Ni Taureau Ni Ours

Le marché boursier n 'est pas sans mousse ni mousse, puisqu' il est un marché virtuel.

Un marché virtuel est, bien s?r, pas de l'évaluation et des attentes.

évaluation et attendre ce ne peut pas être précis, toujours plus ou moins dopée des préjugés, parfois surestimé, parfois sous - estimé, parfois prévisions optimistes, parfois trop pessimiste.

A la Bourse américaine, au XXe siècle, de 30 à 60 sur l'ensemble de ces 30 ou 40 ans est de sous - estimer principalement.

C'est face à la grande dépression des années 1930, les investisseurs de fonds d'affectation spéciale et radical pratiquement anéantie, survivants est conservateur et robuste de type.

II est à de nombreux problèmes dans la chute de la bourse à exposer la population sur les marchés boursiers intimidante, permet également de la bourse discrédité.

On dit que la bourse est un casino, c 'est moins que le casino.

Le troisième est de maintenir le capital de l 'or, la machine à imprimer lentement, objectivement peu d' argent pour virer les actions, généralement à bas prix.

Les actifs d 'une valeur de 1 dollar des états - Unis sont comptabilisés dans la valeur des actions, souvent 0,5 dollar, voire 0,25 dollar.

Dans ce contexte, de nombreux ma?tres de l 'investissement de valeur ont vu le jour, tels que John NEFF et John dunpton, dont le meilleur est Graham.

Gray a perdu sa fortune dans la chute des années 30 parce qu 'il croyait que les actions étaient sous - estimées et qu' elles étaient en faillite.

Les résultats à bas prix et de faible co?t sous, et avec la détérioration de la situation de fonctionnement, les actions précédemment sous - estimé n'est plus sous - estimé.

Mais où Ge Lao admirable qu'il n'a pas par conséquent abandonner, non seulement de faire un come - back, et continuer de drapeaux de valeur d'investissement est soulevé, est devenu le Chr (34) CHR dans les ténèbres (34) d'une lampe, d'une étoile de l'espoir.

Bourse de réforme lancé par le Président Kennedy, que de nombreux citoyens ont à la bourse, de sorte que les stocks de devenir un marché de masse.

Après CHR dans les années 1960 (34) dont le point d'ébullition des années Chr (34), les années 70 dollars en or de décrochage, de stocks sous - estimé du passé, au lieu de globalement surévaluée.

Jamais de 1 dollar de 0,5 dollar de vendre des actifs, est de 2 dollars, 4 dollars, voire plus.

Nous avons souvent dit Alan la valeur de l'investissement comment, mais la plupart des gens, y compris souvent dit que la valeur d'investissement savent peut - être pas un fait: environ en 1976, c'est Graham mort il y a un an, dans une interview reconna?t clairement que sa valeur de concepts et méthodes d'investissement ont été dépassées.

Presque au même moment, réseau de Warren élève a un acte: le Fonds de partenariat de sa dissolution.

Il a dit qu'il était sur ce marché ne comprennent pas, ne peut pas être s?r.

La valeur de l'investissement traditionnelle des idées, procédé d'adaptation de stock uniquement avec la valeur absolue de l'investissement, incapable de s'adapter à l'ère de la mousse dans le stock ne présentant par rapport à la valeur d'investissement.

Procédé de Warren a finalement trouvé Graham et Fisher est combiné, et introduit CHR Charlie Munger (34) de douves Chr (34) de la philosophie, la base de la valeur de l'investissement d'établir à l'avenir, établie sur la base de ce composé à long terme, sur la capacité de la société et de critères choisis de la demande est très élevé.

Lorsque les actions sont évaluées sur la base des actifs existants ou de la valeur de liquidation, des flux de trésorerie et des dividendes, elles ont une valeur d 'investissement absolue.

Lorsque ces éléments ne sont pas disponibles et que les gains positifs ne peuvent être obtenus que sur la base d 'estimations futures, les actions n' ont qu 'une valeur relative d' investissement.

Lorsque les actions ne peuvent être mesurées que par la valeur relative de l 'investissement et non par la valeur absolue de l' investissement, notre vie d 'investissement s' est pformée en une vie de mousse, mais parfois plus grande et parfois plus petite.

