 'ammoniac et d' autres domaines.

Cependant, le positionnement de la clientèle en Chine est relativement haut de gamme, les ventes de produits MDI pures ne posent pas de problème, les prix sont légèrement limités; le MDI polymérisé est actuellement utilisé principalement dans les réfrigérateurs, les toits, les réfrigérateurs, les tuyaux de chauffage, etc., dans des domaines tels que la température, la tendance à la croissance rapide et les perspectives du marché sont optimistes.

Demande à long terme: le secteur de l 'économie d' énergie dans la construction devrait permettre de multiplier la demande de MDI.

Sur le marché mondial, 50% de la construction de matériau d'isolation thermique occupe la demande de MDI, et en Chine, l'application dans l'isolation des batiments MDI de domaine n'est presque vide.

Dans 99% des batiments existants en Chine pour une consommation d'énergie élevée de la construction de nouveaux batiments de la zone de chauffage, l'unité de consommation d'énergie dans les pays développés, à plus de 3 fois, dans le contexte de prix élevés de l'énergie, de promouvoir l'efficacité énergétique des batiments est inévitable.

Actuellement, l'état a promulgué la loi de conservation de l'énergie, le règlement de législation et de la politique du programme de travail global de réduction des émissions et des normes d'économie d'énergie, le Ministère de la construction de polyuréthane et de la construction d'un mur de directives et ainsi de suite, mais n'a pas encore la construction de paroi d'isolation thermique aspects obligatoires et encourager des politiques.

Une fois que le fond de la coercition ou encourager des politiques, la croissance rapide de l'industrie de MDI va commencer un nouveau cycle.

En outre, l'application de MDI à domaine liant écologique est l'avenir de la croissance potentielle.

L'expansion de la capacité de production de MDI et ne change pas la concurrence et ordonnée de l'industrie.

Inspiré par le marché dans les perspectives de croissance à long terme, au cours des dernières années, l'expansion de la capacité de production intérieure de MDI rapidement, chasseur de BASF, en 2007, le nombre d'entreprises de Shanghai Shanghai Huayi de coentreprise lianheng 24 millions de tonnes de dispositif de production de MDI, actuellement de la qualité des produits progressivement normale; Wanhua lui - même la fin de l'année 2008 devrait à 50 millions de tonnes de capacité d'expansion; Shanghai Bayer 35 000 Programme d'essai de production tonnes en 2008 et 2009 devrait officiellement mis en service; Chongqing 40 millions de tonnes de coentreprise BASF prépare activement prévu en 2011, mis en production.

En outre, 200 000 tonnes de polyuréthane (NPU) japonais sont vendues principalement en Chine.

Bien que la production de MDI se soit développée plus rapidement, nous ne pensons pas que l 'industrie se trouve ainsi dans une concurrence anarchique.

Premièrement, le MDI est un monopole olistique et le maintien de taux bruts élevés grace au contr?le de la production est la stratégie de concurrence de base des entreprises.

La hausse des prix des matières premières sur les bénéfices limités.

Récemment, tels que la hausse des prix des matières premières d'amplitude aniline MDI en amont atteint 30%, et des prix de marché de MDI a légèrement diminué, de peur de MDI le profit de l'espace par un plus grand degré de compression.

On estime que, bien que la hausse des prix des matières premières sur les taux d'intérêt à court terme Wanhua MDI Mao a une certaine influence, mais sur la base de la taille de l'achat par la capacité de négociation, le système de tarification du prix de marché de matières premières Wanhua relativement plus stable.

Et si la hausse des prix des matières premières dure plus longtemps, Wanhua et ses concurrents peuvent augmenter en conséquence les prix de vente du MDI, de sorte que l 'augmentation des prix des matières premières n' a qu 'un effet limité sur les bénéfices bruts à long terme.

Il y a beaucoup de croissance future.

1) expansion de la capacité de production du MDI.

MDI est un noyau de champ de Wanhua de croissance.

De réparation et de techniques de pformation de 1 mois à compter de la mi - juin de cette partie de dispositif de MDI Yantai, après l'achèvement de cette partie de la capacité de production de MDI Yantai par 13 - 14 millions de tonnes de diffuseur à 20 millions de tonnes, la fin de cette année, la capacité de production de Ningbo Wanhua sera également par technique de 24 millions de tonnes par expansion à 30 millions de tonnes.

Ningbo Wanhua II ajouter 30 millions de tonnes de projet devrait être achevée en 2010; (2) s'étendant vers le Haut de l'industrie de la cha?ne, d'améliorer la stabilité de fonctionnement.

Donggang électrochimique de chlore comprend l'acquisition de la mise en ?uvre de la seconde phase de l'autosuffisance, Ningbo Wanhua aniline d'autosuffisance, etc.; (3) est prévu en aval de plus large éventail de produits et services.

TPU Wanhua nouveau et le matériau d'affaires de polyol, Holding Ltd, Guangdong Wanhua Roewe (noir et blanc de la mise en ?uvre de polyol de polyéther et de polymérisation de MDI) à deux composants d'alimentation pour fournir à l'utilisateur pour faciliter la sélection, ce qui permet d'augmenter la valeur ajoutée des produits et services company (4); l'expansion du marché européen.

En 2007, Yantai Wanhua des recettes d'exportation de 15 milliards d'euros, soit une augmentation de 86,6%.

à l 'heure actuelle, les produits de Wanhua sont entrés avec succès dans les principaux marchés européens et américains, en plus de la croissance rapide de la demande aux émirats arabes unis, en Russie et dans d' autres pays, la position de marché s' est également améliorée.

5) Les nouveaux produits constituent un point de croissance potentiel.

PC (Polycarbonate) est un marché qui a connu une forte croissance ces dernières années, la consommation intérieure étant presque entièrement tributaire des importations.

La production de PC nécessite, comme le MDI, une réaction photogazéifiée, ce qui permet une certaine compatibilité technique.

Les essais de PC de Wanhua ont été couronnés de succès et l 'installation d' essai devrait être achevée à la fin de l 'année.

Dans l 'ADI, HDI, IPDI et d' autres isocyanates aliphatiques, il existe également une riche réserve de technologie et de produits.

L'octroi de la notation "recommandé".

Yantai Wanhua est indépendant de l'innovation en entreprise modèle de croissance endogène.

Sur la base de noyau de MDI indépendante de la propriété intellectuelle de la technologie de fabrication, la culture d'entreprise excellent, le mécanisme d'incitation et de la capacité de gestion, sur le marché de MDI à oligopole avec résistance de forte concurrence.

Bien que la principale de l'entreprise de MDI l'expansion de la capacité de production et la partie aval de l'industrie face à la gestion de la pression peut être de telle sorte que les bénéfices de l'industrie de la croissance continue de la croissance stable temporairement dans des mesures de promotion de la compétitivité, mais Wanhua toujours en avance de manière ordonnée, point de croissance à promouvoir activement, les applications spatiales de MDI est loin d'atteindre la saturation.

Nous attendons de Yantai Wanhua sera, à partir de 2008, de profiter de l'imp?t de 15% le revenu des entreprises de haute technologie, sur le principe, nous les prévisions préliminaires EPS (08 - 10 ans sont respectivement de 1,31 et 1,55 et 1,95 $.

Compte tenu des perspectives de croissance à long terme de l'industrie de la compétitivité et de polyuréthane, l'excellence, à "la notation de recommandation d'investissements".