Des Opérations Dans La Croissance Des Ventes De Produits à Faible Vitesse De Mouvement Bien

Les ventes à moyen terme de la société ont augmenté de 10,9 à 18,6 milliards de yuan (61195, - 00032, - 0,05%).

Les actionnaires devraient bénéficier d 'une augmentation de 7,6 à 2 milliards 80 millions de yuan renminbi.

Les intérêts à moyen terme sont de 0,15 yuan renminbi par actions, majorés de 0,25 yuan par actions, avec un taux moyen de 160%.

Nous croyons que la restructuration de la cha?ne d 'approvisionnement (à un moment donné à l' avance) et l 'augmentation des taux d' intérêt (qui sont passés de 30% à 60%) sont des points forts à court terme de l 'entreprise, mais les chaussures de femmes ne semblent guère s' améliorer et les ventes les plus récentes, en septembre et octobre, restent peu satisfaisantes.

On parle de gains de 13 fois l'année fiscale 15 et 16 12 fois revenus à la société de 12 mois le prix cible de 9,0 dollars de Hong Kong (7.7546, 00022, 0,03%) et l'espace de chute de 8,2% plus avant - hier au prix de cl?ture, le maintien de la possession de notation.

Société de vente à mi - parcours de la croissance annuelle de 10,9% à 186 millions de yuan.

Le taux de croissance annuelle de poils de 0,6 point de pourcentage, à 56,3%.

Le bénéfice imputable aux actionnaires de croissance annuelle de 7,6% à 20,8 milliards de yuan.

Moyen de dividendes par action de 0,15 Yuan, et plus particulièrement de la part de dividendes 0,25 Yuan, à moyen terme, le taux de dividende est de 160%.

Les chaussures, une catégorie, le taux de croissance au deuxième trimestre de la même boutique respectivement de - 1,8% et - 2,8%, la vente de plus de différence si l'acquisition de SKAP interbancaires, éliminer l'influence des ventes, la croissance de 4%.

Mais de nouvelles 9, les informations de vente de 10 mois n'est pas idéal, nous attendons de la deuxième moitié de femmes de 22% marges d'exploitation à un niveau relativement difficile à maintenir.

Les ventes de produits sportifs ont été relativement bonnes, principalement sur la base de la consommation des stocks au cours des deux dernières années et de l 'augmentation de la demande rigide des consommateurs de vêtements de sport.

Nous nous attendons à ce que l 'activité sportive maintienne une croissance à deux chiffres tout au long de l' année.

Par le passé, les délais d 'exécution des premières commandes de l' entreprise au niveau local étaient trop courts, ce qui entra?nait une préparation insuffisante des cha?nes de production et avait des incidences sur la qualité des produits, mais aussi des considérations liées à la mobilité élevée de la main - d '?uvre et à la réduction du temps de travail, et les entreprises allaient passer plus t?t les premières commandes afin d' améliorer l 'efficacité de la cha?ne d' approvisionnement.

Nous sommes convaincus que cet ajustement contribuera à accro?tre l 'efficacité de la production, mais nous restons optimistes quant à la compatibilité de l' ajustement de la dotation en matières premières et de l 'ajustement du volume des suppléments avec l' ajustement initial.

Augmenter le taux d 'intérêt pour protéger les intérêts des actionnaires et envisager de pformer la structure du capital

Comme la société est passée d 'une croissance rapide à une croissance faible, elle a décidé de porter le taux d' intérêt de 30% à 60% pour protéger les intérêts des actionnaires.

D 'un autre c?té, les entreprises envisageront également de pformer leur structure de capital et, s' il y a des acquisitions plus importantes à l' avenir, d 'envisager des formules de financement.

Prix cible: 9,0 dollars de Hong Kong.

Nous pensons que le réglage de la cha?ne d'approvisionnement et d'améliorer le taux de dividende pour souligner, à court terme, mais pas de la surface de base des signes d'amélioration.

La contribution des ventes en ligne est restée modeste, avec une vente en ligne de 1 milliard de yuan l 'an dernier, et une augmentation de 30 à 40% est prévue cette année.

Nous avons donné à la société un taux cible de 9,0 dollars de Hong Kong pour 12 mois avec un taux de 13 fois plus élevé sur 15 ans et un taux de 12 fois plus élevé sur 16 ans.