Le classement et la classification des mousses sont une chose plus intéressante à l 'époque de la mousse.

Pour une unité, il y a deux mousses de niveau le plus bas.

Une évaluation est en dessous de la moyenne à long terme et, de préférence, en dessous de la moyenne de l'année précédente.

Dans le même temps, la croissance des bénéfices de l'entreprise est toujours, et à une forte croissance.

C'est ma préférée, un type de valeur de stock.

La deuxième est que l'évaluation au - dessus de la moyenne, mais avec des règles de calcul de l'intérêt composé Warren, à long terme, les revenus suffisante pour compenser les surestimer, et qui sont de bons rendements.

Dans l'ère de la mousse, ces stocks peuvent être sans mousse.

Procédé d'évaluation de ces deux types de stocks je ont introduit de fa?on répétée.

Le gabarit est utilisé pour une moyenne de 10 ans et de la moyenne de l'année dernière.

Ce dernier est selon le taux de croissance des bénéfices fiable pour estimer la EPS, après 10 ans avec les actions de comparaison, calculé selon le prix d'achat de retour maintenant, composé de 10 ans de combien.

Les deux procédés, la première est la clé de la compétitivité de John imbu de ce dernier est la clé de la compétitivité de Warren.

Mousse de rang le plus élevé est: a été totalement incapable de par la valorisation de l'histoire et la réalité pour déduire qu'il y a de la valeur, ne peut dépendre de prévisions optimistes pour soutenir, en plus de ?a: ce stock est le cycle de ce stock.

Tu te souviens de gros taureau 2007? Certains périodique de stocks parce que des bénéfices de la croissance, les gens ne cesse de s'élargir sa croissance de l'espace, et d'améliorer le niveau des prix, de l'évaluation de ses objectifs.

Sur les marchés en 2008, est plus fort que ce type de stock, et après de nombreuses années de souffrance N, la plupart d'entre eux n'était, de loin, le prix le plus élevé a plusieurs fois la distance.

Ces mousses sont souvent accompagnées d 'un autre phénomène, à savoir la rigueur partielle et l' absurdité générale.

Sur le plan local, la raison pour laquelle les gens continuent de regarder est peut - être suffisante et logique.

Mais l 'absurdité s' est immédiatement manifestée à travers l' ensemble des mesures.

Chr (34) votre évaluation est bien fondée, mais avez - vous réfléchi à une question: il y a beaucoup d 'actions de ce type.

Si toutes ces actions atteignaient ce niveau d 'évaluation, quelle serait la valeur de nos actions?

Quelle est la part de la valeur du marché dans la valeur totale du marché? Pensez - vous qu 'une telle valeur est possible? Est - ce que la valeur du marché est raisonnable et conforme au principe de l' image économique de la bourse? CHR 34

De ce point de vue, quand les actions et les actions financières sont en plein jour, je dirais que la part de la valeur de réalisation des actions est trop élevée, c 'est - à - dire la plus grande bulle du marché boursier chinois et la seule.

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Le fonctionnement de l'économie de l'ensemble de la société. Cette mousse a détruit l'résolument à descendre.

Comment réduire, leur structure interne comment ajuster, de sorte que la valeur finale raisonnable, la capitalisation boursière proportion raisonnable, est un autre sujet.

Trois attaques en un mois sur 3 400 points n 'ont pas abouti.

D 'après la loi du marché du bétail sur lequel Chr (34) est monté, 3 478 points ne peuvent pas être brisés, ce qui signifie que Big Bull prédit une faillite de base - C' est seulement un tour de boeuf.

Mais à la suite de la chute des profits de ce jeudi, on a de nouveau parlé de l 'arrivée de la ville d' ours.

Selon lui, il n 'y a ni taureau ni ours.

Morphologiquement, il s' agit d 'un ajustement de 4 vagues depuis 1849.

Selon le principe de rotation et la convergence des proportions de retour des vagues 1 et 4, 1,2 maximum, l 'ajustement de la roue est considéré comme étant à plat, avec un objectif fondamental proche de 2 980 points, le point le plus bas n' étant pas inférieur à 2 700 points.